Mizuho vê pontos positivos na BitGo, chamando a custodiante de "nível militar" apesar da queda de 44% após o IPO
As ações da custodiante cripto BitGo (BTGO) caíram na terça-feira, enquanto o Mizuho iniciou a cobertura da recém-listada empresa com uma classificação "outperform" e um preço-alvo de US$ 17, argumentando que a plataforma institucional de custódia da empresa está posicionada para se beneficiar da crescente demanda por infraestrutura regulada de ativos digitais.
As ações da BitGo estão sendo negociadas em torno de US$ 10,15, deixando o papel cerca de 44% abaixo de seu preço de IPO de US$ 18 em janeiro, já que o entusiasmo em torno da estreia da empresa na Bolsa de Valores de Nova York rapidamente diminuiu em meio à fraqueza mais ampla entre as ações relacionadas a cripto.
Em um relatório, os analistas do Mizuho descreveram a BitGo como uma "custodiante de nível militar", citando o histórico de segurança de longa data da empresa e seu foco em clientes institucionais como principais vantagens em um mercado de custódia cada vez mais competitivo.
Os analistas Dan Dolev e Alexander Jenkins argumentaram que a BitGo se destaca entre as empresas de infraestrutura cripto devido à sua receita recorrente, com mais de 80% da receita atrelada a serviços de custódia e staking, em vez de atividades transacionais voláteis.
"As instituições provavelmente vão preferir esmagadoramente grandes provedores estabelecidos com longo histórico de segurança", escreveram eles, acrescentando que a plataforma da BitGo já protege mais de US$ 100 bilhões em ativos de clientes.
Potencial de valorização apesar da pressão pós-IPO
O preço-alvo de US$ 17 do Mizuho implica quase 70% de potencial de alta em relação aos níveis atuais, com os analistas esperando que o crescimento da receita acelere à medida que a adoção institucional de ativos digitais se expanda juntamente com stablecoins e ativos do mundo real tokenizados.
Mesmo assim, as ações da BitGo têm enfrentado dificuldades desde a listagem, ecoando o recuo mais amplo observado entre as ações cripto após o rali do ano passado. Após disparar brevemente até 36% no primeiro dia de negociação, o papel rapidamente retornou ao preço do IPO e desde então tem caído ainda mais.
Os investidores permanecem cautelosos com empresas de infraestrutura cripto recém-listadas, especialmente aquelas dependentes dos preços dos ativos digitais e da atividade institucional, ambos enfraquecidos nos últimos meses.
O Mizuho reconheceu que ainda existem riscos, incluindo a volatilidade do mercado cripto e a intensificação da concorrência tanto de empresas nativas do setor quanto de instituições financeiras tradicionais que estão entrando no segmento de custódia.
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