À medida que preocupações sobre a dívida pública e a estabilidade cambial ressurgem, gestores de ativos estão mais uma vez reavaliando como proteger o poder de compra. Ativos com oferta limitada, do ouro aos ativos digitais, voltam ao centro das atenções.
O Bitcoin apresentou ganhos expressivos desde a pandemia, fortalecendo seu argumento como uma alternativa de reserva de valor, mas os movimentos recentes do mercado mostram que investidores ainda traçam uma linha clara entre criptomoedas e refúgios tradicionais.
Em janeiro de 2026, as condições pareciam propícias para a aceleração da tese de desvalorização. O dólar americano registrou seu mês mais fraco desde meados de 2025, pressionado por tensões geopolíticas, renovadas ameaças tarifárias, disputas fiscais em Washington e um debate crescente sobre a independência do Federal Reserve.
Proteções tradicionais reagiram rapidamente. Os preços do ouro subiram cerca de 13%, a prata ganhou quase 19% e várias moedas de mercados emergentes se fortaleceram.
O Bitcoin seguiu na direção oposta.
Fonte: Grayscale Criptoativos de grande capitalização caíram durante o mês, contrariando as expectativas de que o Bitcoin acompanharia a alta do ouro em períodos de fraqueza do dólar. A divergência surpreendeu alguns investidores, especialmente porque Bitcoin e ouro costumam compartilhar fatores macroeconômicos semelhantes e aparecem juntos em portfólios diversificados.
Gestores de ativos como a Grayscale argumentam que a diferença está na identidade do Bitcoin.
A atratividade do Bitcoin decorre de suas características monetárias: oferta fixa e transparente, acessibilidade global e transações resistentes à censura. A Grayscale espera que a demanda por essas propriedades cresça à medida que a confiança nos sistemas fiduciários oscila.
Ainda assim, o Bitcoin não é visto como um substituto direto do ouro físico.
O ouro se beneficia de séculos de confiança e ampla aceitação institucional. Bancos centrais o mantêm em reservas, e investidores conservadores muitas vezes são obrigados a possuí-lo. O Bitcoin, em contraste, continua sendo um ativo relativamente jovem, impulsionado por tecnologia, e seu preço é frequentemente influenciado pelo apetite geral por risco e ciclos de inovação.
O comportamento dos investidores em janeiro evidenciou essa distinção.
Os produtos negociados em bolsa de Bitcoin à vista listados nos EUA registraram cerca de US$ 2,3 bilhões em saídas líquidas durante o mês. Ao mesmo tempo, grandes fundos de metais preciosos tiveram mais de US$ 3,5 bilhões em entradas. Quando a incerteza aumentou, o capital migrou para refúgios familiares.
Fonte: Grayscale Os preços do Bitcoin nas exchanges sediadas nos EUA também foram negociados com desconto em relação às plataformas offshore, sinalizando uma demanda doméstica mais fraca.
(adsbygoogle = window.adsbygoogle || []).push({});No entanto, o relatório da Grayscale concluiu: “Continuamos a ver uma perspectiva favorável tanto para o Bitcoin quanto para a classe de ativos cripto.”
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