Bitcoin 'testa a paciência' abaixo de $110.000 enquanto o open interest de opções aumenta, dizem analistas

A recente movimentação restrita de preço do Bitcoin está “testando a paciência abaixo do custo base de curto prazo”, enquanto o open interest de opções permaneceu próximo das máximas e a demanda por puts aumentou, disse Timothy Misir, chefe de pesquisa da BRN, em um relatório de mercado nesta quinta-feira.

De acordo com a página de preços do The Block, o BTC foi negociado em torno de US$ 109.000 em 23 de outubro, uma queda de mais de 3% no último mês. Misir estabeleceu a faixa intradiária em aproximadamente US$ 109.500 no topo e US$ 107.200 na parte inferior.

O mercado de opções também ganhou destaque. O open interest agregado para opções de bitcoin atingiu novos recordes, e os dealers estão cada vez mais expostos a posições concentradas em puts. Esse cenário geralmente amplia as faixas intradiárias, já que posições short gamma forçam hedge agressivo em movimentos delta relativamente modestos. Essa dinâmica, alertou a BRN, torna a ação do preço mais suscetível a squeezes repentinos e correções violentas em torno de strikes-chave.

Falhas repetidas em recuperar o nível de US$ 113.000 deixaram os investidores mais fracos como vendedores marginais. Perder a faixa de US$ 108.000 pode acarretar quedas maiores em direção a aproximadamente US$ 104.500 e possivelmente à região de US$ 97.000.

Os fluxos diários em Wall Street refletiram esse sentimento misto dos investidores e a volatilidade do mercado. O painel de dados do The Block mostra que os ETFs spot de bitcoin registraram uma saída de US$ 101 milhões e os ETFs de Ethereum tiveram uma saída de US$ 19 milhões ontem, sinalizando uma demanda institucional vacilante após eventos recentes de liquidez.

Riscos macroeconômicos e de eventos também estão em jogo. A QCP Capital observou que o shutdown do governo dos EUA manteve muitos fluxos de dados econômicos suspensos, focando o mercado na divulgação do CPI de sexta-feira, que o BLS fez uma exceção para publicar. O resultado pode reancorar a narrativa de pouso suave e inclinar o viés do BTC caso surpreenda para cima ou para baixo. A QCP afirmou que um CPI suave em torno de 0,2% apoiaria o momentum de alta do BTC, enquanto um resultado mais forte poderia acelerar ainda mais o desinvestimento.

Os analistas não estão unânimes sobre o curto prazo. O Standard Chartered alertou esta semana que uma queda abaixo de US$ 100.000 “parece inevitável” até o final de semana, embora o banco sugira que qualquer recuo desse tipo pode ser de curta duração.

Essa visão reflete os cenários de baixa destacados por Misir, nos quais novas saídas de ETFs ou um novo choque macroeconômico poderiam amplificar a distribuição dos holders de longo prazo e forçar uma consolidação mais profunda.

“O Bitcoin está em uma fase de prova de convicção”, disse o especialista da BRN. “O mercado está lateralizado e movido por notícias. ETFs e tesourarias estão comprando papéis, enquanto os holders de longo prazo realizam lucros. Esse cabo de guerra mantém o BTC preso abaixo do custo base dos holders de curto prazo e torna os ralis frágeis.”