As ações da GOOG estão subindo junto com o VIX. Isso normalmente não acontece. O VIX acompanha o medo nos mercados, então quando ele sobe, as ações geralmente caem, especialmente as das grandes empresas.
A GOOG subiu 2% hoje, e o VIX subiu 1,2%, segundo dados do Google Finance.
Então, por que as velas verdes para o Google, você se pergunta? Bem, tudo se resume a uma venda de dívida histórica. A Alphabet está levantando capital de uma forma que não víamos de uma empresa de tecnologia há décadas.
A Alphabet está prestes a vender um título de 100 anos, precificado em libras esterlinas. Ela está vendendo cinco diferentes lotes de títulos em libras. Um deles só vence em 2126.
E veja, esta é a primeira vez que uma empresa de tecnologia tenta algo assim desde que a Motorola fez isso em 1997. Normalmente, quem emite esses títulos centenários são governos ou universidades.
As empresas normalmente não entram nessa, porque cem anos é tempo demais para planejar quando se está no setor de tecnologia.
Mike Burry, do filme "A Grande Aposta", já fez essa comparação em uma postagem no X, deixando claro que está pessimista com a GOOG, embora lembre-se que este é o cara que previu 20 das últimas 2 quedas do mercado.
A Alphabet está se preparando para uma venda recorde de dívida, fazendo as ações subirem
O título de 100 anos é apenas uma parte. A Alphabet também está vendendo US$ 20 bilhões em títulos denominados em dólar, muito mais do que os US$ 15 bilhões esperados. A demanda por esse negócio enlouqueceu. Os pedidos ultrapassaram US$ 100 bilhões no pico. Esta agora é uma das maiores ofertas de títulos corporativos da história. E tudo isso por causa da corrida da IA.
O título que vence em 2066 está sendo vendido com um prêmio menor. Antes, era 1,2 pontos percentuais acima dos Treasuries. Agora é apenas 0,95 pontos percentuais. Isso significa que os compradores estão aceitando um retorno menor. Eles estão atrás de qualquer coisa ligada à IA, e a Alphabet está no centro disso.
Na semana passada, a Alphabet disse que planeja gastar até US$ 185 bilhões em projetos de capital este ano. Isso é mais do que gastou nos últimos três anos juntos. A maior parte desse dinheiro está indo para a construção de data centers e compra de chips de IA. Brian Nowak, do Morgan Stanley, disse à CNBC que a Alphabet pode gastar até US$ 250 bilhões até 2027.
Vários bancos estão ajudando a conduzir a venda dos títulos. JPMorgan, Goldman Sachs e Bank of America estão cuidando do lado americano. Deutsche Bank, Royal Bank of Canada e Wells Fargo também estão envolvidos. Todos ficaram em silêncio quando perguntados sobre o negócio.
Empresas de tecnologia estão reduzindo o fluxo de caixa para acompanhar o crescimento da IA
No ano passado, as quatro maiores empresas de internet dos EUA geraram US$ 200 bilhões em fluxo de caixa livre, o que na verdade é menos do que os US$ 237 bilhões em 2024. Todo esse investimento em IA está corroendo os lucros. Mas elas ainda estão cheias de dinheiro. No final do último trimestre, essas quatro empresas tinham mais de US$ 420 bilhões combinados, apenas em caixa ou equivalentes.
Isso é uma grande vantagem sobre startups de IA como OpenAI e Anthropic, que são rápidas e inovadoras, mas não têm o caixa da Alphabet.
Analistas do Deutsche Bank disseram na semana passada que os gastos da Alphabet estão construindo o que chamaram de "fosso significativo". É uma forma técnica de dizer que estão tentando bloquear os concorrentes.
Grandes empresas continuam testando ferramentas de IA que constroem aplicativos apenas digitando algumas palavras, o que, claro, exige muito poder computacional. Provedores de nuvem como a Alphabet estão vendo uma demanda massiva por esse poder, o que os leva a investir ainda mais.
Ainda assim, nem tudo é tranquilo. Algumas pessoas estão preocupadas. Se a OpenAI tropeçar, isso pode afetar fortemente todo o mercado. Essa empresa tem mais de US$ 1,4 trilhão em negócios de IA alinhados. Se algo der errado lá, o problema pode se espalhar.
