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Bitcoin desafia catalisadores tradicionais: desmontando o mito do dólar

Bitcoin desafia catalisadores tradicionais: desmontando o mito do dólar

CointurkCointurk2026/01/29 10:08
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Por:Cointurk

Na história recente, um dólar norte-americano enfraquecido serviu como um poderoso catalisador para o crescimento do Bitcoin. No entanto, essa dinâmica tradicional falhou no ano passado. Enquanto o Índice do Dólar (DXY) caiu 10%, o Bitcoin registrou uma queda de 13%, desafiando as respostas convencionais do mercado de criptomoedas. Estrategistas do J.P. Morgan Private Bank argumentam que essa divergência traz pistas cruciais sobre os motivos da fraqueza do dólar. Eles enfatizam a necessidade de interpretar o comportamento das criptomoedas sob as óticas dos fluxos de capital de curto prazo e do sentimento dos investidores.

Dólar Fraco, Mas Cenário Macroeconômico Permanece Estável

Yuxuan Tang, chefe de Estratégia Macro na Ásia do J.P. Morgan Private Bank, destaca em uma nota recente que a recente desvalorização do dólar não decorre de causas macroeconômicas tradicionais. Segundo Tang, não há uma mudança profunda nas previsões de crescimento dos EUA ou nas expectativas de política monetária. Pelo contrário, os diferenciais de taxas de juros continuaram a favorecer o dólar desde o início do ano.

Essa situação sugere que as vendas do dólar são amplamente impulsionadas por movimentos de fundos de curto prazo e pela psicologia do mercado. Isso reflete a fraqueza temporária do dólar observada em abril do ano passado. O banco prevê que, à medida que o ano avança e a economia dos EUA ganha impulso, o dólar provavelmente retomará o equilíbrio.

Assim, a fraqueza predominante do dólar é avaliada não como representativa de uma mudança permanente de regime. Investidores globais permanecem cautelosos quanto à reestruturação de suas posições de longo prazo sem mudanças observáveis na direção da política monetária dos EUA.

Por Que o Bitcoin Não Atua Como Salvaguarda Tradicional

O fracasso do Bitcoin em valorizar-se frente ao dólar esclarece a percepção atual sobre as criptomoedas. Enquanto ativos tradicionais como ouro e outras commodities ganham valor com o enfraquecimento do dólar, o desempenho estagnado do Bitcoin chama a atenção. A queda de 28% no índice dos 20 principais ativos da CoinMarketCap destaca simultaneamente o apetite de risco limitado no mercado de criptomoedas.

De acordo com o J.P. Morgan, esse cenário confirma que o Bitcoin se comporta de maneira semelhante a um ativo de risco sensível à liquidez. Sem sinais fortes de flexibilização da política monetária ou deterioração substancial das expectativas de crescimento, o mero enfraquecimento do dólar parece insuficiente para atrair novo capital para as criptomoedas.

A abordagem de alocação de ativos do banco favorece ouro e ativos de mercados emergentes para investidores que buscam diversificação em relação ao dólar. Em contraste, as criptomoedas ficam atrás das proteções tradicionais em um ambiente sem mudanças nas dinâmicas macroeconômicas.

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