Wintermute: O tradicional ciclo de 4 anos do Bitcoin está mudando, e a recuperação do mercado em 2026 depende fortemente de três fatores principais

De acordo com a Odaily, o formador de mercado de criptoativos Wintermute analisou em sua revisão do mercado de negociação de ativos digitais OTC que o desempenho do tradicional ciclo de quatro anos do bitcoin em 2025 está fraco e o ciclo das altcoins praticamente desapareceu. Isso não é um ajuste temporário, mas sim uma mudança estrutural. Portanto, para que o mercado cripto realmente se recupere com força em 2026, dependerá fortemente de pelo menos um dos três resultados-chave a seguir:

ETFs e empresas de tesouraria de ativos digitais (DAT) expandirem seus investimentos para além de bitcoin e ethereum. Atualmente, os ETFs spot de BTC/ETH nos EUA concentram a liquidez em poucos tokens de grande capitalização, o que leva a um mercado mais estreito e uma performance altamente divergente. Só será possível restaurar uma participação e liquidez de mercado mais ampla quando mais tokens forem incluídos por instituições via ETF ou tesouraria corporativa.

BTC, ETH e outros ativos principais como BNB e SOL voltarem a apresentar desempenho forte e gerarem um amplo efeito de riqueza. Em 2025, o ciclo tradicional de “alta do BTC seguida de fluxo de capital para altcoins” foi praticamente rompido, com o ciclo médio de alta das altcoins durando apenas cerca de 20 dias (contra cerca de 60 dias no ano anterior), e a maioria dos tokens continuou caindo devido à pressão de desbloqueio e venda. Apenas um novo grande rali dos ativos líderes pode fazer o capital voltar a transbordar para baixo, ativando o mercado das altcoins.

Atenção dos investidores de varejo retornando ao mercado cripto. Atualmente, os investidores de varejo ainda participam ativamente do mercado, mas os recursos estão principalmente em aportes regulares no S&P 500, IA, robótica, computação quântica e outros temas de alto crescimento. As dolorosas memórias de 2022-2023 (quedas bruscas, falências, liquidações forçadas), somadas ao desempenho inferior das criptos em relação ao mercado de ações tradicional em 2025, reduziram drasticamente o apelo de “enriquecimento rápido” das criptos. Só com o retorno em massa dos investidores de varejo o mercado poderá recuperar seu ímpeto frenético.