O valor de mercado dos ETFs de Bitcoin e Ethereum encolheu US$ 582 milhões em um dia, enquanto investidores institucionais reduzem sua exposição ao risco.

Bitcoin e Ethereum sofreram uma redução nos investimentos institucionais devido ao aumento da volatilidade do mercado de ações dos EUA e à incerteza sobre a direção da política monetária global. Os ETFs à vista registraram na segunda-feira o maior fluxo líquido negativo diário das últimas duas semanas, totalizando uma saída de US$ 582,4 milhões.

De acordo com os dados, na segunda-feira, o fluxo líquido negativo dos ETFs de Bitcoin à vista atingiu o pico de US$ 357,6 milhões, sendo este o maior resgate diário desde o início de dezembro. Farside Investors. A onda de vendas afetou o FBTC da Fidelity, o ARKB da Ark e o BITB da Bitwise, enquanto o IBIT da BlackRock permaneceu estável no dia.

Os ETFs de Ethereum à vista também apresentaram situação semelhante. O volume de saídas na segunda-feira chegou a quase US$ 225 milhões, sendo o maior resgate diário desde o início do mês.

Apesar dos preços das criptomoedas permanecerem dentro de uma faixa recente, essa correção ainda ocorreu, o que indica ainda mais que os fluxos de capital dos ETFs (em vez dos movimentos de preço à vista) refletem como os alocadores de ativos estão reconfigurando as criptomoedas em relação a outros ativos de risco.

"O Bitcoin no quarto trimestre está se comportando cada vez mais como um derivativo da Nasdaq: quando o setor de tecnologia recua, o Bitcoin cai ainda mais", disse Farzam Ehsani, CEO da plataforma de negociação de criptomoedas VALR.

Ehsani afirmou que essa dinâmica faz com que os resgates de ETFs acompanhem a desriscação mais ampla das ações, em vez de pressões específicas das criptomoedas, já que os investidores institucionais usam os ETFs à vista como o canal mais eficiente para ajustar sua exposição durante as vendas de ações de tecnologia dos EUA.

Ele observou que o Bitcoin caiu continuamente nos últimos seis meses, enquanto os principais índices de ações dos EUA permaneceram estáveis. Ele também acrescentou que novembro foi "o pior mês do ano para o Bitcoin", enquanto dezembro "até agora parece uma tendência de consolidação prolongada: há tentativas de crescimento, mas falta demanda sustentada".

Segundo dados da CoinGlass, até agora neste mês, a atividade de negociação dos ETFs de Bitcoin à vista dos EUA apresenta tendência negativa, com saídas de cerca de US$ 705 milhões e entradas de cerca de US$ 480 milhões. Apesar de alguns dias de entradas consideráveis, o recuo líquido do mercado ainda é de aproximadamente US$ 225 milhões. Os dados acompanham os fluxos de capital desde o início de dezembro.

Enquanto isso, os ETFs de Ethereum à vista mostram que, no mesmo período, as entradas e saídas de capital foram mais equilibradas, com cerca de US$ 411 milhões em entradas e cerca de US$ 403 milhões em saídas, deixando o setor praticamente estável.

Riscos e Condições

Ehsani afirmou: "A decisão do Federal Reserve em 10 de dezembro tornou o cenário de risco ainda mais complexo." Ele destacou que, embora o Fed tenha cortado as taxas de juros, também sinalizou que o ciclo de flexibilização pode ser pausado. "O problema é que a desaceleração da inflação não está ocorrendo rápido o suficiente e há falta de unidade dentro do Federal Open Market Committee (FOMC)." Ele acrescentou, apontando para a existência de dissidências dentro do Fed.

Ehsani acredita que o aperto das condições financeiras e a pressão sobre os ativos de risco dos EUA aumentam essa incerteza.

"Nesse contexto, o rendimento dos títulos do Tesouro dos EUA de 10 anos subiu para 4,2%, o nível mais alto desde o início de setembro", disse ele, acrescentando que as ações de tecnologia foram vendidas devido a preocupações renovadas com o superaquecimento das negociações de inteligência artificial.

Nesse ambiente, o mercado de criptomoedas parece ter dificuldade em atrair participantes de forma consistente, mesmo que os preços evitem um colapso total.

"Apesar da volatilidade do mercado e do aumento das oscilações de curto prazo, as perspectivas de longo prazo para o Bitcoin permanecem cautelosamente otimistas", disse Ehsani. "Graças à política de 'quase afrouxamento quantitativo' do Fed e ao ambiente financeiro flexível, a liquidez global está se expandindo, e a pressão dos detentores de longo prazo — a principal fonte de vendas para 2025 — praticamente desapareceu."

Olhando para o futuro, Ehsani aponta que "devido à manutenção das posições dos ETFs, a base institucional permanece sólida", e esses fatores fundamentais podem formar "a base para uma recuperação gradual da demanda e para o Bitcoin sair do atual mercado lateralizado".