Perspectiva para o relatório financeiro do quarto trimestre da Applovin: motor de IA impulsiona crescimento dos anúncios, será que os resultados continuarão em alta?

1. Principais pontos de investimento

Applovin divulgará seu relatório financeiro do quarto trimestre de 2024 após o fechamento do mercado em 12 de fevereiro, horário do leste dos EUA. O mercado espera uma receita de US$ 1,264 bilhão (+32,58% YoY) e um lucro por ação ajustado de US$ 1,26 (+156,71% YoY). Como queridinha da IA em Wall Street, a empresa viu suas ações dispararem 712% no ano passado, tornando-se a ação de tecnologia com melhor desempenho de 2024, com alta de quase 18% desde o início do ano. Os investidores estão altamente atentos ao potencial contínuo de expansão do negócio de publicidade otimizada por IA da empresa. O consenso de mercado é positivo quanto ao desempenho robusto de sua plataforma de software impulsionada pela onda de IA, mas, diante de uma alta avaliação, os resultados do relatório financeiro testarão diretamente a resiliência do preço das ações.

2. Três principais pontos de atenção

Foco 1: Expansão da plataforma de software impulsionada por IA

A plataforma de software é o principal motor de crescimento da Applovin; seu sistema de recomendação de IA, AXON, consegue combinar de forma precisa anúncios e usuários, aumentando o retorno para os anunciantes — algo crucial para o desempenho geral, já que no último trimestre essa área representou 70% da receita total. Se a receita da plataforma superar as expectativas, a liderança da empresa no mercado de publicidade com IA será fortalecida, atraindo ainda mais investimentos. A previsão é de receita de plataforma de software em US$ 890 milhões (+54,73% YoY, +6,8% QoQ); se superar o esperado, pode impulsionar o preço das ações em 10%-20% no curto prazo. Caso o crescimento desacelere, crescem as preocupações do mercado sobre uma possível bolha de avaliação.

Foco 2: Estabilidade e recuperação do negócio de aplicativos

Embora o negócio de aplicativos enfrente pressão competitiva, sendo um pilar tradicional da empresa, seu desempenho impacta diretamente a estabilidade da estrutura de receita diversificada. Os investidores devem observar se será possível interromper a tendência de queda e apresentar melhorias sequenciais. Esse segmento abrange jogos mobile e publicidade em e-commerce e, quando otimizado, pode gerar sinergia com a plataforma de software. A receita esperada do segmento de aplicativos é de US$ 370 milhões (-1,85% YoY, +1,9% QoQ). Dados melhores que o esperado devem fortalecer a confiança geral; caso contrário, podem aumentar as preocupações sobre a sensibilidade ao ciclo econômico, levando à correção do preço das ações.

Foco 3: Projeções institucionais e razoabilidade da avaliação

Analistas de Wall Street permanecem otimistas, com várias instituições elevando seus preços-alvo, refletindo o reconhecimento do potencial de crescimento de longo prazo da Applovin — especialmente na aplicação da tecnologia de IA ao setor de publicidade. Este ponto é importante para orientar o sentimento de mercado: preços-alvo elevados podem sustentar a força das ações após o relatório financeiro. Jefferies e Loop Capital elevaram seus preços-alvo para US$ 425 e US$ 450, respectivamente, destacando que o segmento de jogos apresenta uma taxa composta de crescimento anual de 63% em três anos. Se o relatório confirmar essas perspectivas, as ações podem iniciar uma nova alta; entretanto, a alta volatilidade implícita (±19,1%) sugere considerável incerteza.

3. Riscos e oportunidades coexistem

Catalisadores de alta:

• Otimização de publicidade por IA supera expectativas: Se a eficiência do motor AXON aumentar ainda mais e a receita cobrir os custos computacionais, a expansão da participação de mercado será acelerada, impulsionando o preço das ações para além das máximas recentes.
• Instituições continuam aumentando posições: Com a iminente inclusão no índice S&P 500 e valor de mercado já acima de US$ 100 bilhões, isso pode atrair mais fluxos de capital passivo, ampliando o efeito positivo de um bom relatório financeiro.
• Continuidade da onda de IA no setor: O aprofundamento da transformação por IA no setor de marketing pode permitir que a empresa capture novas demandas; resultados trimestrais acima do consenso podem desencadear forte movimentação compradora.

Riscos de baixa:

• Pressão de avaliação elevada: Com valor de mercado atual de US$ 127,7 bilhões, caso indicadores-chave fiquem aquém das expectativas, o mercado pode questionar a sustentabilidade do crescimento, levando a grandes vendas.
• Aumento da volatilidade no mercado de opções: Com volatilidade implícita acima da média histórica (±14,8%), resultados decepcionantes podem gerar oscilações diárias superiores a 20% nas ações.
• Incertezas macroeconômicas: O negócio de aplicativos é sensível ao ciclo econômico; se houver desaceleração nos gastos com publicidade, o desempenho geral pode ser prejudicado, ampliando o espaço para queda no curto prazo.

4. Recomendações de estratégia de negociação

1. Lógica compradora: Quando a receita da plataforma de software e o EPS superarem significativamente as expectativas, o sinal de alta será forte, especialmente no contexto de contínuo entusiasmo pelo tema IA. A eficiência comprovada do modelo de negócios sustentará a tendência de alta das ações no médio e longo prazo.
2. Risco vendedor: Se o negócio de aplicativos apresentar queda acentuada ou o crescimento geral ficar abaixo do consenso de Wall Street, aliado à avaliação elevada, pode haver realização de lucros e rápida queda das ações — especialmente se a volatilidade das opções amplificar o sentimento negativo.
3. Dados-chave:
   1. Receita total e detalhamento por segmento (plataforma de software vs. aplicativos)
   2. EPS ajustado
   3. Métricas relacionadas à IA (como eficiência de otimização do AXON ou retorno dos anúncios)
   4. Projeções orientativas (guidance para o próximo trimestre)

Recomendação operacional: Antes do relatório financeiro, se estiver otimista com o potencial catalisador da IA, pode-se considerar uma posição pequena em derivativos relacionados para capturar o espaço de alta; por exemplo, a plataforma Bitget já oferece contratos futuros alavancados em até 20x para AppLovin. Se houver preocupação com riscos, defina um stop loss no suporte recente para evitar compras precipitadas. Após o relatório financeiro, ajuste conforme os dados: aumente posições compradas se superar expectativas, assuma postura defensiva ou de observação se decepcionar, e observe a reação no after market como orientação de curto prazo.