EnQuest projeta produção consistente para 2026 após desempenho robusto em 2025

EnQuest Supera Metas para 2025 e Reduz Custos, Apresenta Perspectivas para 2026

EnQuest superou suas expectativas de produção para 2025 e conseguiu manter as despesas abaixo dos níveis projetados. Olhando para o futuro, a empresa prevê que a produção em 2026 permaneça estável ou sofra uma leve queda, principalmente devido a contratempos relacionados ao clima no Mar do Norte do Reino Unido.

O produtor independente de petróleo e gás anunciou uma produção média diária de 45.606 barris de óleo equivalente em 2025, superando sua faixa de orientação de 40.000–45.000 boepd. O tempo de disponibilidade dos ativos atingiu 89%, colocando a EnQuest entre os melhores desempenhos do setor.

Apesar de uma queda de cerca de 10% no dólar americano, os gastos da EnQuest em 2025 ficaram aproximadamente 4% abaixo do orçamento. As despesas operacionais foram estimadas em US$ 435 milhões, abaixo da previsão de US$ 450 milhões, enquanto os investimentos em capital totalizaram cerca de US$ 180 milhões, abaixo da meta de US$ 190 milhões. Os custos de descomissionamento também foram menores do que o esperado, em US$ 55 milhões.

As operações no Reino Unido mantiveram a produção dentro de 4% dos níveis de 2024. A produção do campo Magnus aumentou 8% em relação ao ano anterior, para 15.300 boepd, mesmo com uma paralisação de cinco semanas causada por problemas de infraestrutura de terceiros. Se não fosse por essa interrupção, a eficiência de produção do Mar do Norte teria atingido 92%.

A EnQuest expandiu sua presença no Sudeste Asiático durante o ano. Após finalizar a aquisição da Harbour Energy Vietnam em julho, a empresa perfurou três poços no Bloco 12W, elevando a produção líquida do quarto trimestre para cerca de 5.500 boepd. Na Malásia, o projeto Seligi 1b entregou o primeiro gás nove meses antes do previsto, em dezembro, e até janeiro de 2026, a produção total atingiu aproximadamente 70 milhões de pés cúbicos por dia (cerca de 6.000 boepd líquidos).

No final de 2025, a dívida líquida da EnQuest era de cerca de US$ 435 milhões, alinhada com as previsões. A empresa detinha US$ 269 milhões em caixa, e sua linha de crédito refinanciada baseada em reservas permaneceu intocada, elevando a liquidez total disponível para cerca de US$ 675 milhões—um aumento em relação aos US$ 475 milhões do ano anterior.

Durante o ano, a EnQuest pagou US$ 104 milhões em impostos do UK Energy Profits Levy, US$ 22,7 milhões pela aquisição no Vietnã e US$ 20 milhões em taxas de refinanciamento da sua linha de crédito.

A empresa também finalizou um acordo de US$ 60 milhões relacionado à consideração contingente do Magnus, garantindo todos os fluxos de caixa futuros do Magnus, quitando pagamentos contingentes pendentes e simplificando seu balanço. Os acordos de descomissionamento existentes permanecem inalterados.

Como a EnQuest está atualmente em atraso com pagamentos de impostos, espera que suas obrigações fiscais em dinheiro sejam muito menores em 2026.

Para 2026, a EnQuest projeta uma produção entre 41.000 e 45.000 boepd, em comparação com 45.606 boepd em 2025. Até agora, em janeiro, a produção média tem sido de cerca de 33.800 boepd, refletindo o impacto do clima severo no Mar do Norte do Reino Unido.

Atualizações Operacionais e Planos Futuros

Em meados de janeiro, danos causados por tempestade à Plataforma Central Ninian, operada por terceiros, causaram uma paralisação inesperada, afetando usuários como o campo Magnus. A produção foi retomada em 22 de fevereiro após a conclusão dos reparos.

Para mitigar riscos associados à infraestrutura de terceiros, a EnQuest está trabalhando em planos para contornar a Plataforma Central Ninian até 2027. Além disso, um programa de perfuração de seis poços em Magnus está agendado para 2026–2027.

Para 2026, a empresa espera gastar aproximadamente US$ 160 milhões em projetos de capital, US$ 450 milhões em custos operacionais e cerca de US$ 60 milhões em descomissionamento.

A EnQuest protegeu cerca de 4 milhões de barris de sua produção de petróleo de 2026 a um preço médio de US$ 68 por barril através de swaps, com proteção adicional via collars de custo zero. Proteções adicionais estão em vigor para 2027 e 2028 a cerca de US$ 64 por barril.

Desenvolvimentos Regionais na Ásia

Na Malásia, a produção de janeiro teve média de 10.400 boepd, impulsionada pelo projeto Seligi 1b. O contrato de partilha de produção DEWA offshore Sarawak está progredindo para um desenvolvimento em fases, com a Fase 1 visando aproximadamente 9.000 boepd líquidos e uma decisão final de investimento esperada para a segunda metade de 2026.

No Vietnã, a licença do Bloco 12W foi estendida por quatro anos até julho de 2034, proporcionando mais tempo para transformar recursos descobertos em reservas. No Brunei, a EnQuest está formando uma joint venture 50/50 para operar o Bloco C, visando cerca de 15.000 boepd de produção líquida de gás a partir de 2029.

A EnQuest permanece comprometida em manter um forte desempenho operacional no Mar do Norte do Reino Unido, ao mesmo tempo em que aproveita sua posição fiscal, estabilidade financeira e presença crescente no Sudeste Asiático para impulsionar o crescimento futuro.

Por Charles Kennedy para Oilprice.com