Relatório: VCs divergem sobre cenários de aplicação não financeira de Web3 e cripto

Recentemente, sócios de renomadas firmas de capital de risco em criptomoedas travaram discussões acaloradas online: os aplicativos não financeiros no setor de cripto, Web3 e blockchain fracassaram pela falta de demanda dos investidores e de ajuste entre produto e mercado, ou as melhores inovações não financeiras ainda estão por vir?

A controvérsia começou na sexta-feira, quando Chris Dixon, sócio-gerente da a16z crypto, publicou um artigo afirmando que, ao longo dos anos, "fraudes, práticas predatórias e repressão regulatória" impediram que aplicativos cripto não financeiros decolassem.

Esses casos de uso incluem redes sociais descentralizadas, gerenciamento de identidade digital, plataformas descentralizadas de streaming de mídia, plataformas de direitos digitais, jogos Web3, entre outros.

Nas últimas 24 horas, exchanges de criptomoedas e aplicativos de finanças descentralizadas arrecadaram mais de US$ 60,7 milhões em taxas. Fonte: DeFiLlama

"O motivo pelo qual os aplicativos não financeiros no setor cripto fracassaram é porque ninguém precisa deles", afirmou Haseeb Quereshi, sócio-gerente da Dragonfly, em resposta no domingo. Ele acrescentou:

"Vamos admitir, eles sempre foram produtos ruins e não passaram pelo teste do mercado. Não foi culpa do Gensler, do Sam Bankman-Fried (SBF) ou do Terra que eles fracassaram, mas sim porque ninguém quer essas coisas. Fingir o contrário é apenas uma forma de autoengano."

Dixon, por sua vez, afirmou que o fundo da a16z crypto opera com ciclos de pelo menos dez anos, pois "construir novas indústrias leva tempo".

Os dez principais aplicativos cripto por taxas e receitas são todos de cenários financeiros. Fonte: DeFiLlama

"No mundo do capital de risco, você não tem o luxo de 'esperar para ser provado certo'." disse Nic Carter, sócio-fundador da Castle Island Ventures, em resposta a Quereshi. "Você precisa prever o mercado e fazer julgamentos corretos no ciclo de investimento do fundo de 2-3 anos."

Este debate acontece num momento em que projetos cripto em 2025 estão recebendo uma onda de investimentos de risco, com a maior parte dos recursos direcionados para ativos do mundo real tokenizados (RWA) e ativos tradicionais ou físicos representados em blockchain por meio de tokens digitais.

Diferentes estratégias de construção de portfólio

O portfólio da Dragonfly é focado principalmente em casos de uso financeiros e em infraestrutura blockchain capaz de impulsionar o fluxo de valor e risco no ecossistema financeiro on-chain.

Entre os investimentos da firma estão a plataforma de stablecoin e pagamentos Agora, o provedor de infraestrutura de pagamentos Rain, a emissora de dólar sintético Ethena, e a rede pública Monad.

Quanto à a16z, seu portfólio de cripto abrange muitos aplicativos financeiros como Coinbase e a exchange descentralizada Uniswap, mas também se estende a áreas mais amplas de Web3, como construção de comunidades, jogos e plataformas de streaming de mídia.

Esses projetos incluem o clube de construção de comunidades Friends With Benefits, a fornecedora de serviços de identidade digital World e a plataforma de jogos Web3 Yield Guild Games, entre outros.