Ações da Metaplanet são uma boa compra? Lucro dispara 81%, mas ações caem 63% em 6 meses devido a perdas com Bitcoin

Metaplanet (JP:3350), frequentemente chamada de “Estratégia do Japão”, está enviando sinais mistos que deixam os investidores confusos. A empresa sediada em Tóquio acaba de anunciar que seu negócio principal está prosperando, com expectativa de crescimento de 81% no lucro operacional este ano. Isso ocorre após um impressionante 2025, quando os lucros aumentaram 17 vezes. No entanto, olhando para o ticker, a história é diferente: as ações despencaram mais de 60% nos últimos seis meses. Para quem se pergunta se este é um momento de comprar na baixa ou uma queda livre, a resposta está no enorme abismo entre o sucesso operacional da empresa e suas perdas contábeis.

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Estratégia de Venda de Opções da Metaplanet Impulsiona a Receita

O negócio subjacente da empresa é atualmente uma máquina de fazer dinheiro. A Metaplanet relatou que seu lucro operacional atingiu 6,28 bilhões de ienes (US$ 40,8 milhões) no ano passado, impulsionado quase que totalmente por uma estratégia inteligente de venda de opções de Bitcoin. Essencialmente, eles estão recebendo prêmios elevados apenas por possuir Bitcoin (BTC-USD) e apostar em sua volatilidade.

• Boa notícia: A receita saltou 738%, e a empresa espera arrecadar 16 bilhões de ienes em 2026.
• Má notícia: Como o preço do Bitcoin caiu de seu pico de US$ 125.000 para abaixo de US$ 90.000 até o final do ano, a Metaplanet teve que reportar uma “perda de avaliação não monetária” de 102,2 bilhões de ienes (US$ 650 milhões). Esse número gigantesco levou o lucro líquido total para um prejuízo de US$ 605 milhões, exatamente o motivo pelo qual o preço das ações foi esmagado, apesar do crescimento real do negócio.

Gestão Compra na Baixa

Enquanto o mercado de ações entra em pânico, a administração da Metaplanet está dobrando a aposta. A empresa agora detém 35.102 BTC, avaliados em mais de US$ 2,4 bilhões, e não pretende parar. Recentemente, aprovaram uma oferta de ações no valor de 12,2 bilhões de ienes para comprar ainda mais moedas. Isso cria um descompasso entre o crescimento da empresa e o preço das ações:

• Cenário otimista: A empresa está sendo negociada com grande desconto devido a perdas contábeis que não são efetivamente realizadas. Se o Bitcoin se recuperar, essas perdas desaparecem, e resta uma empresa com um negócio altamente lucrativo de negociação de opções.
• Cenário pessimista: Para continuar comprando Bitcoin, a Metaplanet está emitindo milhões de novas ações. Isso dilui os acionistas atuais, significando que cada ação representa uma fatia menor da empresa.

Ponto Principal

No final das contas, se a Metaplanet é uma boa compra depende do seu ponto de vista sobre o Bitcoin. No geral, a Metaplanet é um negócio lucrativo usando uma máscara assustadora. No papel, perderam mais de US$ 600 milhões, mas na realidade, não perderam esse dinheiro de fato, apenas o valor do Bitcoin caiu no mercado. Enquanto isso, estão ganhando milhões em dinheiro real negociando opções dessas moedas. Se você acredita que o Bitcoin irá se valorizar novamente, a ação parece uma pechincha, pois você está praticamente levando o negócio lucrativo de trading de graça. Mas se não gosta da ideia do seu investimento ser diluído por novas emissões de ações, talvez seja melhor observar de fora.

Ações da Metaplanet são uma Boa Compra?

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