A estrutura de liquidez do mercado passou por uma transição visível à medida que o Bitcoin consolidou próximo a níveis psicológicos chave. A amplitude da participação diminuiu primeiro, enquanto a volatilidade se comprimiu em faixas de distribuição.
Nesse contexto, os pequenos detentores reduziram materialmente a interação com exchanges.
Os fluxos mensais de Shrimp caíram para cerca de 384 BTC, um dos menores patamares em anos, em comparação com os 2.700 Bitcoin [BTC] registrados em janeiro de 2021. Essa contração refletiu tanto o desengajamento quanto a diminuição da pressão reativa de venda.
Fonte: Darkfost/ X
Com a diminuição da atividade de varejo, balanços maiores expandiram sua atuação. Os fluxos de stablecoins em volume de baleias para a Binance subiram de aproximadamente US$ 27 bilhões para US$ 43 bilhões por mês desde o final de dezembro.
A aceleração intensificou-se à medida que o Bitcoin se aproximou da faixa dos US$ 60.000, alinhando-se com condições de perdas realizadas elevadas. Essa sobreposição sugere alocação de capital oportunista, e não uma postura defensiva.
A redistribuição de liquidez, portanto, parece avançada.
A ausência do varejo reduz o fornecimento marginal, enquanto fluxos de baleias aprofundam a profundidade de mercado executável. O controle da liquidez de curto prazo se concentra cada vez mais entre participantes maiores, confirmando uma transição estrutural na influência de mercado.
Fluxos de stablecoins de baleias remodelam profundidade de compra do mercado
A dinâmica de liquidez do mercado não mudou de forma isolada; ela evoluiu à medida que a amplitude da participação diminuiu ao longo do ciclo.
Os fluxos do varejo já haviam caído para mínimas de vários anos, reduzindo a oferta reativa nas exchanges.
Nesse vácuo, balanços maiores começaram a remobilizar capital. Enquanto os fluxos de stablecoins para a Binance subiram de cerca de US$ 27 bilhões para cerca de US$ 43 bilhões mensais, marcando uma aceleração acentuada da liquidez disponível.
Fonte: Darkforst/ X
Essa expansão coincidiu com o reteste do Bitcoin à região dos US$ 60.000, onde as perdas realizadas também se intensificaram. O capital, portanto, entrou durante momentos de estresse e não de euforia, refletindo uma postura oportunista.
Em termos estruturais, a oferta de stablecoins também aprofundou-se.
A capitalização de mercado agregada se aproximou dos US$ 310 bilhões, enquanto a Binance concentrou quase US$ 47,5 bilhões em reservas de Tether [USDT] e USDC. A velocidade das transferências e a atividade de emissão aumentaram em conjunto, reforçando a mobilidade do capital.
Ainda assim, o uso permanece escalonado.
Saldos elevados nas exchanges implicam estacionamento defensivo parcial, mesmo quando lotes de entradas sinalizam prontidão. O controle da liquidez, assim, migra para cima, com stablecoins detidas por baleias definindo cada vez mais a profundidade de compra executável.
Venda impulsionada pelo pânico encontra demanda estrutural próxima aos US$ 60K
A rotação de liquidez se intensificou ainda mais à medida que o Bitcoin se aproximou do nível de US$ 60.000, reforçando a mudança anterior em direção à profundidade de mercado liderada por baleias. À medida que o preço caiu para essa faixa, as perdas realizadas aumentaram de forma acentuada.
Entre os dias 12 e 15 de fevereiro, apenas as perdas chegaram a cerca de US$ 2,3 bilhões, enquanto os números semanais se aproximaram de US$ 8,7 bilhões. Detentores de curto prazo em situação de estresse, muitos posicionados entre US$ 80.000 e US$ 110.000, saíram com prejuízo, intensificando a pressão de oferta.
No mesmo período, os fluxos de baleias aceleraram.
Grandes transferências para a Binance incluíram 6.317 BTC no valor de aproximadamente US$ 424 milhões e 5.000 BTC avaliados em cerca de US$ 336 milhões no dia 20 de fevereiro, além de depósitos anteriores de milhares de BTC.
Esses fluxos se concentraram em torno dos níveis de preço realizados, fortalecendo o suporte visível de compra.
Fonte: Arkham
O alinhamento é notável. Enquanto as vendas motivadas pelo pânico se expandiram, os saldos de baleias aumentaram, indicando absorção sistemática.
A zona dos US$ 60.000, portanto, funcionou menos como um gatilho de quebra e mais como um corredor de acumulação institucional.
Resumo Final
- A retirada do varejo diminuiu a pressão de venda, enquanto o capital de stablecoins agora ancora a profundidade executável do mercado.
- Vendas motivadas por perda próximas a US$ 60K encontraram forte absorção, redefinindo o risco de quebra como acumulação.
