Empresas de tecnologia continuam investindo significativamente em IA, mas os acionistas estão buscando resultados além de números impressionantes.

Principais Insights

• As ações da Meta dispararam à medida que a empresa demonstrou que seus investimentos em inteligência artificial estão impulsionando significativamente sua receita publicitária, enquanto as ações da Microsoft ficaram aquém, já que o crescimento impulsionado por IA não atendeu às expectativas do mercado.

• Tanto a Meta quanto a Microsoft estão se preparando para aumentar seus gastos em infraestrutura de IA, com alguns analistas prevendo que os investimentos combinados podem ultrapassar US$ 700 bilhões este ano.

Os investidores estão ficando impacientes com a escala dos investimentos em IA — agora, eles buscam lucros tangíveis gerados por essas tecnologias.

A Estratégia de IA da Meta Compensa

A Meta Platforms (META) viu o preço de suas ações disparar na quinta-feira após reportar que sua aposta agressiva em inteligência artificial está acelerando o crescimento da receita. No último trimestre de 2025, os investimentos de capital da Meta — abrangendo propriedades, equipamentos e tecnologia de data centers — aumentaram 50%, e a empresa espera que esses gastos cresçam mais de 90% no próximo ano.

Os gastos da Meta relacionados à IA não apenas superaram as previsões dos analistas, como a empresa também apresentou crescimento de receita e lucro acima do esperado. Esses ganhos foram amplamente atribuídos às melhorias baseadas em IA em seu principal negócio de publicidade. No quarto trimestre, a receita de anúncios aumentou 24%, impulsionada por um crescimento de 18% nas impressões de anúncios e um aumento de 6% nos preços médios dos anúncios. Olhando para frente, a Meta prevê que o crescimento da receita pode chegar a 33,5% no trimestre atual — o ritmo mais rápido desde 2021, quando a receita da empresa era metade do que é hoje.

Por Que Isso Importa

O aumento dos gastos em IA pelas grandes empresas de tecnologia não apenas impulsionou o crescimento dos fabricantes de hardware de IA, mas também, ocasionalmente, elevou os preços das ações dos provedores de serviços em nuvem. No entanto, após anos de grandes investimentos em data centers, os investidores estão cada vez mais exigindo evidências claras de que esses aportes estão gerando retornos reais.

Na quinta-feira, analistas de Wall Street concordaram que o forte crescimento de receita da Meta ajudou a aliviar preocupações sobre o aumento dos seus custos. “A IA está entregando resultados e a Meta está se beneficiando mais do que seus concorrentes”, observaram analistas do Bank of America. Segundo o JPMorgan, o relatório mais recente “pode restaurar a confiança na capacidade da Meta de investir em infraestrutura de IA”, após preocupações anteriores sobre seus planos de gastos de capital.

Microsoft Sob Escrutínio dos Investidores

Em contraste, as ações da Microsoft (MSFT) caíram acentuadamente na quinta-feira, pois os investidores ficaram desapontados com o progresso mais lento do que o esperado nos que o Morgan Stanley chamou de “principais indicadores de desempenho da GenAI”.

A plataforma em nuvem Azure da Microsoft cresceu 38% no último trimestre (ajustado pela moeda), superando levemente as previsões oficiais, mas ainda aquém das expectativas de Wall Street. Enquanto isso, o crescimento da receita do Microsoft 365 permaneceu na casa dos dois dígitos, abaixo das expectativas de um impulso advindo do novo recurso de IA Copilot.

Os investimentos de capital da empresa aumentaram 66% ano a ano, tornando os resultados fracos mais difíceis de serem aceitos pelos investidores. A CFO Amy Hood mencionou que os gastos de capital devem diminuir sequencialmente no trimestre atual devido a flutuações típicas em projetos de infraestrutura de nuvem. Ainda assim, a previsão é de que os gastos totais da Microsoft cresçam mais rápido neste ano fiscal (que termina em junho) do que no ano passado, quando já haviam aumentado mais de 60%.

Investimento em IA em Toda a Indústria

As maiores empresas de tecnologia — incluindo Microsoft, Meta, Alphabet (GOOG), Amazon (AMZN) e Oracle (ORCL) — devem investir coletivamente pelo menos US$ 500 bilhões em infraestrutura este ano, com algumas estimativas sugerindo que o total pode ultrapassar US$ 700 bilhões. Esse gasto sem precedentes impulsionou um crescimento explosivo para os fornecedores de hardware de IA, como Nvidia (NVDA), Micron (MU) e Sandisk (SNDK).