A Oracle perdeu mais de US$ 463 bilhões em valor desde que atingiu o recorde de US$ 933 bilhões em setembro de 2025.
Essa queda, pouco abaixo de 50%, tirou a empresa do top 10 das empresas mais valiosas dos EUA. É o mais recente golpe para uma companhia que os investidores já trataram como uma aposta segura em inteligência artificial.
A queda começou logo após a Oracle apresentar uma forte previsão para seu negócio de nuvem em setembro passado, impulsionada pelo hype do aumento da demanda por IA. Mas esse mesmo movimento de IA agora está sendo esmagado, e a Oracle é a mais afetada.
Os traders agora estão nervosos com a quantidade de dinheiro sendo investida em infraestrutura de IA e se isso vai realmente trazer retorno em breve.
Gastos com IA, acordos arriscados e fraqueza em software atingem a Oracle de uma só vez
A Oracle informou aos investidores, em dezembro, que está investindo ainda mais dinheiro em centros de dados para IA. Essa atualização fez suas ações caírem novamente. Depois veio a reação do mercado de crédito.
O índice de risco de crédito da Oracle disparou para seu nível mais alto desde 2009, deixando os detentores de títulos nervosos. Isso aconteceu enquanto a empresa continuava a levantar dezenas de bilhões por meio de vendas de notas, tanto em seu nome quanto para projetos que está financiando.
No centro disso está a OpenAI. Os laços da Oracle com a empresa privada de IA começaram a parecer uma aposta. A OpenAI não é lucrativa. E os investidores começaram a questionar quanto do valor das ações da Oracle estava baseado apenas na esperança de que a OpenAI entregaria resultados.
“Há algumas suposições embutidas aqui sobre quanto a OpenAI vai gastar e de onde vem esse dinheiro e, sabe, se isso realmente vai acontecer”, disse Eric Diton, presidente da Wealth Alliance. “Talvez as ações da Oracle tenham ido muito à frente dos fundamentos e agora o mercado está dizendo: tudo bem, me mostre, quero ver.”
Mais um sinal de alerta: a Blue Owl Capital, um dos principais financiadores das construções de data centers da Oracle e da Meta, foi deixada de fora das negociações finais de um projeto em Michigan. A Oracle afirmou que o acordo ainda está “no cronograma”, mas as ações também não reagiram bem a isso.
Enquanto isso, todo o setor de software está sob pressão. Empresas de todo o segmento estão perdendo valor à medida que crescem os temores de que a IA irá impactar as receitas tradicionais. Essa situação piorou em meados de janeiro, quando a Anthropic lançou uma nova ferramenta que atraiu mais investimentos para nomes mais novos e afastou recursos de empresas antigas como a Oracle.
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