Análise - Potencial de vendas do mercado de obesidade se torna mais restrito com a entrada da Novo e da Lilly em uma nova era

Por Maggie Fick, Bhanvi Satija e Mariam Sunny

LONDRES, 2 de fevereiro (Reuters) - A expectativa de longa data de Wall Street de que o mercado global de medicamentos para obesidade atingiria US$ 150 bilhões na próxima década está se tornando muito menos certa, com a queda dos preços nos EUA para tratamentos GLP-1 da Novo Nordisk e Eli Lilly e a intensificação da concorrência no mercado consumidor de pagamento à vista.

O cenário em rápida transformação, que inclui a entrada esperada de novos medicamentos e a concorrência genérica, levou a uma reavaliação de qual será o pico do mercado e quando esses patamares poderão ser alcançados, dizem analistas e investidores.

“O pico caiu um pouco", disse Terence McManus, gestor de portfólio na Bellevue Asset Management da Suíça e acionista da Lilly, apontando para a precificação no novo mercado consumidor e o lançamento de versões genéricas do Ozempic da Novo.

"Talvez alguns anos atrás as pessoas não achassem que isso aconteceria tão rapidamente", afirmou.

A demanda sem precedentes pelos novos medicamentos potentes para perda de peso que atuam no hormônio GLP-1 levou analistas a projetarem um mercado de US$ 150 bilhões - ou até US$ 200 bilhões - até o início da década de 2030. Mas as previsões para 2030 já são cerca de 30% menores, em torno de US$ 100 bilhões, e aquela meta de US$ 150 bilhões foi postergada para 2035 por alguns.

O Jefferies revisou para baixo em 20% sua previsão em janeiro para o pico do mercado de perda de peso para US$ 80 bilhões, ante uma estimativa de 2023 de mais de US$ 100 bilhões até o início da década de 2030.

"Aquele bolo de US$ 150 bilhões acabou, mesmo que você seja muito otimista quanto ao volume", disse o analista do Jefferies, Michael Leuchten.

Novo e Lilly, que ambas reportam resultados financeiros do quarto trimestre na quarta-feira, são as principais participantes do mercado, com a Lilly atingindo um valor de mercado de US$ 1 trilhão no ano passado e a nova pílula para perda de peso Wegovy, da Novo, tendo um começo forte.

Alguns analistas disseram que a Novo irá projetar uma queda nas vendas e no lucro operacional para 2026 quando divulgar seu panorama financeiro na quarta-feira. Analistas esperam que a Lilly gere mais de 21% de receita adicional e que o lucro ajustado cresça mais de 40% em 2026 em comparação com as estimativas de 2025, segundo dados da LSEG.

A Novo não quis comentar. A Lilly não respondeu imediatamente aos pedidos de comentário.

PREVISÕES MAIS OTIMISTAS ‘ESTÃO POR UM FIO’

Analistas do Goldman Sachs também reduziram as expectativas. A estimativa atual para vendas globais de medicamentos para obesidade em 2030 é de US$ 105 bilhões, abaixo das previsões anteriores de US$ 130 bilhões, com base em uma erosão de preços mais acentuada e em mudanças nos padrões de uso dos consumidores.

Após os lançamentos do Wegovy em 2021 e do rival Zepbound da Lilly em 2023, os medicamentos eram vendidos por cerca de US$ 1.000 por mês em farmácias. Diante da pressão política para reduzir os custos nos EUA, agora são vendidos nos sites das empresas por preços iniciais entre US$ 149 e US$ 299, refletindo em parte um acordo com o governo Trump.