Enphase (NASDAQ:ENPH) divulga receita do quarto trimestre de 2025 acima das expectativas, ações disparam

Resultados do Quarto Trimestre de 2025 da Enphase: Orientação Forte Apesar da Queda na Receita

A Enphase (NASDAQ:ENPH), líder em tecnologia de energia residencial, divulgou seus resultados financeiros para o quarto trimestre de 2025, superando as projeções de receita dos analistas. A empresa registrou uma receita de US$ 343,3 milhões, representando uma queda de 10,3% em relação ao ano anterior, mas ainda acima das expectativas. Notavelmente, a perspectiva da Enphase para o próximo trimestre é robusta, com uma receita projetada de US$ 285 milhões no ponto médio — 8,3% acima do que Wall Street antecipava. O lucro ajustado por ação (EPS) atingiu US$ 0,71, superando as estimativas de consenso em 21,4%.

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Destaques do Relatório do 4T 2025 da Enphase

• Receita: US$ 343,3 milhões, superando a previsão dos analistas de US$ 336,9 milhões (queda de 10,3% ano a ano, 1,9% acima das estimativas)
• EPS Ajustado: US$ 0,71, acima do consenso de US$ 0,58 (superando em 21,4%)
• EBITDA Ajustado: US$ 95,96 milhões, acima da estimativa de US$ 91,21 milhões (margem de 27,9%, superando em 5,2%)
• Orientação de Receita para o 1T 2026: US$ 285 milhões no ponto médio, acima da expectativa dos analistas de US$ 263,3 milhões
• Margem Operacional: 6,5%, abaixo dos 14,3% do mesmo período do ano passado
• Margem de Fluxo de Caixa Livre: 11%, uma queda em relação aos 41,6% de um ano atrás
• Volumes de Vendas: Queda de 34,9% ano a ano (comparado a uma queda de 26,2% no ano passado)
• Valor de Mercado: US$ 4,77 bilhões

Sobre a Enphase

A Enphase foi pioneira na comercialização de microinversores solares e agora produz uma variedade de soluções de energia residencial habilitadas por software.

Tendências de Receita

O crescimento de longo prazo é um indicador-chave da força de uma empresa. A Enphase apresentou uma impressionante taxa composta de crescimento anual de receita de 13,7% nos últimos cinco anos, superando a maioria dos concorrentes no setor industrial e demonstrando forte demanda dos clientes.

No entanto, os resultados recentes mostram uma mudança nessa tendência positiva. Nos últimos dois anos, a receita da Enphase caiu a uma taxa anualizada de 19,8%, sinalizando uma mudança significativa no momento.

No último trimestre, a Enphase vendeu 1,31 milhão de unidades. Nos últimos dois anos, as vendas de unidades caíram em média 23,4% ao ano. Como essa queda é mais acentuada do que a da receita, sugere que aumentos de preços ajudaram a compensar parte da perda de volume.

No quarto trimestre, a receita caiu 10,3% ano a ano, para US$ 343,3 milhões, mas ainda superou as expectativas dos analistas em 1,9%. A administração prevê uma queda de 20% na receita ano a ano no próximo trimestre.

Perspectivas Futuras

Os analistas preveem que a receita da Enphase cairá 20,6% no próximo ano, refletindo a tendência dos últimos dois anos. Essa perspectiva sugere que novos produtos e serviços ainda não estão impulsionando um crescimento significativo da receita.

A tecnologia continua transformando todos os setores, alimentando a demanda por ferramentas que apoiam o desenvolvimento de software e a infraestrutura digital.

Lucratividade e Margens

A Enphase manteve forte lucratividade nos últimos cinco anos, com uma margem operacional média de 15,3%, situando-se entre as empresas mais eficientes do setor. Apesar disso, sua margem operacional caiu 4,9 pontos percentuais no mesmo período, levantando preocupações sobre custos crescentes e eficiência operacional.

No quarto trimestre, a margem operacional caiu para 6,5%, uma queda de 7,8 pontos percentuais em relação ao ano anterior. Curiosamente, a margem bruta melhorou, indicando que o aumento das despesas operacionais — como marketing, P&D e custos administrativos — provavelmente foi responsável pela redução da lucratividade.

Análise do Lucro por Ação (EPS)

Acompanhar o EPS ao longo do tempo ajuda a avaliar se o crescimento de uma empresa está se traduzindo em lucros. O EPS da Enphase cresceu a uma notável taxa anual de 16,8% nos últimos cinco anos, superando o crescimento da receita. No entanto, essa melhora se deve em grande parte ao programa de recompra de ações, que reduziu o número de ações em 8,6%, em vez do aumento da eficiência operacional.

Nos últimos dois anos, o EPS caiu a uma taxa anualizada de 17,7%, revertendo a tendência positiva anterior. No quarto trimestre, o EPS ajustado foi de US$ 0,71, abaixo dos US$ 0,94 de um ano antes, mas ainda acima das previsões dos analistas. O mercado espera que o EPS anual caia 29,5%, para US$ 2,98 nos próximos 12 meses.

Resumo e Reação do Mercado

A Enphase apresentou uma orientação positiva de receita para o próximo trimestre e superou as expectativas de EPS, resultando em um relatório trimestral sólido. As ações reagiram positivamente, subindo 5,9% para US$ 39,09 após o anúncio.

Embora os resultados mais recentes tenham sido encorajadores, os investidores devem considerar a avaliação da empresa, os fundamentos do negócio e o desempenho recente antes de tomar uma decisão.