Analista da Bitunix: Dados de emprego dos EUA voltam a decepcionar e taxa de desemprego ultrapassa 4,5%; sinais claros de enfraquecimento macroeconômico indicam que o mercado cripto entra em fase de “negociação baseada em políticas”

De acordo com o BlockBeats, em 17 de dezembro, os EUA registraram em novembro um aumento de 64 mil empregos não agrícolas acima do esperado, mas ainda significativamente abaixo da média anual. Ao mesmo tempo, a taxa de desemprego subiu para 4,6%, atingindo o maior nível em quase quatro anos. Os dados de agosto e setembro foram revisados para baixo em um total de 33 mil vagas, mostrando que a desaceleração do mercado de trabalho não é uma flutuação mensal, mas sim um resfriamento estrutural contínuo. O crescimento do emprego está altamente concentrado nos setores de saúde e construção, enquanto o emprego no governo federal continua a diminuir. O número de trabalhadores em regime de meio período e desempregados de curto prazo aumentou, refletindo uma postura mais conservadora das empresas em relação à contratação.

Do ponto de vista das políticas, a fraqueza no relatório de empregos, somada ao aumento da taxa de desemprego, reforça ainda mais a lógica de precificação do mercado de que o Federal Reserve pode “mudar de direção mais cedo”. Embora o salário médio por hora ainda mantenha um crescimento anual de 3,5%, em um contexto de distorção de dados causada pelo shutdown do governo e revisões frequentes, a confiança do mercado em números isolados diminuiu, com o foco voltado para tendências e reações de política.

Para o mercado cripto, este relatório de empregos é um típico dado “direcionalmente positivo, mas com alta volatilidade de curto prazo”. A expectativa de corte de juros favorece a narrativa de liquidez no médio prazo, mas a deterioração do emprego também aumenta o temor de recessão. A narrativa de corte de juros está próxima de seu valor de correção, podendo desencadear desalavancagem e oscilações bruscas de preços após o evento. No curto prazo, é importante observar se, antes e depois da divulgação do CPI e dos pedidos iniciais de seguro-desemprego, o mercado irá aproveitar o cenário macroeconômico negativo para realizar uma limpeza de liquidez.

Analista da Bitunix: A principal linha macroeconômica atual mudou de “a inflação está caindo?” para “o emprego está desacelerando?”. O ponto-chave para o mercado cripto não está no resultado isolado do relatório de empregos, mas sim em saber se ele continuará a impulsionar a revisão das expectativas de política, remodelando assim a lógica de alocação de capital em ativos de risco.