Um mundo além do SWIFT (Parte 2): O livro-caixa subterrâneo de Moscou — Garantex, Cryptex e o sistema de liquidação sombra

Título original: 《Fora do SWIFT (Parte 2): O Livro-Razão Subterrâneo de Moscou: Garantex, Cryptex e o Sistema de Liquidação Sombra》

Autora original: Anita

Nota da Rhythm: Este artigo faz parte da série "Fora do SWIFT". Para a parte anterior, veja:. Abaixo está o conteúdo principal:

Três anos após o Ocidente cortar a conexão da Rússia com o SWIFT, o Kremlin não entrou em colapso financeiro. Pelo contrário, uma enorme "máquina financeira sombra" está operando dentro do Edifício da Federação em Moscou.

Essa máquina não depende mais do JPMorgan, nem teme ordens de congelamento de dólares. De acordo com documentos do Departamento do Tesouro dos EUA, relatórios de análise de blockchain e dados investigativos do ICIJ, essa máquina é composta basicamente por três engrenagens interligadas:

Garantex (hub do mercado negro), Cryptex (backup oculto) e o sistema Exved / A7 (canal B2B nacional e "ruble on-chain").

Garantex, a Fênix — O ponto de interseção entre gangues e capital petrolífero

Na lista de sanções do Departamento do Tesouro dos EUA, Garantex já é um nome destacado em vermelho há tempos; no sistema russo de comércio cinza e fuga de capitais, é um "clearing house" indispensável.

1. Superficialmente uma exchange, por baixo duas correntes ocultas

Informações públicas mostram que a Garantex foi fundada em Moscou em 2019, com escritório registrado no icônico Edifício da Federação, cofundada por Stanislav Drugalev e Sergey Mendeleev, entre outros. Em abril de 2022, foi sancionada pelo OFAC dos EUA por transações relacionadas ao mercado darknet Hydra, ransomware Conti, entre outros, com pelo menos 100 milhões de dólares em transações diretamente identificadas como relacionadas a atividades criminosas. Mesmo após as sanções, continua sendo "um dos principais canais para entrada e saída de fundos russos no mundo".

A investigação do ICIJ vai além da estrutura acionária, e o quadro começa a se distorcer:

· Uma empresa profundamente ligada à Garantex chama-se Fintech Corporation — ela é tanto proprietária do aplicativo Garantex quanto operadora de marcas como "Garantex Academy";

· Registros corporativos russos mostram que a Fintech detém 50% da empresa de cobrança "Academy of Conflicts", enquanto a outra metade é controlada por Alexander Tsarapkin, "chefe de gangue" condenado por extorsão e que cumpriu sete anos de prisão por envolvimento com uma quadrilha de extorsão;

· Um acionista-chave da Fintech, Pavel Karavatsky, já foi membro do conselho do banco Peresvet, que mais tarde foi assumido pela Rosneft (companhia estatal de petróleo da Rússia); nos primeiros dias, a Fintech ainda usava informações de contato e domínio de e-mail ligados à subsidiária de logística da Rosneft.

Olhando para trás a partir dessa cadeia fria de registros, temos capital estatal do petróleo + empresa de cobrança violenta + exchange de cripto sancionada.

Isso não significa que "a Rosneft está operando a Garantex", mas mostra que a Garantex conseguir continuar movimentando bilhões de dólares em stablecoins mesmo sob pressão do OFAC, Tether e União Europeia, não é apenas uma questão de "tecnologia e espírito empreendedor".

Ela é uma engrenagem central embutida em uma rede nacional de capital cinza muito maior.

Cryptex — O "Plano B" que opera na lateral da Garantex

Quando a Garantex se torna o alvo dos holofotes regulatórios, "apostar tudo nela" é perigoso demais para fundos ilícitos e cinzentos. O mercado naturalmente cria rotas alternativas, e a Cryptex é o exemplo mais típico.

1. O "câmbio invisível" nomeado pelo OFAC

Cryptex também se apresenta como uma "plataforma russa de câmbio de criptomoedas", suportando trocas instantâneas entre moeda fiduciária e ativos virtuais. Mas em 26 de setembro de 2024, o OFAC do Departamento do Tesouro dos EUA incluiu a Cryptex e seu operador Sergey Sergeevich Ivanov na lista de sanções, acusando-a de "fornecer serviços de lavagem de dinheiro e liquidação para lojas de fraude, organizações de ransomware, mercados darknet e outras atividades criminosas".

Análise on-chain da Chainalysis mostra que, desde 2018, a Cryptex processou cerca de 5,88 bilhões de dólares em transações de criptomoedas, uma parte significativa proveniente de endereços "de alto risco ou claramente ilícitos". Outra plataforma ligada a Ivanov, PM2BTC, foi considerada pela FinCEN como "preocupação primária de lavagem de dinheiro", com quase metade dos negócios relacionados a atividades criminosas.

Se a Garantex é mais um "pool de liquidação de rublos e stablecoins dentro e fora da Rússia", Cryptex/PM2BTC é mais um "ponto de entrada de lavagem de dinheiro mais leve e anônimo para crimes".

2. O que não morre não é uma plataforma, mas toda uma estrutura

Estruturalmente, Cryptex desempenha o papel típico de "substituto lateral": quando os endereços on-chain da Garantex são bloqueados, muitas lojas darknet, quadrilhas de fraude e operadores de ransomware mudam seus canais de liquidação para Cryptex ou PM2BTC, exchanges sem KYC; e quando a própria Cryptex é sancionada, uma nova "Cryptex 2.0" aparece sob outro nome.

Este é um modelo de "evasão descentralizada":

(1) O que a regulação derruba é o nome, o que o mercado cria é o próprio modelo.

(2) Nessa rede, Garantex é o host de peso;

(3) Cryptex e PM2BTC são nós de front-end especializados em "receber dinheiro sujo, lavar e enviar para Garantex ou outros canais".

Exved, A7A5 e PSB — O protótipo do "banco sombra" soberano

Se Garantex é o mercado negro, Cryptex é o setor cinza, então Exved + A7/A7A5 + PSB estão mais próximos de um laboratório estatal on-chain.

Não é para fugir de uma única transação, mas para reescrever "como a Rússia paga internacionalmente".

1. Exved: Canal B2B de USDT com fachada de compliance

Em dezembro de 2023, uma plataforma chamada Exved, de "liquidação digital", foi lançada discretamente em Moscou.

O posicionamento oficial é simples:

a. Fornecer serviços de pagamento digital transfronteiriço para pessoas jurídicas (empresas) russas

b. Suportar liquidação internacional usando Tether USDT

Quase todas as reportagens enfatizam três pontos: Exved é voltada para empresas exportadoras e importadoras, não para pessoas físicas; oferece uma interface para empresas, onde pode aparecer "dólar, USDT ou rublo offshore", enquanto o back-end liquida via contas offshore e instituições parceiras; tecnicamente, o projeto conta com a equipe do InDeFi Smart Bank e foi aprovado pelo Banco Central da Rússia e pela Agência Federal de Monitoramento Financeiro (Rosfinmonitoring).

Do ponto de vista regulatório, Exved é um piloto inovador com KYC.

Estruturalmente, parece mais um: "casco de compliance + canal de stablecoin" para empresas após o bloqueio dos bancos tradicionais por sanções.

Não emite uma nova moeda, mas incorpora o USDT existente sob um guarda-chuva B2B reconhecido pelo Estado.

2. A7 e A7A5: A verdadeira estreia do "stablecoin sombra" versão rublo

Se Exved ainda está no estágio de "usar USDT para liquidação internacional", A7/A7A5 é o próximo passo — colocar o rublo on-chain.

O relatório "A7 Leak" da Elliptic detalha claramente esse sistema:

a. A7 é um grupo especializado em pagamentos transfronteiriços e evasão de sanções para empresas russas;

· 51% das ações pertencem ao oligarca moldavo Ilan Shor — condenado pelo "grande buraco bancário" da Moldávia em 2014 e sancionado pelos EUA por ajudar a Rússia a interferir nas eleições moldavas;

· Outro grande acionista é o banco estatal de defesa russo Promsvyazbank (PSB).

b. A7A5 é o stablecoin de rublo desenvolvido pela A7:

· Emitido pela Old Vector LLC, registrada no Quirguistão;

· Cada A7A5 supostamente lastreado 1:1 por depósitos em rublo mantidos no PSB;

· Até meados de 2025, cerca de 41,6 bilhões de A7A5 em circulação, com volume total de transações de cerca de 68 bilhões de dólares;

· Segundo a Reuters, citando dados da Elliptic e TRM Labs, o volume acumulado de transferências do A7A5 já ultrapassou 40 bilhões de dólares, com pico diário acima de 1 bilhão de dólares, e o valor de mercado saltando de 170 milhões para 521 milhões de dólares em duas semanas.

Mais importante, sua relação com o USDT não é de substituição, mas de "estrutura em duas camadas":

Segundo chats internos divulgados pela Elliptic, funcionários da A7 discutiram usar pelo menos 1 a 2 bilhões de dólares em USDT para fazer market making do A7A5 em várias exchanges — primeiro usando USDT para criar liquidez, depois trocando por A7A5, fazendo parecer "um mercado de stablecoin profundo";

Em julho de 2025, o canal oficial da A7 no Telegram anunciou diretamente a injeção de 100 milhões de dólares em USDT de liquidez no DEX do A7A5, para atender à demanda de "melhor preço A7A5 ↔ USDT".

Nesse combo, o papel do A7A5 fica muito claro: é um "passivo de rublo on-chain" ancorado no balanço do PSB, usando USDT como motor de crédito para evitar o risco de congelamento do Tether.

Para empresas russas, isso significa que, mesmo excluídas do SWIFT e com dificuldade para pagamentos internacionais via bancos, ainda podem:

Rublo → depositar no PSB → A7A5 → liquidar pagamentos on-chain → trocar de volta para moeda local ou USDT.

De fora, parece um produto tecnológico; do ponto de vista geopolítico, é mais como um "canal sombra do banco central versão rublo" fora do sistema SWIFT.

O relatório "A7 Leak" da Elliptic destaca um trecho marcante:

· O grupo A7 não só ajuda empresas russas a comprar peças e negociar frete, mas também é usado para apoiar projetos políticos na Moldávia;

· Documentos vazados e registros on-chain mostram que fundos ligados a Shor, via stablecoins, fluíram para uma rede de aplicativos e organizações chamada "Taito", usada para pagar participantes de atividades políticas e despesas de propaganda;

· EUA e União Europeia, em suas sanções, acusam explicitamente Shor de "usar fundos e redes de desinformação para minar a democracia da Moldávia", e a A7 e seus canais cripto são vistos como infraestrutura fundamental dessas atividades.

Isso não significa que podemos concluir simplesmente que "PSB + A7A5 = pagar eleitores de uma região com USDT", pois os materiais públicos ainda não permitem traçar essa linha com precisão.

Mas é certo que, a mesma infraestrutura financeira está ajudando empresas russas a comprar mercadorias, contornar sanções e também fornecendo ferramentas de distribuição de fundos para ações de influência política.

Quando um banco soberano (PSB), um grupo de pagamentos sombra (A7) e um stablecoin on-chain (A7A5) estão juntos,

o dinheiro deixa de ser apenas uma "variável econômica" e passa a ser uma arma geopolítica transfronteiriça e programável.

Abaixo do SWIFT está o dólar, fora do SWIFT está a rede sombra

Se abstrairmos tudo isso em um diagrama, veremos a seguinte estrutura:

· Garantex: reúne varejistas russos, comércio cinza, dinheiro sujo e parte dos fundos de energia em um "pool de liquidação de mercado negro ruble ↔ stablecoin";

· Cryptex / PM2BTC e exchanges sem KYC: fornecem a porta de entrada para ransomware, lojas de fraude e algumas entidades sancionadas "embarcarem e lavarem" fundos;

· Exved + A7 / A7A5 + PSB: estendem essa rede do "setor privado e negro" para "pagamentos B2B semi-oficiais" e "projeto soberano de rublo on-chain" — transformando o que antes só podia ser processado no balanço do banco central em um token que pode circular em Tron, Ethereum, etc.

Nessa rede, USDT é o sangue, os depósitos em rublo do PSB são o esqueleto, Garantex / Cryptex são os capilares, e A7A5 é a nova válvula cardíaca — sua existência é garantir que esse ciclo continue pulsando fora do SWIFT.

Isso não é uma piada sobre sanções, mas um teste de estresse sobre o limite da ordem financeira global.

Quando uma grande potência expulsa do SWIFT começa a usar proficientemente stablecoins, plataformas sombra e seu próprio "ruble on-chain" para comércio e projetos políticos, a questão não é mais: "A Rússia pode ser isolada?", mas sim: "Fora do dólar e do SWIFT, surgirá um esgoto financeiro impossível de eliminar?"

E a máquina que opera dentro do Edifício da Federação em Moscou é apenas o primeiro trecho desse esgoto.

Referências

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<4> FinCEN – Advisory FIN-2023-A002

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<6>OFAC Notice – September 26, 2024

<7>U.S. Treasury Press Release – April 5, 2022

<8>Chainalysis Crypto Crime Report 2023

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