A divulgação mostra que o Fundo de Funcionários do Estado, responsável pela gestão dos ativos de aposentadoria dos trabalhadores públicos da Louisiana, agora detém 17.900 ações da MSTR. Com base no preço relatado pela BitcoinTreasuries.NET no momento da divulgação, a posição está avaliada em aproximadamente US$ 3,2 milhões.
A participação faz parte de um portfólio de investimentos supervisionado pelo Sistema de Aposentadoria dos Funcionários do Estado da Louisiana. O fundo declarou ativos totais de US$ 1,56 bilhão em seu último relatório. As outras aplicações do fundo estão concentradas em empresas de tecnologia dos EUA, como Nvidia, Apple, Microsoft, Amazon e Alphabet.
Fundos públicos estaduais dos EUA aumentam exposição ao Bitcoin enquanto a Strategy amplia suas reservas da moeda
Desde que a Strategy mudou seu modelo de negócios para se tornar uma DAT, diversos fundos públicos têm adquirido suas ações como investimento indireto em Bitcoin. Conforme noticiado pela Cryptopolitan na última segunda-feira, o presidente Michael Saylor revelou que a empresa adquiriu 13.627 Bitcoins por um custo total de US$ 1,25 bilhão, a uma média de US$ 91.519 por moeda.
O Bitcoin posteriormente ultrapassou US$ 97.000 na semana antes de cair no início do fim de semana. O mercado asiático abriu na segunda-feira com a moeda negociada abaixo de US$ 93.000. O Valor Patrimonial Líquido de Mercado (mNAV) da Strategy, que compara o valor empresarial totalmente diluído da empresa, ajustado para dívida e caixa, ao valor de suas reservas de Bitcoin, atualmente está em 1,07.
Um mNAV de 1,07 significa que os investidores estão pagando mais do que o valor à vista das criptos mantidas no balanço. Mesmo assim, o Fundo de Funcionários da Louisiana demonstra confiança na MSTR e espera uma reversão no preço do Bitcoin para seis dígitos, o que poderia impulsionar o valor da ação de volta ao seu pico de 12 meses de US$ 450.
O fundo da Louisiana se juntou ao estado de Nova York ao investir na Strategy, que aumentou sua posição em MSTR para US$ 50 milhões em meados de dezembro, quando a ação sofria quedas diárias de até 7%.
A Strategy tem influência sobre o mercado de Bitcoin?
As ações da Strategy listadas na Nasdaq subiram 12,37% desde o início de 2026. No entanto, nos últimos seis meses, o preço da MSTR caiu 61%. Apesar de a ação ter subido 4% na semana passada e fechado a sexta-feira com alta de 1,6%, a US$ 173, ela ainda está sendo negociada cerca de dois terços abaixo de sua máxima histórica.
Como maior detentora corporativa de Bitcoin, a empresa é considerada a maior "baleia" corporativa do mercado, capaz de influenciar os preços com suas ações. Alguns membros da comunidade cripto acreditam que qualquer venda de BTC pela Strategy poderia causar instabilidade no mercado, afetando também empresas com relações comerciais com a DAT.
Jan van Eck, fundador da empresa de investimentos que leva seu nome e também investidor em ativos digitais, afirmou que sua empresa evitou o apetite da Strategy por Bitcoin porque "é apenas publicidade".
Herb Greenberg, um analista financeiro de longa data, disse que a empresa liderada por Saylor é um "quase esquema Ponzi" que paga retornos a investidores antigos alavancando novo capital, já que gera pouca receita operacional.
Ao ser questionado pela CNBC no ano passado sobre as comparações com esquemas Ponzi, Saylor defendeu o uso de alavancagem e emissão de ações pela empresa.
"Assim como os incorporadores em Manhattan, toda vez que o valor dos imóveis sobe, eles emitem mais dívida para desenvolver mais propriedades. É por isso que os prédios são tão altos em Nova York. Isso acontece há 350 anos. Eu chamaria isso de economia", disse ele.
No início de 2025, a Strategy lançou ofertas de ações preferenciais com nomes como "Strike", "Strife" e "Stretch", que prometiam dividendos em dinheiro entre 8% e 11% em períodos fixos. A estrutura é semelhante a títulos emitidos pelo sistema financeiro tradicional, onde a receita operacional sustenta pagamentos regulares de juros.
No entanto, no caso da Strategy, o negócio principal é adquirir e manter Bitcoin, e os dividendos em dinheiro podem ser pagos quando o preço do Bitcoin está em alta, que historicamente acompanha o preço da MSTR.
Saylor insiste que os investimentos em BTC da empresa são livres de riscos, dizendo em um podcast no outono passado que a Strategy ainda não é uma "conta bancária de alto rendimento, mas está chegando perto".
