- A SEC adota padrões genéricos, encerrando a necessidade de arquivamentos individuais 19b-4.
- Os emissores de ETF de cripto agora focarão nas revisões do S-1, possivelmente acelerando os prazos de lançamento dos ETFs.
- ETFs de altcoins enfrentam uma regra de negociação de futuros de seis meses antes da aprovação.
A Securities and Exchange Commission (SEC) dos Estados Unidos deu um passo decisivo que pode remodelar o cenário dos ETFs de cripto.
A agência solicitou que os emissores de ETFs de criptomoedas à vista, incluindo aqueles atrelados a Litecoin, XRP, Solana, Cardano e Dogecoin, retirem seus arquivamentos 19b-4 pendentes.
🚨SCOOP: A @SECGov pediu aos emissores dos ETFs de $LTC, $XRP, $SOL, $ADA e $DOGE que retirem seus arquivamentos 19b-4 após a aprovação dos padrões genéricos de listagem, que substituem a necessidade desses arquivamentos. Fui informada de que as retiradas podem começar já nesta semana.
— Eleanor Terrett (@EleanorTerrett) 29 de setembro de 2025
Notavelmente, a diretriz segue a recente adoção pela Comissão de padrões genéricos de listagem, que eliminam a necessidade de cada ETF passar por um processo regulatório separado.
Padrões genéricos substituem regras antigas
A mudança para padrões genéricos de listagem, aprovada em 17 de setembro de 2025, permite que as bolsas listem produtos negociados em bolsa baseados em commodities, incluindo ETFs de cripto, sem a necessidade de arquivamentos individuais 19b-4.
A mudança elimina um processo que frequentemente atrasava aprovações e criava incerteza para gestores de fundos e investidores.
Em vez disso, a SEC exigirá que os emissores foquem em suas declarações de registro S-1, que continuam sendo uma parte fundamental do processo de aprovação.
Ao eliminar os arquivamentos redundantes, a Comissão espera agilizar os procedimentos e alinhar os ETFs de cripto com os frameworks já existentes para commodities tradicionais como ouro e petróleo.
O que isso significa para os emissores de ETFs de cripto em potencial
Para os emissores, o efeito imediato é um caminho mais direto para o mercado.
Eles não precisam mais preparar e aguardar revisões do 19b-4, que anteriormente tinham prazos de até 240 dias.
O novo sistema permite que as bolsas se baseiem em critérios predefinidos ao listar ETFs, o que significa que as aprovações podem ocorrer muito mais rapidamente, às vezes em poucos dias após a liberação dos S-1.
Essa aceleração gerou otimismo no mercado, com analistas sugerindo que vários produtos podem avançar quase imediatamente.
Ao mesmo tempo, os emissores agora competem para garantir que seus arquivamentos S-1 atendam aos padrões da SEC, já que velocidade e prontidão determinarão quem será o primeiro a chegar ao mercado sob o novo framework.
Prazos e condições
O framework não significa que todo ativo de cripto pode se qualificar instantaneamente.
Um dos principais requisitos é que os futuros atrelados ao ativo tenham sido negociados por pelo menos seis meses em uma bolsa regulada pela CFTC.
Essa condição garante maturidade suficiente do mercado antes que os ETFs relacionados possam ser lançados.
Para o XRP, os futuros começaram a ser negociados em 19 de maio de 2025, o que significa que a aprovação mais cedo possível de um ETF sob os novos padrões seria em 19 de novembro.
Outras altcoins, incluindo Litecoin (LTC), Solana (SOL), Cardano (ADA) e Dogecoin (DOGE), precisarão atender ao mesmo requisito de negociação de futuros antes de se qualificarem.
Isso estabelece marcos claros para quando novos ETFs atrelados a esses ativos podem realisticamente estrear.
Impacto no mercado e riscos
A medida da SEC é amplamente vista como um marco para o setor.
Ao posicionar os ETFs de cripto ao lado de produtos estabelecidos baseados em commodities, a agência oferece aos emissores e investidores um caminho mais claro e previsível para o mercado.
A mudança pode aumentar a demanda institucional por exposição a altcoins, reforçando a narrativa de que os ativos digitais estão se aprofundando nas finanças tradicionais.
No entanto, incertezas permanecem. O analista da Bloomberg, James Seyffart, alertou que uma possível paralisação do governo dos EUA pode complicar o cronograma das aprovações.
adicione a possibilidade de uma paralisação do governo e isso pode ficar complicado!
— James Seyffart (@JSeyff) 29 de setembro de 2025
Dados da Polymarket atualmente sugerem uma alta probabilidade de paralisação até 1º de outubro, um cenário que pode prejudicar a capacidade da SEC de processar arquivamentos.
Mesmo sem tais interrupções, alguns analistas alertam que o hype em torno das aprovações de ETFs pode levar a uma correção de curto prazo do tipo “sell-the-news” assim que os produtos forem lançados.
