Preço do Bitcoin em zona de medo extremo, mas desta vez é diferente?

O preço do Bitcoin está novamente em “Medo Extremo”. Historicamente, esse rótulo marcou algumas das melhores zonas de acumulação que o mercado já viu. Mas 2026 não está presenciando um crash baseado em um evento específico. E a estrutura por trás da recente liquidação é muito diferente.

Vamos voltar um pouco. Em 2012, o preço caiu para $7,10. Durante a crise do Mt. Gox, despencou para $421,55. O crash de 2017–2018 atingiu o fundo em $3.129,39. O pânico da COVID chegou a $3.852,65. Depois, a liquidação impulsionada pela FTX levou o preço a $15.642,12. Cada um desses momentos coincidiu com leituras de medo extremo. Em todas as ocasiões, o interesse institucional era mínimo, o apoio do governo inexistente e a capitulação do varejo ditava o clima. E, eventualmente, ralis se seguiram.

Medo Extremo: Antes e Agora

Avançando para a queda de 2026. Um fundo de $60.001,01 na Coinbase foi registrado em fevereiro, enquanto o sentimento permanece na mesma zona de “Medo Extremo”.

No papel, isso soa familiar. Historicamente, extremos de medo alinharam-se com grandes fundos no gráfico de preço do Bitcoin. Mas aqui está a complicação: hoje o mercado está saturado de fluxos institucionais, estruturas de ETF e ciclos de liquidez movidos por fatores macroeconômicos.

Não se trata mais apenas de pânico do varejo. O índice de medo e ganância pode refletir o sentimento do varejo, mas em um mercado cada vez mais influenciado por patrocinadores de ETF e grandes alocadores de capital, esse termômetro pode não ser preciso desta vez.

ETFs e Pressão Macro

Aqui está o motivo pelo qual uma queda tem mais chances. Se as instituições tendem a entrar em níveis descontados, o indicador pode simplesmente estar atrasado em relação aos eventos de liquidação, ao invés de sinalizar recuperação. Em outras palavras, medo extremo pode ser apenas um retrato do dano já causado e não uma confirmação de que a pressão de venda terminou.

Liquidações movidas por fatores macroeconômicos também complicam o cenário. BTC/USD não se move isoladamente quando os mercados mais amplos apertam. Ambientes de aversão ao risco podem anular sinais baseados em sentimento, especialmente se liquidações forçadas ainda estiverem ocorrendo.

Historicamente, as fases de acumulação mais poderosas começaram quando até mesmo os compradores de queda ficaram em silêncio. Estamos nos aproximando dessa fase de descrença, mas se ela já se concretizou totalmente é outra questão.

Atividade de Baleias Adiciona Pressão

E ainda há a atividade das baleias. Uma carteira de baleia conhecida recentemente depositou mais 5.000 $BTC, no valor de $348,82 milhões, na Binance. Grandes entradas em exchanges frequentemente precedem possíveis distribuições. Isso não garante venda, mas adiciona incerteza do lado da oferta em um momento frágil.

O que isso significa para a narrativa de previsão de preço do Bitcoin?

Medo extremo, sozinho, não é uma ferramenta de timing. Até que as liquidações forçadas diminuam e a demanda à vista absorva a oferta sem forte dependência de medidores de sentimento, o preço do Bitcoin permanece vulnerável a mais uma queda abaixo de $60K, mesmo que a história sugira que essas zonas eventualmente se tornem oportunidades de acumulação.