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O preço do BTC sofreu um forte evento de desalavancagem, com o interesse em aberto dos futuros colapsando quase 50%.
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Dados on-chain mostram distribuição varejista enquanto grandes detentores acumulam silenciosamente.
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Taxas de financiamento negativas, capitulação de mineradores e baixa demanda nos EUA definem a fase atual de reajuste.
O preço do BTC caiu drasticamente para US$ 74.500 no final de semana, após uma escalada repentina nas tensões geopolíticas e um forte rali do dólar americano. O movimento violento foi cruelmente responsável por apagar bilhões em valor de mercado, desencadeando liquidações forçadas e expondo a alavancagem frágil nos mercados cripto, já que o apetite por risco sumiu abruptamente.
Quebra de Preço do BTC Impulsionada por Choque de Liquidez
A liquidação do final de semana marcou um dos movimentos de baixa mais agressivos dos últimos meses e, enquanto especialistas esperavam um primeiro trimestre de 2026 positivo, as coisas não saíram como planejado. As condições de liquidez reduzida amplificaram a volatilidade, pois o Bitcoin se tornou uma fonte imediata de liquidez em vez de um ativo defensivo. Ao contrário das expectativas de porto seguro, o preço do BTC em dólares moveu-se em conjunto com ativos de risco como ETH, XRP e outros, à medida que os traders correram para reduzir exposição.
Ao mesmo tempo, a ira do presidente Donald Trump em relação ao atual presidente do Fed, Jerome Powell, levou à nomeação de Kevin Warsh ao Federal Reserve, o que fortaleceu ainda mais o dólar. Esse aumento pressionou cruelmente as proteções tradicionais, com ouro e prata sofrendo quedas acentuadas após a notícia. À luz dessas informações, ordens automatizadas de venda se espalharam pelos criptoativos, acelerando a queda.
Do ponto de vista gráfico do preço do BTC, a velocidade da queda sugeriu vendas forçadas em vez de saídas discricionárias, com posições long alavancadas sofrendo o maior impacto do movimento.
Distribuição Varejista vs Acumulação de Baleias
Além da ação de preço, dados on-chain apresentam um quadro mais complexo. Métricas da Santiment indicam que carteiras de varejo com menos de 1.000 BTC foram responsáveis pela queda, já que vêm reduzindo exposição consistentemente há mais de um mês. Essa venda persistente se alinha ao comportamento movido pelo medo, frequentemente observado durante quedas acentuadas.
Enquanto isso, grandes detentores contam uma história diferente. Carteiras com entre 1.000 e 10.000 BTC continuaram acumulando durante a queda. Essa divergência sugere que, enquanto o sentimento entre os pequenos participantes piorou, grandes investidores podem estar tratando a queda como uma fase de rebalanceamento e não como um sinal de saída.
Dito isso, essa acumulação ainda não se traduziu em suporte visível de preço, destacando a escala da pressão de venda ainda existente por parte dos varejistas.
Mercado de Derivativos Mostra um Reset Forçado
Do ponto de vista dos derivativos, o mercado cripto de BTC passou por um reset rápido. Dados da CryptoQuant mostram o interesse em aberto colapsando de quase US$ 47,5 bilhões no final de 2025 para aproximadamente US$ 24,6 bilhões, uma queda de quase 50%. Isso sinaliza a remoção quase total da alavancagem especulativa que antes sustentava preços mais altos.
As taxas de financiamento confirmam ainda mais a mudança. As taxas mergulharam profundamente em território negativo, atingindo níveis não vistos desde setembro de 2024. Uma leitura próxima de -0,008 reflete o posicionamento agressivo vendido e a completa perda do controle otimista de curto prazo.
Enquanto isso, o Coinbase Premium Index permaneceu profundamente negativo. Isso sugere que traders institucionais e profissionais baseados nos EUA continuam liderando a pressão de venda, reforçando a falta de demanda doméstica.
Capitulação de Mineradores Adiciona Pressão Estrutural
Ainda assim, a pressão não ficou restrita apenas aos traders. A rede do Bitcoin registrou uma queda estimada de 30% no hashrate, indicando uma capitulação significativa dos mineradores. Os fluxos de saída de mineradores em alta indicam uma transição de manter BTC minerado para liquidação ativa.
De uma perspectiva estrutural, a venda por mineradores normalmente acompanha períodos de estresse de margem e queda de lucratividade. Embora dolorosas, essas fases costumam coincidir com resets mais amplos do mercado, em vez da continuação de uma tendência.
