O longo ensaio do agente "BTC OG Insider Whale" rebate a visão de mercado de baixa: são necessárias três condições baixistas para confirmar um mercado de baixa, e a estrutura atual dos investidores difere significativamente de 2022.

BlockBeats News, 19 de janeiro, o agente "BTC OG Whale Insider" Garrett Jin publicou um longo artigo nas redes sociais, afirmando que recentemente alguns analistas compararam a tendência atual do preço do Bitcoin ao mercado de 2022 (baixista). Pode haver algumas semelhanças no padrão de preço de curto prazo. No entanto, se olharmos para o cenário de longo prazo, essa comparação parece completamente absurda.

Garrett Jin explicou que o atual pano de fundo macroeconômico é completamente oposto ao de 2022. No início de 2022, o objetivo principal do capital era a aversão ao risco, e o Bitcoin naquela época apresentava uma estrutura de distribuição em um ponto alto durante um ciclo de aperto. No ambiente macro atual, o índice de liquidez dos EUA rompeu tanto as linhas de tendência de baixa de curto quanto de longo prazo, indicando o surgimento de uma nova tendência de alta.

Além disso, entre 2021 e 2022, o Bitcoin apresentou uma estrutura de topo duplo (M-top) no gráfico semanal, que geralmente está associada a um topo de ciclo de longo prazo e tende a suprimir os preços por um longo período. No entanto, atualmente há um rompimento do canal de alta no gráfico semanal. Do ponto de vista probabilístico, agora parece mais uma armadilha para ursos antes de retornar ao canal. Embora não se possa descartar totalmente a possibilidade de um mercado baixista, é importante notar que a faixa de $80.850 a $62.000 passou por consolidação e volume de negociação suficientes. O processo anterior de digestão dos ativos forneceu uma melhor relação risco-retorno para posições compradas: o potencial de alta é significativamente maior do que o risco de queda.

Para reiniciar um mercado baixista, seria necessário um novo choque inflacionário ou uma grande crise geopolítica comparável à de 2022; bancos centrais retomando aumentos de juros ou apertos quantitativos em seus balanços; e o preço caindo de forma decisiva e sustentável abaixo de $80.850. Antes que essas condições sejam atendidas, é cedo demais para afirmar um mercado estruturalmente baixista, pois isso seria mais especulativo do que analítico.

A maior diferença na estrutura dos investidores de Bitcoin entre o momento atual (início de 2026) e 2022 é a mudança de uma especulação dominada por varejistas e alta alavancagem para uma liderança institucional, com uma posse estrutural de longo prazo. Em 2022, o Bitcoin passou por um típico "mercado baixista nativo de cripto", impulsionado pelo pânico de venda dos varejistas e liquidações em cascata. Agora, o Bitcoin entrou em uma era institucional muito mais madura, caracterizada por uma demanda subjacente estável, oferta bloqueada e volatilidade em nível institucional.