Dados da Flow mostram que os influxos de ETF de Bitcoin estão atraindo liquidez enquanto a pressão de venda de altcoins atinge um extremo de 5 anos, segundo a Diferença Cumulativa de Compra/Venda da CryptoQuant.

A pressão de venda das altcoins está extrema devido à migração de liquidez e vendas líquidas

A venda de altcoins atingiu um extremo de cinco anos, com a estrutura de mercado apontando para uma distribuição líquida persistente em vez de uma breve correção. O padrão está alinhado com uma mudança de liquidez para os ativos de maior capitalização e mais acessíveis institucionalmente.

Com base em dados da IT Tech, a Diferença Acumulada de Compra/Venda em altcoins, excluindo Ethereum  ETH -5.54% ficou aproximadamente US$ 209 bilhões negativa nos últimos 13 meses, sinalizando vendas líquidas contínuas nos mercados à vista. Esse indicador agrega os fluxos à vista do lado do tomador para mostrar se compradores ou vendedores dominam ao longo do tempo; um dado negativo prolongado implica em uma carência duradoura de demanda.

Esse cenário sugere uma rotação estrutural e não apenas uma pausa cíclica. Com a liquidez concentrada no topo do mercado e menos contrapartes demonstrando apetite por risco, a profundidade nos pares que não envolvem Bitcoin  BTC -4.68% permanece baixa e o impacto no preço está elevado.

O que isso significa: influxos em ETF de Bitcoin, drenagem de liquidez e baixo desempenho das altcoins

De acordo com Eric Balchunas, analista sênior de ETF da Bloomberg, os fortes influxos em ETF de Bitcoin à vista estão capturando uma parcela significativa do capital direcionado ao mercado cripto, que de outra forma poderia migrar para altcoins de maior risco. A demanda institucional concentrada por exposição regulada em Bitcoin pode comprimir mecanicamente o prêmio de risco entre os tokens menos relevantes.

Segundo noticiado pelo Cointelegraph, as tesourarias corporativas de ativos digitais absorveram cerca de US$ 800 bilhões de capital de varejo que historicamente alimentava a especulação em altcoins, reforçando a tese de drenagem de liquidez. Essa diversificação ajuda a explicar a menor amplitude do mercado, livros de ofertas mais finos e a dificuldade em sustentar ralis de altcoins mesmo em meio a repiques pontuais.

Editorialmente, essa perspectiva de migração de liquidez ajuda a conectar os influxos centrados em ETF com o prolongado sinal negativo de fluxo à vista das altcoins. “Liquidez, momentum e convicção migraram para outros lugares, deixando o mercado de altcoins estranhamente silencioso”, disse a 10x Research.

No momento da redação, Ethereum é negociado próximo de US$ 2.018,84 com volatilidade de 30 dias em torno de 18,04%. O ativo está abaixo de sua média móvel simples de 50 dias (US$ 2.731,34) e de 200 dias (US$ 3.254,75), enquanto o RSI de 14 dias está em 35,51 e 13 das últimas 30 sessões fecharam em alta.

O que observar a seguir e cenários plausíveis de mercado

Indicadores-chave: Dominância do BTC, influxos em ETF de Bitcoin, Diferença Acumulada de Compra/Venda da CryptoQuant

Dominância do BTC: Uma alta contínua seria consistente com uma fase defensiva, na qual o capital se concentra em Bitcoin e se afasta de tokens menores. Uma estagnação ou reversão seria um sinal inicial de que a amplitude do mercado pode melhorar.

Fluxos líquidos em ETF de Bitcoin: Leituras positivas persistentes juntamente com volumes à vista fracos de altcoins corroborariam a concentração contínua de liquidez. Influxos moderados ou saídas poderiam aliviar essa pressão e permitir uma performance relativa mais ampla.

Diferença Acumulada de Compra/Venda: Estabilização e uma trajetória menos negativa indicariam exaustão dos vendedores em altcoins à vista. Novas mínimas ou aceleração do negativo apontariam para distribuição líquida contínua e repiques frágeis.

Cenários: exaustão dos vendedores vs saída contínua em meio à mudança de liquidez da 10x Research

Exaustão dos vendedores: Se a dominância do BTC se estabilizar, os influxos em ETF se normalizarem e o desequilíbrio de vendas à vista se achatar, as altcoins podem ter um alívio liderado por nomes maiores e líquidos com maior clareza regulatória. Qualquer melhora provavelmente será gradual e dependente dos dados.

Saídas contínuas: Se os ETF de Bitcoin continuarem atraindo influxos desproporcionais e as tesourarias corporativas retiverem capital que antes era destinado às altcoins, o baixo desempenho pode persistir. Nesse caso, os ralis correm o risco de perder força rapidamente, já que a liquidez permanece concentrada e as vendas à vista continuam.