Relógios de luxo sobem enquanto o Bitcoin cai: uma divergência inesperada

Recuperação Limitada, mas Seletiva, nos Relógios de Luxo

De acordo com dados do WatchCharts, o índice de relógios de luxo no mercado secundário subiu aproximadamente 4% nos últimos seis meses. No mesmo período, o Bitcoin caiu cerca de 25%. Essa divergência sugere que a tendência de “subir e cair juntos” do pós-pandemia já não se aplica mais.

O índice, que cobre milhares de referências acompanhadas pelo WatchCharts, revela especialmente que os preços no segmento superior atingiram um patamar de base. Um relatório preparado pelo Morgan Stanley em colaboração com o WatchCharts destacou que esse aumento de preço reflete um processo de estabilização, e não um novo mercado de alta. Segundo o banco, após dois anos de quedas, a eliminação do excesso de oferta e a redução das vendas forçadas até o final de 2025 aliviaram a pressão sobre os preços.

No mesmo período, o aumento médio global de 7% no preço de varejo dos fabricantes de relógios de luxo desde o início de 2025 atuou como uma forte âncora para os valores no mercado secundário. Embora os volumes de transações permaneçam fracos, a menor disposição dos vendedores em oferecer descontos agressivos permitiu uma recuperação gradual dos preços.

Desacoplamento das Criptomoedas, Metais e Escassez Física

Em 2024, a correlação de longa data entre criptomoedas e relógios de luxo deteriorou-se visivelmente pela primeira vez. Enquanto o Bitcoin subiu devido às expectativas em torno dos ETF à vista, os preços dos relógios continuaram a cair por causa do aperto nas condições financeiras e da diminuição da especulação no varejo. A recente recuperação permaneceu restrita a marcas com forte poder de precificação.

O relatório destaca Rolex, Patek Philippe e Audemars Piguet como destaques no mercado secundário, enquanto a maioria das demais marcas é negociada com grandes descontos. O Morgan Stanley observa que canais de vendas secundários controlados, como o programa de seminovos certificados da Rolex, reduziram a volatilidade e sustentaram os preços do segmento superior.

Outro fator que esclarece a situação é a forte alta nos mercados de commodities. Desde o início de 2025, o ouro subiu aproximadamente 70% e a prata 150%. Restrições na oferta física, demanda industrial e riscos políticos aumentaram a volatilidade nos metais, deixando as criptomoedas de fora desta busca por ativos de refúgio. A divergência mostra que os investidores agora fazem escolhas mais conscientes entre instrumentos financeiros de rápida movimentação e ativos baseados na escassez física.