Como abordar esses dois ETFs setoriais historicamente de alto rendimento durante o atual rali

Dinâmicas em Mudança nos Setores de Utilities e REITs

Entre os 11 setores que compõem o S&P 500, utilities e fundos de investimento imobiliário (REITs) são há muito reconhecidos por seus rendimentos de dividendos relativamente altos e operações estáveis e geradoras de caixa. Essas características tradicionalmente atraíram gestores de ações que buscam retornos estáveis em vez de expansão rápida.

Historicamente, quando as ações enfrentavam obstáculos, mas os títulos apresentavam bom desempenho, investidores profissionais frequentemente aumentavam sua exposição a esses setores. A queda das taxas de juros normalmente beneficiava tanto os REITs quanto as ações de utilities, tornando-os escolhas populares durante esses períodos.

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No entanto, o cenário evoluiu. O setor de REITs já não oferece o mesmo nível de rendimento de antes, em grande parte devido ao aumento da presença de REITs de data centers e torres de celular, que agora compõem uma parte significativa do setor. Enquanto isso, as utilities assumiram um novo papel, já que o mercado as vê como peças-chave para alimentar o crescimento da inteligência artificial, aumentando seu apelo como investimentos orientados para o crescimento.

Desempenho Recente de Utilities e REITs

Recentemente, tanto o S&P 500 Utilities Sector SPDR (XLU) quanto o S&P 500 Real Estate Sector SPDR (XLRE) tiveram ganhos notáveis, sinalizando um retorno ao seu status tradicional como alternativas aos títulos públicos. Enquanto o mercado mais amplo enfrentou turbulências, esses setores se beneficiaram da queda nos rendimentos dos títulos do Tesouro, tornando seus dividendos fixos mais atraentes para investidores focados em renda.

Seu movimento ascendente está intimamente ligado ao desempenho do Treasury Note de 10 anos. À medida que os rendimentos caem, o apelo relativo de utilities e REITs aumenta. Ambos os setores exigem capital substancial e frequentemente carregam dívidas significativas, de modo que rendimentos mais baixos se traduzem em custos de empréstimo reduzidos, o que pode impulsionar a lucratividade. As expectativas de uma postura mais neutra do Federal Reserve também contribuíram para a estabilidade nesses setores sensíveis às taxas de juros.

Analisando XLU e XLRE

Vamos dar uma olhada mais de perto na composição e nas tendências recentes do XLRE e do XLU.

O XLRE abrange 35 REITs do Índice S&P 500, com participações focadas em tecnologia dominando as principais posições. Na verdade, apenas dez empresas representam 60% do fundo, a maioria das quais são não tradicionais e oferecem rendimentos mais baixos.

O gráfico técnico do XLRE sugere um possível rompimento, embora isso dependa fortemente da continuidade da queda nos rendimentos dos títulos do Tesouro.

De forma semelhante, o XLU apresenta o mesmo número de ações e uma concentração comparável entre suas principais participações. Seu gráfico também indica um possível rompimento, refletindo as forças macroeconômicas mais amplas em jogo.

Riscos Potenciais para XLRE e XLU

Existem riscos notáveis para a continuidade da valorização nesses setores. Um aumento na dívida federal e um salto na emissão de títulos do Tesouro podem elevar os rendimentos, o que provavelmente prejudicaria os ganhos recentes de XLU e XLRE. Além disso, se a inflação superar as expectativas, o Federal Reserve pode ser obrigado a manter as taxas elevadas, reduzindo o apelo relativo desses setores de alto dividendo em comparação com os títulos do governo.

Utilizando o sistema de pontuação ROAR (Reward Opportunity and Risk), ambos os ETFs atualmente têm uma pontuação de 60, indicando um perfil de risco ligeiramente abaixo da média. Isso sugere que há uma probabilidade de 60% de que seu próximo movimento de preço de 10% seja para cima, e 40% de chance de ser para baixo. O recente aumento nas pontuações do ROAR coincidiu com as altas nesses fundos.

Pontos-Chave para Investidores

Para quem negocia esses setores, é essencial compreender os fatores subjacentes. Os movimentos recentes têm mais a ver com mudanças nas taxas de juros e com a tendência do mercado de tratar esses setores como alternativas aos títulos, do que com os fundamentos dos setores em si.

Uma abordagem, como demonstrado pelo autor, é manter uma carteira focada em títulos do Tesouro dos EUA zero-cupom em escada para se beneficiar de um ambiente prolongado de baixos rendimentos. XLRE e XLU podem ser negociados com uma mentalidade semelhante, mas os investidores devem lembrar que estes continuam sendo substitutos para títulos, mesmo com os fundamentos de REITs e utilities tendo mudado significativamente ao longo do tempo.

Sobre a Pontuação ROAR

A Pontuação ROAR foi desenvolvida por Rob Isbitts, com base em mais de quatro décadas de experiência em análise técnica. Essa ferramenta foi projetada para ajudar investidores individuais a gerenciar riscos e construir suas próprias carteiras.