Analista: O mercado atual está vendo um ressurgimento de vendedores no mercado de futuros, com pressão de compra insuficiente nos mercados à vista para sustentar efetivamente o preço.

BlockBeats News, 20 de janeiro, o analista da CryptoQuant, Axel, publicou que após semanas de domínio dos compradores, os vendedores recuperaram o controle do mercado de derivativos, com o mercado à vista dos EUA falhando em fornecer demanda de hedge — ambos os sinais apontam para o mercado entrando em um modo de aversão ao risco.

O indicador Exchange Whale Ratio mostra uma mudança acentuada na atividade de negociação de compradores para vendedores, com um Exchange Whale Ratio de -0,0917 e um Exchange Whale Index (90 dias) de -1,81, indicando uma estrutura de mercado dominada por pressão de venda persistente. Isso representa uma deterioração significativa em relação aos sinais quase neutros observados nos últimos dias e é acompanhado por uma ampliação da inclinação para posições vendidas: a razão de posições vendidas é de 0,546 e a razão de posições compradas é de 0,454.

Essa estrutura normalmente implica que os vendedores não estão apenas “mantendo posições”, mas também vendendo ativamente no mercado, amplificando a pressão de baixa. Enquanto o Z-score permanecer em território negativo, qualquer recuperação será frágil, mais provável de ser um alívio temporário do que uma reversão de tendência. O primeiro sinal de melhora do mercado será um retorno à faixa neutra acompanhado de um estreitamento contínuo do desequilíbrio negativo.

Além disso, o Bitcoin Premium Index de uma exchange permanece negativo (em torno de -0,077), indicando uma falta de disposição do mercado dos EUA em comprar esse ativo acima do preço do mercado global. Nesse cenário, os picos voláteis do mercado de derivativos podem desencadear fortes oscilações de preço e recuperações de curto prazo, mas sem suporte do mercado à vista, essas oscilações dificilmente se traduzirão em uma recuperação sustentada. Isso não é um “pânico de venda”, mas sim uma falta de pressão compradora — justamente a demanda que normalmente é usada para confirmar a qualidade do mercado. Sinais de melhora só aparecerão quando o prêmio sair do território negativo e começar a refletir consistentemente o retorno da demanda à vista dos EUA.