Berkshire & Hiperscalers de IA: Buffett mantém GOOGL, vende AMZN

O gigante dos investimentos Berkshire Hathaway (NYSE: BRK.B) acaba de divulgar os movimentos de seu portfólio do quarto trimestre de 2025. O formulário 13F da companhia detalha as operações realizadas durante o trimestre encerrado em 31 de dezembro, oferecendo uma visão sobre suas opiniões a respeito de diversos nomes notáveis. As principais mudanças no portfólio da empresa incluem uma das empresas de mídia mais conhecidas do mundo e várias ações das Magnificent Seven.

Esta última rodada de negociações é particularmente digna de nota. No final de 2025, o fundador da Berkshire, Warren Buffett, aposentou-se oficialmente de seu cargo como CEO. Greg Abel o substituiu desde então, mas Buffett continuará tendo forte influência na empresa, atuando como Presidente do Conselho.

Assim, esses foram os últimos movimentos da Berkshire enquanto Buffett ocupava o cargo máximo de gestão da empresa. À medida que Buffett deixa o cargo de CEO após incríveis 60 anos, vamos analisar as negociações mais significativas da Berkshire no quarto trimestre de 2025.

The New York Times: Nova Joia do Portfólio da Berkshire

No quarto trimestre, a Berkshire iniciou uma nova posição no veículo de mídia New York Times (NYSE: NYT), comprando quase 5,1 milhões de ações. Embora esse movimento seja interessante, ele é relativamente pequeno em comparação ao tamanho total do portfólio da Berkshire.

No final do quarto trimestre, a posição valia aproximadamente US$ 352 milhões, ou cerca de 0,13% das participações em ações da Berkshire.

As ações da NYT tiveram um bom desempenho no quarto trimestre, subindo cerca de 21%, e continuaram em alta em 2026. O relatório de resultados de novembro da NYT foi um catalisador importante, ajudando a acelerar sua valorização.

Naquele trimestre, a empresa adicionou 460.000 novos assinantes digitais líquidos, um aumento de 77% em relação ao ano anterior. A receita de publicidade digital também cresceu 20%. Esse número vem acelerando a cada trimestre desde o quarto trimestre de 2023, e subiu para 25% nos resultados mais recentes da NYT.

A compra da Berkshire demonstra confiança na estratégia de transformação digital da NYT, que já avançou significativamente.

Berkshire Reduz Participação na Apple e Enxuga Outros Nomes Importantes

Notavelmente, a Berkshire reduziu sua participação na Apple (NASDAQ: AAPL) em 4% durante o quarto trimestre. Isso dá continuidade à tendência recente da Berkshire de vender ações da Apple. No segundo trimestre de 2025, a Berkshire diminuiu suas ações da Apple em cerca de 7% e reduziu sua posição em 15% no terceiro trimestre de 2025.

Apesar disso, a Apple continua sendo a maior posição da Berkshire, avaliada em quase US$ 62 bilhões no final do quarto trimestre. Isso equivale a quase 23% do portfólio de ações da Berkshire, sinalizando que a empresa ainda confia no futuro de longo prazo da fabricante do iPhone.

Outras reduções notáveis incluem a venda de 48% das ações da Atlanta Braves (NASDAQ: BATRK), uma redução de 9% no Bank of America (NYSE: BAC) e 3% na Constellation Brands (NYSE: STZ). No entanto, o maior destaque é a venda pela Berkshire da gigante hyperscaler e integrante das Magnificent Seven, Amazon.com (NASDAQ: AMZN).

AMZN vs GOOGL: Berkshire Vende Uma e Mantém Outra

Durante o trimestre, a Berkshire vendeu mais de 7,7 milhões de ações da Amazon. Isso reduziu sua participação na Amazon de 10 milhões de ações para cerca de 2,3 milhões, uma queda massiva de 77%. Em contraste com as vendas graduais da Apple, a redução das ações da Amazon foi repentina. Esta foi a primeira venda de AMZN pela Berkshire desde a queda de 11 milhões para 10 milhões de ações no terceiro trimestre de 2023.

A razão para um movimento tão drástico é motivo de debate. No entanto, vale ressaltar que a Amazon atingiu seu maior preço de fechamento de todos os tempos, US$ 254, no quarto trimestre. Desde então, o papel caiu cerca de 20%. Atingir e pairar próximo desse nível provavelmente foi um dos principais motivos para a venda da Berkshire.

É possível que a Berkshire tenha antecipado a orientação elevada de despesas de capital (CapEx) da Amazon e agido preventivamente. A empresa planeja gastar US$ 200 bilhões em CapEx em 2026. Este é o maior valor entre todos os hyperscalers e US$ 50 bilhões acima das expectativas dos analistas.

A orientação de CapEx da Amazon foi um dos principais fatores que pressionaram o preço das ações após o último relatório de resultados da companhia.

Curiosamente, a Berkshire não alterou sua posição na concorrente da Amazon no segmento de data centers em nuvem, a controladora do Google, Alphabet (NASDAQ: GOOGL). Isso ocorreu mesmo com a Alphabet também atingindo várias novas máximas históricas durante o quarto trimestre. Isso sugere que a Berkshire está mais confiante na estratégia geral de nuvem e inteligência artificial (IA) do Google do que na da Amazon.

Previsões de Analistas Divergem da Perspectiva de Longo Prazo da Berkshire

No geral, o ponto mais interessante do 13F do quarto trimestre da Berkshire gira não apenas em torno das ações tomadas, mas também das que não foram tomadas. Ao vender Amazon e manter sua posição no Google, a empresa está demonstrando clara preferência pela última.

Dados de preço-alvo indicam que os analistas discordam dessa visão. O preço-alvo de consenso para AMZN implica uma valorização de aproximadamente 43% nas ações, enquanto o consenso para o Google indica 20% de alta. No entanto, é importante lembrar que os preços-alvo são previsões para 12 meses. Enquanto isso, a Berkshire normalmente investe ao longo de vários anos, e a empresa provavelmente está sinalizando onde vê valor no longo prazo.

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