A recente análise semanal dos Exchange-Traded Funds (ETFs) de criptomoedas no meio de fevereiro feita pela Arkham indica que o sentimento institucional mudou significativamente, e Bitcoin e Ethereum sofreram saídas líquidas expressivas.
Embora o mercado mais amplo estivesse passando por pressão de venda por parte dos principais gestores de ativos, Solana conseguiu desafiar a tendência ao registrar um fluxo líquido positivo.
A BlackRock é a principal participante do mercado, sendo atualmente líder líquida em ETFs de Bitcoin (96% do volume líquido) e Ethereum (83,7% do volume líquido). Apesar dessa enorme participação de mercado, o maior gestor de ativos do mundo foi o principal responsável por essas liquidações nesta semana, levantando dúvidas sobre a instabilidade de curto prazo do posicionamento institucional.
Arrefecimento Institucional para Bitcoin e Ethereum
A saída líquida total em ETFs de Bitcoin foi de -315,9 milhões na última semana, o que indica que o ativo cripto mais popular está passando por uma fase de correção.
Curiosamente, o maior vendedor foi a BlackRock, que vendeu nada menos que US$ 303,5 milhões de suas participações. O Grayscale Bitcoin Mini ETF foi o maior comprador do outro lado da negociação, com a inclusão de US$ 36 milhões em entradas líquidas. O mesmo ocorreu com o Ethereum, que registrou saídas líquidas totais de 123,3 milhões.
A BlackRock novamente liderou as vendas, com saídas de US$ 102 milhões, enquanto a 21Shares teve um leve aumento de US$ 700 mil. Esses números indicam que, embora a estrutura institucional de longo prazo continue operando, os grandes gestores estão realizando lucros ou fazendo rebalanceamentos de portfólio em resposta às recentes mudanças do mercado.
Solana Contraria a Tendência do Mercado
No entanto, ao contrário dos dois maiores ativos cripto, os ETFs de Solana (SOL) registraram um fluxo líquido positivo de 13,9 milhões nesta semana. Isso marca uma tendência relevante e indica que o interesse institucional não está convergindo apenas para Bitcoin e Ethereum.
A Bitwise foi a principal fonte desse crescimento, adicionando um total de 11,7 milhões aos fluxos semanais.
O mais impressionante foi o fato de que as saídas líquidas semanais da Solana foram negativas em todos os casos, mostrando que todos os fundos significativos nessa categoria permaneceram estagnados ou melhoraram suas posições.
Esse interesse de longo prazo em Solana indica que as instituições financeiras estão começando a enxergá-la como parte de um novo portfólio de ativos digitais, provavelmente devido ao seu alto desempenho e ao ecossistema em expansão.
A Dominância da BlackRock no Espaço Cripto
A participação de mercado da BlackRock em ETFs de cripto permanece sem paralelo, mesmo diante das recentes saídas semanais. Atualmente, a empresa representa quase toda a atividade, com cerca de 96% do volume do ETF de Bitcoin e mais de 80% do Ethereum.
Tanta concentração implica que as decisões de negociação da BlackRock podem mudar o sentimento do mercado praticamente por decisão individual.
Quando uma empresa desse porte começa a vender, mesmo em pequenas porcentagens em relação à sua posição total, isso pode causar grande impacto nos dados semanais. Ainda assim, vários analistas consideram que esses movimentos são exercícios normais de gestão de ativos e não refletem desconfiança quanto à tecnologia por trás desses ativos.
O Que Esses Fluxos Indicam para o Futuro Próximo
A diferença entre vendas em Bitcoin/Ethereum e compras em Solana mostra que o mercado está amadurecendo e que há um interesse crescente de investidores em outros ativos de destaque.
A saída de US$ 315,9 milhões em Bitcoin é uma movimentação cautelosa de algumas das maiores instituições financeiras do mundo, mas o acúmulo consistente de Solana indica que o apetite por risco em cripto ainda está saudável.
À medida que avançamos para 2026, esses relatórios semanais de fluxos estão se mostrando instrumentos fundamentais para identificar para onde está indo o smart money. A semana em questão foi marcada por saídas, mas o grande volume e a participação ativa de empresas como Grayscale e Bitwise evidenciam que a infraestrutura institucional das criptomoedas está mais robusta do que nunca.
