Bitcoin registra capitulação de US$ 3,2 bilhões enquanto mercados se reajustam diante de incerteza do Fed

O Bitcoin e o mercado cripto em geral registraram ganhos modestos nas últimas 24 horas, mesmo com novos dados trabalhistas dos EUA complicando as expectativas de cortes de juros a curto prazo. O relatório de empregos de janeiro mostrou que as contratações permaneceram firmes, mas o crescimento em vários setores pareceu contido. O mercado esperava dados mais fracos para reforçar o argumento a favor da flexibilização monetária. Em vez disso, os traders ficaram diante de sinais mistos.

Reinício de Mercado? Queda Vertical do Bitcoin Gera Histórico de Liquidação On-Chain

O Bitcoin (BTC) subiu 1,25% no dia após as vendas da semana passada levarem o BTC próximo de US$ 60.000. Além disso, a queda desencadeou um dos maiores eventos de prejuízo da história do ativo. Dados on-chain mostram que os prejuízos realizados chegaram a US$ 3,2 bilhões durante a queda, superando as perdas registradas durante o colapso da Terra em 2022, segundo a Glassnode. 

A plataforma de dados Checkonchain descreveu o movimento como um “evento clássico de capitulação”, caracterizado por vendas rápidas, alto volume e saídas forçadas por detentores de baixa convicção.

O Lucro/Prejuízo Realizado Líquido (Média Móvel Exponencial de 7 dias) despencou para quase US$ 1,5 bilhão negativo por dia, produzindo um dos maiores registros negativos já vistos para o Bitcoin. O movimento foi repentino e vertical, semelhante a liquidações estruturais como a de junho de 2022, embora maior em termos nominais. 

Dados sobre a idade das moedas indicam que a maior parte das perdas se originou de compradores recentes, especialmente das coortes de 2024–2026. Esse padrão sugere que os participantes mais novos foram os mais impactados pela liquidação.

Historicamente, picos de prejuízo dessa magnitude estão associados a reestruturações rápidas de portfólio, em vez de quebras estruturais de longo prazo. Eventos semelhantes em março de 2020 e junho de 2022 ocorreram após forte desalavancagem e foram posteriormente seguidos por repiques ou longos períodos de consolidação. O comportamento atual do mercado apresenta características semelhantes, incluindo liquidações forçadas e enfraquecimento de posições especulativas.

Capitulação Confirmada com Desmanche de Posições em Derivativos

Vários fatores estruturais moldaram a recente queda:

• Prejuízos líquidos realizados ultrapassaram US$ 1,5 bilhão por dia no auge do movimento.
• A pressão de venda veio principalmente de detentores recentes, e não de investidores de longo prazo.
• A alavancagem nos mercados de derivativos foi agressivamente reduzida.
• Os volumes nos mercados à vista, futuros, opções e ETF atingiram níveis extremos.

Dados de derivativos reforçam ainda mais a narrativa de capitulação. Segundo a CoinGlass, o open interest total de futuros de Bitcoin caiu acentuadamente junto com o preço. Após atingir o pico de quase US$ 100 bilhões durante a alta em direção a preços de seis dígitos, o open interest agregado recuou conforme o BTC caiu. Tanto liquidações forçadas quanto encerramentos voluntários de posições longas contribuíram para a contração.

O preço (em amarelo no gráfico) e o open interest (em verde) caíram juntos, sinalizando uma ampla desalavancagem em vez de novas posições vendidas. Quando o open interest sobe em meio à fraqueza, geralmente indica novas apostas pessimistas. 

Em vez disso, os traders reduziram a exposição de forma generalizada, eliminando o excesso de alavancagem do sistema. Contrações semelhantes em ciclos anteriores marcaram reinícios de alta volatilidade antes de o mercado encontrar um novo equilíbrio.

Medo Extremo Retorna ao Cripto Enquanto Bitcoin Tenta Recuperação

Apesar da diminuição das expectativas de cortes imediatos de juros, os participantes restantes do mercado parecem relutantes em vender ainda mais. Dados de mercados de previsão mostram que as chances de um corte de 25 pontos-base no próximo mês caíram drasticamente. 

No Polymarket, as expectativas caíram de 18% para 7%. Na Kalshi, houve queda semelhante, de 20% para 7%. As expectativas reduzidas de corte de juros geralmente pesam sobre ativos de risco, já que rendimentos mais altos tornam produtos de renda fixa mais atrativos.

Ainda assim, a reação positiva do Bitcoin sugere que a pressão de venda pode estar se esgotando. O Índice de Medo & Ganância do Cripto recentemente atingiu níveis não vistos desde o colapso da FTX em 2022, indicando pessimismo extremo.

A atenção agora se volta para o próximo relatório do Índice de Preços ao Consumidor dos EUA. Os dados de inflação podem oferecer orientação mais clara sobre os próximos passos do Federal Reserve. Por enquanto, o mercado parece ter completado um reinício rápido, deixando os traders atentos a sinais de estabilização ou de nova volatilidade.