JPMorgan Asset Management alerta: mercado de ações dos EUA apresenta tendência de “bolha” e está claramente desconectado da economia real

Glonghui, 10 de fevereiro｜Quando o Dow Jones ultrapassou a marca dos 50.000 pontos, David Kelly, estrategista-chefe global da JPMorgan Asset Management, emitiu um severo alerta dizendo que a atual prosperidade do mercado de ações é sustentada principalmente pela liquidez e pelo desempenho das grandes empresas de tecnologia, apresentando uma tendência de "bolha" e estando claramente desconectada da economia real.Ele descreveu a economia atual como uma combinação de "consumo fraco, baixo crescimento do emprego e moral pública em baixa". O relatório aponta que o início do primeiro trimestre de 2026 foi bastante turbulento, com uma redução significativa nas atividades dos consumidores. Em janeiro, as vendas de veículos leves nos EUA caíram para uma taxa anualizada de 14,9 milhões de unidades, atingindo o nível mais baixo em mais de três anos; o setor de turismo também estagnou, com a taxa anual de ocupação hoteleira caindo 1%. Segundo dados da Associação Nacional de Construtores de Casas dos EUA, o índice de fluxo de potenciais compradores de imóveis caiu para 23 (índice acima de 50 indica otimismo), enquanto a taxa de vacância de aluguel subiu para 7,2%, o maior nível desde 2017. O mercado de trabalho mostra sinais de fraqueza, com estrategistas descrevendo a dinâmica atual como "baixa contratação, poucas demissões e baixo crescimento". O número de vagas de emprego caiu de 6,9 milhões em novembro do ano passado para 6,5 milhões em dezembro, o menor nível em cinco anos. Uma crise mais profunda está na estrutura demográfica: a população em idade ativa dos EUA está diminuindo cerca de 20 mil pessoas por mês atualmente, e com a desaceleração do ritmo da imigração, o motor de criação de empregos está quase parando. O agravamento da desigualdade econômica também mantém o moral público em baixa. Com as eleições de meio de mandato de novembro se aproximando, o partido no poder enfrenta um enorme risco de perder cadeiras. Se os democratas recuperarem o controle da Câmara dos Representantes, Washington entrará em um impasse político, o que encerrará a possibilidade de novos estímulos fiscais, incluindo o cheque de reembolso tarifário de US$ 2.000 proposto por Trump.