O "mestre em vender no topo" vendeu cedo demais?

Ethereum Foundation vendeu moedas novamente.

Durante a noite, a fundação anunciou que irá vender 1.000 ETH (aproximadamente 4,5 milhões de dólares) através da função TWAP da plataforma descentralizada CoWSwap, trocando por stablecoins para apoiar “pesquisa, financiamento e doações”.

Se isso soa familiar, é porque no mês passado eles já haviam vendido. E foi ainda maior — 10.000 ETH, com valor superior a 43 milhões de dólares.

Assim, a comunidade ficou agitada novamente. Alguns brincaram: “O mestre em vender no topo voltou.”

Por que todos ficam de olho quando a fundação vende moedas?

Na verdade, a venda de ETH pela Ethereum Foundation é discutida quase todos os anos. O motivo é simples — eles possuem muito ETH, e cada venda representa milhões de dólares. Além disso, quase sempre vendem quando o mercado está em alta, o que inevitavelmente leva as pessoas a pensar em “realização no topo”.

A comunidade chama a fundação de “mestre em vender no topo” não sem razão:

• Em 2021, durante o bull market, venderam um lote de ETH;

• Em 2022, durante o bear market, quase não mexeram;

• Desde 2024, voltaram a vender em momentos de recuperação do ETH.

Claro, do ponto de vista da fundação, essas operações têm explicações razoáveis: todo ano precisam financiar projetos do ecossistema, hackathons, pesquisas e pagar equipes, então trocar parte por stablecoins para despesas é realmente necessário.

Mas o mercado é movido por emoções. Não importa quão racionais sejam os motivos da fundação, toda vez que vendem moedas surge a discussão: “Será que chegamos ao topo de novo?”

Sinal on-chain: ETH está “sumindo silenciosamente”

Vale notar que, embora a fundação esteja vendendo, os dados on-chain mostram que o fornecimento total de ETH está diminuindo. Atualmente, as reservas de ETH nas exchanges estão em mínima histórica, apenas cerca de 9,2 milhões de moedas.

Isso significa que há cada vez menos ETH disponível para venda imediata no mercado.

O analista Leon Waidmann resumiu três situações semelhantes na história do ETH:

• 2020-2021: Reservas caíram de 16 milhões para 10 milhões, ETH subiu de 400 dólares para 4.800 dólares;

• 2022-2023: Reservas caíram de 15 milhões para 9 milhões, ETH subiu de 1.100 dólares para 4.000 dólares;

• Agora: Reservas novamente em torno de 9 milhões, preço já recuperou para perto de 4.500 dólares, alta de mais de 10% em 7 dias.

Waidmann usou uma analogia interessante: “É como esvaziar uma banheira, o nível da água não cai porque há água nova entrando (compradores absorvendo a oferta). Quando os vendedores acabam e a demanda explode, a água transborda de repente.”

Ou seja, o mercado está atualmente em uma fase de “oferta esgotada + demanda acumulando força”: parece calmo na superfície, mas está ganhando impulso.

Ambiente macro: mudança de política pode ser catalisador chave

Por outro lado, o ambiente macroeconômico também está mudando. Devido ao shutdown do governo dos EUA, a divulgação dos dados de emprego não agrícola (NFP) de setembro foi adiada, e o mercado espera que o Federal Reserve possa cortar os juros duas vezes ainda este ano.

A equipe de pesquisa da Coinbase escreveu em seu último relatório: “O mercado de juros já precificou duas reduções de 25 pontos-base. O dólar enfraquecendo e o ouro atingindo novas máximas reduzem a atratividade dos ativos em caixa, favorecendo o mercado cripto.”

Isso significa que, se o capital voltar a fluir para ativos de risco, Ethereum pode ser um dos primeiros a se beneficiar.
O ETF de ETH registrou entradas líquidas superiores a 1 bilhão de dólares por quatro dias consecutivos, e as compras de carteiras de baleias também aumentaram visivelmente.

Análise técnica: ponto de ruptura chave em 4.800 dólares

O aquecimento do ambiente macroeconômico fornece impulso ao mercado, enquanto a análise técnica nos oferece uma janela importante para observar a força desse movimento.

Do ponto de vista técnico, Ethereum está em um ponto decisivo. Após romper com sucesso a resistência dos 4.500 dólares e atingir a máxima de duas semanas, o preço enfrenta agora a linha de tendência de baixa formada desde 24 de agosto. A superação dessa resistência determinará o próximo movimento; se romper efetivamente, o próximo alvo será 4.800 dólares; caso contrário, pode haver uma correção temporária.

Nas últimas 24 horas, o mercado de futuros de Ethereum sofreu liquidações de 123,8 milhões de dólares, sendo 7,3 milhões de dólares em posições vendidas. Os indicadores técnicos mostram um cenário misto: o índice de força relativa (RSI) permanece acima da linha neutra, mantendo o momentum de alta, mas o indicador estocástico (Stoch) já entrou em território de sobrecompra.

Quanto aos suportes, o nível de 4.100 dólares será uma linha de defesa importante; se perder esse patamar, a média móvel simples de 100 dias (SMA) fornecerá suporte adicional. É importante monitorar a quebra da linha de tendência; se o preço se mantiver acima da resistência, um novo espaço de alta será aberto, caso contrário, pode ocorrer um ajuste técnico.

Portanto, os próximos pontos e riscos a serem observados são:

• Suportes: se o ETH perder suportes importantes (como $4.100, $4.000), pode desencadear uma queda em cadeia;

• Ponto de início de compras: se instituições ou DAT (Tesouraria de Ativos Digitais) voltarem a comprar em grande escala, será um catalisador para o início de uma nova alta;

• Mudanças macroeconômicas: política de juros do Federal Reserve, força do dólar, políticas regulatórias, etc., continuam sendo fatores-chave que direcionam o mercado.

Autor: Seed.eth