Prezados acionistas da Netflix, um evento significativo está a apenas um mês de distância

Paramount e Netflix disputam Warner Bros. Discovery: O que está em jogo?

A competição entre os gigantes de Hollywood, Paramount Skydance e Netflix, pelo controle da Warner Bros. Discovery chegou a uma fase crítica, com o prazo para a proposta agressiva de aquisição da Paramount agora estendido até 20 de fevereiro. Essa extensão prepara o cenário para um confronto decisivo que pode redefinir a indústria de streaming e moldar a posição de mercado da Netflix nos próximos anos.

As tensões aumentaram na quinta-feira, quando a Paramount manteve sua oferta de US$ 30 por ação, em dinheiro, pela Warner Bros. Discovery, mas adiou o prazo para os acionistas responderem. Esse movimento ocorreu após a oferta melhorada da Netflix de US$ 27,75 por ação, que mira nos setores de estúdio e streaming da Warner Bros., deixando os canais a cabo para uma possível aquisição pela Paramount.

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A Warner Bros. Discovery tem aconselhado consistentemente seus acionistas a rejeitar a oferta da Paramount, apoiando em vez disso a proposta da Netflix. Mais de 93% dos acionistas já votaram contra a oferta da Paramount. A Warner Bros. Discovery afirma que a proposta da Netflix é mais atraente e está otimista quanto à superação de obstáculos regulatórios, apesar das preocupações sobre a consolidação do setor.

Especialistas do setor sugerem que a decisão da Paramount de estender o prazo pode sinalizar planos de aumentar sua oferta. Com apoio financeiro do bilionário Larry Ellison e o crescente escrutínio regulatório sobre o domínio da Netflix, as próximas semanas serão decisivas para determinar qual empresa prevalecerá.

Ações da Netflix caem 38% desde o pico em meio à incerteza sobre aquisição

As ações da Netflix caíram 38% em relação ao seu ponto mais alto, pressionadas pela batalha de aquisição em andamento com a Paramount e pelos resultados decepcionantes do quarto trimestre.

• Em 2025, a Netflix ganhou 23 milhões de novos assinantes, atingindo um total de 325 milhões. No ano anterior, houve um aumento de 41 milhões de assinantes.
• A receita do quarto trimestre atingiu US$ 12,05 bilhões, um aumento de 18% ano a ano e acima das expectativas dos analistas de US$ 11,97 bilhões. O lucro líquido foi de US$ 2,42 bilhões, ou US$ 0,56 por ação, ligeiramente acima da previsão de US$ 0,55 por ação.
• A Netflix projeta uma receita entre US$ 50,7 bilhões e US$ 51,7 bilhões em 2025, representando um aumento de 14% ano a ano no ponto médio.

Modelo com anúncios da Netflix e movimentos estratégicos

Desde o lançamento da opção de assinatura com anúncios no final de 2022, a Netflix tem focado em expandir esse segmento. De acordo com reportagem da CNBC, a receita publicitária superou US$ 1,5 bilhão em 2025, representando cerca de 3% da receita total. A administração prevê que esse valor quase dobre para US$ 3 bilhões até 2026.

O co-CEO Greg Peters destacou que a diferença de receita entre os planos com e sem anúncios está diminuindo, abrindo novas oportunidades de crescimento à medida que a Netflix aprimora sua plataforma de publicidade.

A possível aquisição da Warner Bros. Discovery foi um dos principais temas nas recentes teleconferências de resultados. A Netflix suspendeu temporariamente os programas de recompra de ações para financiar o acordo, que os executivos classificam como um movimento estratégico para ampliar a criação de conteúdo, em vez de consolidar ativos existentes.

O co-CEO Ted Sarandos afirmou que a aquisição ajudaria a preservar empregos e introduzir novas áreas de negócios à Netflix, como lançamentos cinematográficos e produção de TV para terceiros.

A aprovação regulatória ainda é incerta. O ex-presidente Trump elogiou o desempenho da Netflix, mas também levantou preocupações antitruste devido à sua significativa fatia de mercado. Dados da Nielsen mostram que a Netflix representa cerca de 8% das horas de visualização de televisão nos EUA, percentual que subiria para 9% se combinada com a Warner Bros.—ainda atrás dos 13% do YouTube.

Alguns investidores ficaram desapontados com a receita publicitária abaixo das projeções anteriores, indicando que o negócio de anúncios está crescendo mais lentamente do que o esperado.

As ações da Netflix estão sendo negociadas abaixo do seu valor real?

Analistas esperam que a receita da Netflix suba de US$ 45,2 bilhões em 2025 para US$ 74,8 bilhões até 2030. Durante esse período, o lucro ajustado por ação deve aumentar de US$ 2,53 para US$ 5,83. Se a Netflix for negociada a 20 vezes o lucro futuro—uma avaliação razoável—, as ações podem chegar a aproximadamente US$ 117 até o final de 2029, o que sugere um potencial de alta de 40% em relação aos preços atuais.

Dos 44 analistas que cobrem a Netflix, 25 recomendam “Compra Forte”, três sugerem “Compra Moderada”, 14 indicam “Manter” e dois aconselham “Venda Forte”. O preço-alvo consensual é de US$ 117, bem acima do preço atual de US$ 86.