Tom Lee diz que a IA matou o software e que a perda de empregos "logo seguirá"

Tom Lee da Fundstrat alertou que a IA está destruindo o setor de software de US$ 450 bilhões e que perdas de empregos virão em seguida, prevendo que um Fed dovish sob Kevin Warsh cortará as taxas de juros, já que o núcleo do CPI deve cair na divulgação dos dados desta sexta-feira.

O Alerta de Destruição de Empregos pela IA

Lee disse à CNBC na quinta-feira que a IA está “causando estragos em todo o setor de software” e que as perdas de empregos “virão em breve”. 

As empresas de software, que antes “dominavam o mundo”, agora enfrentam uma ameaça existencial com o deslocamento causado pela IA.

“Se o setor de software encolher, isso é deflação”, disse Lee.

O cenário inflacionário mostra que a IA é “na verdade desinflacionária”, já que o núcleo do CPI ano a ano deve cair para 2,52% no relatório de janeiro divulgado nesta sexta-feira — igualando a média de 2017-2019 e sinalizando um retorno à inflação pré-COVID.

O presidente do Fed, Jerome Powell, já subtrai 65.000 mensalmente dos relatórios de empregos sabendo que as revisões são negativas. 

Lee argumentou que o mercado de ações não se importará com os relatórios de emprego porque os investidores se perguntam “quantos desses empregos serão perdidos no futuro devido à IA”.

A Aposta Dovish de Warsh

Os mercados inicialmente trataram a indicação de Kevin Warsh ao Fed como hawkish, mas Lee disse que essa reação está errada. 

“Trump não nomearia um hawk”, afirmou. Warsh quer taxas mais baixas, mas um balanço patrimonial menor.

Com a diminuição dos empregos e a IA perturbando setores, Lee espera um Fed dovish.

As taxas dos fundos do Fed ficaram entre 1,5% e 2,0% no período de 2017-2019, sugerindo “muito espaço para cortar as taxas” em relação aos níveis atuais.

Os Vencedores e os Perdedores

A disrupção causada pela IA está desencadeando uma grande mudança no mercado.

No ano passado, os investidores apostaram nos “Magnificent 7” gigantes da tecnologia — Apple, Microsoft, Google, Amazon, Meta, Tesla e Nvidia.

Lee os chama de “os exércitos” à frente da revolução da IA.

Agora o dinheiro está mudando de direção.

Os investidores estão migrando para as empresas que fornecem a infraestrutura da IA: fornecedores de energia, fabricantes industriais, geradores de energia e fabricantes de chips. 

Esses “fabricantes de balas” estão capturando os bilhões em despesas de capital que a implantação da IA exige, enquanto as empresas de software — os disruptores originais da IA — correm o risco de se tornarem as maiores vítimas da própria IA.

Lee prevê que essa rotação provocará uma queda de 10-20% no mercado dos EUA à medida que o dinheiro sai dos Magnificent 7 e vai para os setores industriais e financeiros. 

Mas aqui está o ponto de virada: essa mudança favorece os mercados internacionais.

Os Mag 7 dominam 55% dos índices dos EUA, criando uma forte concentração em tecnologia. 

Os mercados estrangeiros, porém, têm maior peso em setores industriais, de materiais e outros diversos — exatamente para onde o capital está indo agora.

O Fundo do Mercado Cripto

As previsões otimistas de Lee para Bitcoin e Ethereum em janeiro não se concretizaram. O mercado cripto sofreu um choque de desalavancagem maior em outubro do que o colapso da FTX em novembro de 2022.

Dois fatores atrapalharam a recuperação. Primeiro, o tweet sobre tarifas de 10 de outubro desencadeou liquidações.

Justamente quando o mercado cripto começava a se recuperar — recuperações normalmente levam de seis a oito semanas e têm formato de V — a ameaça da Groenlândia desencadeou outro colapso.

Segundo, o FOMO migrou para o ouro. Investidores de cripto ficam “com cara de tacho” ao permanecer no mercado cripto enquanto ações e ouro apresentam bom desempenho. O aumento do ouro em janeiro intensificou esse sentimento.

Apesar dos fracassos, Lee disse que o mercado cripto “parece realmente estar formando um fundo porque a história fundamental é bastante positiva”. 

O clima na Consensus Hong Kong estava “horrível”, pois investidores questionavam se deveriam permanecer em cripto ou comprar ouro.

Imagem: Shutterstock