Fed anuncia mudança inesperada enquanto vários oficiais consideram aumentar as taxas

Federal Reserve demonstra cautela em relação aos cortes de juros

Durante sua reunião mais recente, os formuladores de políticas do Federal Reserve demonstraram uma relutância inesperada em reduzir as taxas de juros, com alguns até levantando a possibilidade de um aumento nos juros caso a inflação persista.

A ata da reunião dos dias 27 e 28 de janeiro, divulgada na quarta-feira, indicou que, embora a maioria dos oficiais não estivesse considerando ativamente aumentos de juros, há um claro afastamento do consenso sobre novas reduções de taxas.

Essa postura pode criar atritos com o presidente Donald Trump, que indicou Kevin Warsh como o próximo presidente do Fed e tem repetidamente solicitado taxas de juros mais baixas. Warsh, ex-governador do Fed, foi indicado apenas dois dias após a reunião, com a expectativa de Trump de que ele adotaria uma política monetária mais acomodatícia assim que o mandato de Jerome Powell terminar em maio.

Gregory Daco, economista-chefe da EY-Parthenon, observou: “A ata reflete um tom visivelmente mais hawkish, preparando o cenário para uma situação intrigante caso Kevin Warsh seja confirmado como o novo presidente.”

Casa Branca responde à posição do Fed

O porta-voz da Casa Branca, Kush Desai, destacou dados recentes positivos sobre a inflação como evidência de que as políticas econômicas da administração estabilizaram os preços. “É hora de o Fed reconhecer essa tendência clara e cortar as taxas para fornecer alívio adicional aos consumidores e empresas americanas”, afirmou Desai.

Perspectivas para o mercado de trabalho e inflação

A ata da reunião revelou que a maioria dos membros do Federal Open Market Committee acreditava que a fraqueza do mercado de trabalho que levou a três cortes de juros no final de 2025 estava diminuindo em janeiro. A maioria concordou que os riscos para o emprego haviam diminuído, embora as preocupações com a inflação persistente permanecessem.

Essa discussão ocorreu antes da divulgação de um forte relatório de empregos de janeiro. Alguns formuladores de políticas presentes na reunião foram particularmente resistentes a novos cortes nas taxas, alertando que afrouxar a política em meio à inflação elevada poderia ser visto como falta de compromisso com a meta de inflação de 2% do Fed.

No entanto, um grupo separado de oficiais permaneceu aberto a reduções adicionais nas taxas caso a inflação desacelerasse como esperado, embora a maioria previsse que o progresso na inflação seria gradual.

Na reunião de janeiro, o FOMC votou por 10 a 2 para manter a taxa dos fundos federais entre 3,5% e 3,75%. Os governadores Christopher Waller e Stephen Miran discordaram, defendendo um corte de um quarto de ponto. O comitê também removeu dos comunicados anteriores a linguagem que destacava riscos aumentados para o emprego.

Dados econômicos recentes mostram melhora

Desde a reunião de janeiro, os indicadores econômicos apontam para um crescimento mais rápido, inflação em queda e um mercado de trabalho em estabilização. O índice de preços ao consumidor teve apenas um pequeno aumento em janeiro, contido pela queda nos preços de energia, enquanto o núcleo do CPI, que exclui alimentos e energia, subiu conforme o esperado.

As folhas de pagamento de janeiro cresceram na maior quantidade em mais de um ano, e a taxa de desemprego caiu para 4,3%, de acordo com o Bureau of Labor Statistics, sinalizando uma recuperação contínua do mercado de trabalho no início de 2026.

Vários oficiais do Fed enfatizaram desde então que a estabilidade geral da economia dos EUA permite uma abordagem paciente para futuras mudanças nas taxas. Enquanto isso, o presidente Trump e sua administração continuam pressionando por cortes imediatos nas taxas.

Os participantes do mercado reduziram as expectativas para o momento do próximo corte, embora os contratos futuros ainda indiquem uma provável redução até junho.

Liderança do FOMC e atualizações do comitê

Durante a reunião de janeiro, o comitê reelegeu por unanimidade Jerome Powell como presidente do FOMC e preencheu outros cargos-chave, com mandatos previstos até que sucessores sejam escolhidos na primeira reunião regular de 2027.

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