Trump abre novo caminho após Suprema Corte bloquear aumento de tarifas

　　A oposição mais impactante ao segundo mandato do presidente Donald Trump não o impediu de brandir a ameaça de tarifas e desestabilizar a economia global.

　　No entanto, as barreiras protecionistas erguidas por Trump para a maior economia do mundo podem estar prestes a mudar completamente de formato.

　　A capacidade do presidente de responder rapidamente a mudanças geopolíticas e ao que considera tratamento injusto por meio de tarifas também não é mais como antes; o mesmo vale para as fichas de negociação de que dispunha ao negociar com CEOs e líderes de outros países.

　　Na sexta-feira, a Suprema Corte dos Estados Unidos decidiu, por 6 a 3 votos, reverter diversas políticas tarifárias implementadas por Trump no ano passado, decisão essa fortemente contestada por ele. Horas depois, ele anunciou uma nova tarifa de 10% sobre produtos globais e prometeu usar outros poderes para manter sua política tarifária emblemática. No sábado, ele aumentou essa nova tarifa para 15%.

　　Mas todas essas bases legais agora vêm acompanhadas de restrições e exigências processuais complexas, impossibilitando Trump de impor tarifas como fez nas políticas rejeitadas pela Suprema Corte — seja contra países europeus que se opuseram ao seu plano para a Groenlândia, seja contra países que compram petróleo do Irã, ele não tem mais essa liberdade.

　　“Sabemos que agora há uma tarifa de 10% válida por 150 dias. Mas não sabemos o que acontecerá depois”, disse Mike Froman, ex-representante comercial dos EUA no governo Obama e presidente atual do Conselho de Relações Exteriores, na sexta-feira.

　　Naquele momento, “ele terá que decidir se, dois ou três meses antes das eleições de meio de mandato, irá mesmo implementar um novo conjunto de tarifas, enquanto o público americano já deixou claro que considera as tarifas um agravante para o poder de compra e se opõe a elas.”

　　A Casa Branca prevê que a maior parte dos acordos firmados por Trump com outros países — incluindo o assinado com a Indonésia nesta semana — continuará em vigor. Mas isso talvez ocorra porque a Suprema Corte lhes deu uma “condição privilegiada”.

　　Froman afirmou que economias como a União Europeia e o Japão negociaram tarifas de 15%. Só por isso, muitos países que receberam “lucros inesperados” provavelmente não protestarão abertamente.

　　No entanto, a realidade é que a Suprema Corte tirou de Trump uma de suas fichas mais valiosas.

　　Essa decisão entra para o rol dos casos clássicos da Suprema Corte dos EUA — todos centrados em limitar o poder presidencial sobre políticas econômicas, reafirmar a autoridade judicial e restabelecer o equilíbrio entre o Congresso e o Executivo. Acadêmicos como Perry comparam a decisão à rejeição da Suprema Corte à tentativa de Harry Truman de nacionalizar a indústria siderúrgica em Youngstown, Ohio, ou às batalhas judiciais travadas com Franklin Roosevelt durante o “New Deal”.

　　Por outro lado, a decisão também oferece a Trump uma oportunidade — um escape político para recuar em partes de sua agenda tarifária que são mais impopulares e destrutivas. Especialmente diante do cenário econômico desfavorável dos EUA: apesar do boom de investimentos em inteligência artificial ter impulsionado a economia no curto prazo, houve desaceleração no quarto trimestre; além disso, dados comerciais mostram que as tarifas mudaram a composição dos parceiros comerciais dos EUA, mas não reduziram efetivamente o déficit comercial geral, desde sempre o ponto central da retórica econômica de Trump.

　　Pesquisas mostram que os eleitores acreditam que as tarifas impostas por Trump aumentaram o fardo financeiro das famílias; com as eleições de meio de mandato de novembro se aproximando, Trump já começou a ajustar a política tarifária para reduzir o impacto nos preços de itens essenciais como o café, e ainda considera adotar mais medidas de ajuste.

　　O Partido Republicano de Trump detém maioria apertada em ambas as casas do Congresso, mas corre risco nas eleições de meio de mandato, e mesmo antes da decisão da Suprema Corte, já havia divisões dentro do partido. Em 11 de fevereiro, a Câmara dos Deputados, controlada pelos republicanos, votou para cancelar as tarifas de Trump sobre produtos importados do Canadá.

　　O problema para os republicanos é que os consumidores sentem o aperto econômico, enquanto a prometida prosperidade industrial de Trump ainda não chegou. No último ano, os empregos na indústria manufatureira dos EUA caíram em 83 mil postos, e os dados do PIB divulgados na sexta-feira mostram que os gastos com máquinas industriais caíram no quarto trimestre de 2025. Os democratas atribuem ambos os problemas às tarifas, e pesquisas mostram que parte dos eleitores concorda com essa avaliação.

　　Para empresas e mercados financeiros que já enfrentaram as turbulências no comércio em 2025, a decisão da Suprema Corte trouxe de volta a incerteza que tanto preocupava. Essa incerteza antes causou grande volatilidade nos mercados e fez muitas empresas adiarem decisões de investimento e contratação.

　　Na sexta-feira, o mercado subiu, enquanto os títulos e o dólar caíram, pois operadores acreditam que a decisão pode pressionar as finanças do governo, mas dificilmente mudará a trajetória da economia.

　　Austin Ramirez, CEO da empresa familiar Husco International Inc., fabricante de componentes hidráulicos para automóveis, máquinas agrícolas e equipamentos de engenharia com sede em Wisconsin, disse que já era contrário aos “dezenas de milhões de dólares em tarifas” pagos pela empresa no ano passado, mas que o que mais o incomoda é a incerteza atual do comércio.

　　Ramirez declarou: “O fundamental para eu investir com confiança é a estabilidade do mercado. Prefiro um sistema tarifário claro, independentemente da alíquota, do que esse ambiente volátil em que precisamos adivinhar todos os dias o que virá pela frente.”

　　Mesmo com fundamentos econômicos sólidos e bom desempenho das empresas nos EUA, ele evita tomar grandes decisões. Ramirez afirmou: “Estamos sendo extremamente cautelosos em relação a contratações e investimentos, simplesmente porque é impossível prever o ambiente de mercado futuro.”

　　Associações empresariais em todo o mundo saudaram a decisão da Suprema Corte dos EUA, mas também desejam um ambiente comercial mais previsível.

　　Como principal entidade de lobby industrial da maior economia da Europa, a Federação das Indústrias Alemãs (BDI) instou a União Europeia a dialogar com os EUA para esclarecer o impacto da decisão sobre o acordo comercial UE-EUA firmado no ano passado e atualmente em análise pelo Parlamento Europeu. A entidade afirmou: “As empresas precisam urgentemente de um ambiente de negócios previsível e de condições comerciais estáveis e confiáveis.”

　　Joshua Bolten, CEO da Business Roundtable dos EUA, representando as grandes empresas americanas em Washington, pediu ao governo Trump para “ajustar a abordagem tarifária”, tornando a cobrança de tarifas mais direcionada. Segundo ele, um sistema tarifário mais focado combinado com um regime comercial estável ajudará os EUA a liberar todo seu potencial econômico.

　　Trump e sua equipe têm prometido há meses que, independentemente da decisão da Suprema Corte, as tarifas de importação seguirão como ponto central de sua agenda, e reiteraram esse compromisso após a decisão.

　　Trump afirmou que, além das tarifas básicas impostas sob a Seção 122 da Lei de Comércio de 1974, válidas por 150 dias, também aplicará investigações adicionais com base na Seção 301 da mesma lei e na Seção 232 de 1962. A Seção 232 concede ao presidente poder para impor tarifas em nome da segurança nacional, e Trump já a utilizou antes para tarifar carros e aço importados.

　　No último ano, Trump frequentemente anunciava tarifas de surpresa nas redes sociais, revertendo decisões diversas vezes, o que gerou forte oscilação no comércio e fez empresas adiarem decisões de negócios; agora, o novo processo de investigação pode mudar esse cenário. No entanto, para a economia dos EUA, especialmente para empresas importadoras, mesmo que Trump seja obrigado a adotar esse novo e mais processual caminho para estabelecer tarifas, ainda haverá incertezas sobre o tempo de implementação, o escopo e as taxas das novas tarifas.

　　Essa guinada na política tarifária, somada a possíveis reembolsos de tarifas na casa dos bilhões de dólares, pode dificultar o julgamento do Federal Reserve sobre inflação, emprego e investimentos — fatores que podem tornar mais incerto o rumo dos juros, enquanto os dirigentes do Fed continuam sob pressão da Casa Branca para reduzir fortemente o custo dos empréstimos.

　　Para avançar na agenda, Trump nomeou Kevin Warsh para substituir Jerome Powell como presidente do Fed. Essa mudança de liderança expõe a política monetária dos EUA a maior escrutínio político e ameaça a independência da instituição. Especialmente porque os próprios formuladores de políticas do Fed já apontaram que as tarifas de Trump aumentaram a inflação e frearam o crescimento econômico; além disso, o governo Trump entrou em confronto público com pesquisadores do Fed que comprovaram que os custos das tarifas foram totalmente repassados a empresas e consumidores americanos.

　　Nos últimos meses, a equipe de Trump começou a ajustar a estratégia. Isso significa ampliar as isenções, que já cobrem mais de um terço das importações americanas, incluindo smartphones, processadores de data center e genéricos farmacêuticos.

　　O governo Trump também busca formas de isentar bens de consumo e alimentos das tarifas, ou adiar a entrada em vigor de novas tarifas. Recentemente, o governo discutiu como reduzir o impacto da tarifa de 50% sobre aço e alumínio, que já havia sido ampliada para incluir tratores, latas e outros derivados.

　　Kelly Ann Shaw, sócia do escritório Akin Gump e ex-responsável pela política comercial do primeiro mandato de Trump, comentou: “Desde o início, o governo adotou uma postura dura e rapidamente reconfigurou o sistema de comércio global.” Agora, chegou a hora de “ajustar e refinar” a política tarifária.

　　O motivo é que pesquisas e análises econômicas crescentes demonstram que consumidores e empresas americanas estão arcando com os custos das tarifas e estão insatisfeitos com isso. Analistas do Urban-Brookings Tax Policy Center estimam que, somente com o fim das tarifas previstas na Lei de Poderes Econômicos Internacionais de Emergência (IEEPA), cada família teria um aumento médio de US$ 1.200 na renda real até 2026.

　　Os rumos futuros da política tarifária dependerão em grande parte do desempenho da economia americana e do espaço político que isso dará a Trump. Desde a eleição de 2024, Trump fez aos eleitores a promessa central de conduzir os EUA a uma nova era de prosperidade econômica.

　　Embora as pesquisas mostrem que os eleitores não estão convencidos, Trump e sua equipe insistem repetidamente que estão cumprindo seus objetivos de governo.

　　Antes da decisão da Suprema Corte na sexta-feira, Pierre Yared, presidente interino do Conselho de Assessores Econômicos de Trump, argumentou em entrevista que, além das tarifas, a economia dos EUA enfrenta múltiplas influências externas, como o boom dos investimentos em inteligência artificial e os estímulos fiscais gerados pela legislação tributária aprovada no ano passado.

　　Ele afirmou: “O fato é que a economia dos EUA está crescendo fortemente e, ao mesmo tempo, os salários estão aumentando em todos os setores.”

　　Mas a realidade é bem mais complexa do que esse discurso sugere.

　　Graças ao boom de investimentos em data centers e outras infraestruturas ligadas à inteligência artificial, à expansão das isenções tarifárias e à redução de algumas iniciativas comerciais de Trump, a economia americana mostrou certa resiliência.

　　Porém, não se pode ignorar que, em 2025, o mercado de trabalho dos EUA ficou enfraquecido, com a criação de empregos concentrada apenas em alguns setores como saúde. Vários sinais já apontam para a fragilidade econômica, e há preocupações de que os danos provocados pelas tarifas não tenham sido evitados, apenas adiados.

Editor responsável: Ding Wenwu