Análise: Desglobalização e IA remodelam o ambiente macroeconômico, e criptoativos, como ativos de alto beta e crescimento, são vendidos

PANews, 24 de fevereiro — De acordo com o relatório de atualização de mercado da Wintermute, o ambiente macroeconômico atual está passando por uma dupla força motriz de desglobalização e reestruturação estrutural impulsionada pela inteligência artificial, levando o mercado a uma fase de ajuste lento e difícil de negociar. O Bitcoin está consolidado na faixa entre US$ 64.000 e US$ 67.000, tendo falhado várias vezes em se manter acima dos US$ 70.000, e a fraqueza nos repiques reflete a falta de confiança do mercado. O Ethereum caiu abaixo do patamar psicológico de US$ 1.900, com o próximo suporte importante em US$ 1.600. O relatório aponta que o Federal Reserve não é mais a única força dominante no mercado; a persistência estrutural das tarifas, a disrupção em tempo real da IA em diversos setores, o crescimento desacelerado e a inflação persistente coexistem, enfraquecendo a eficácia das ferramentas de política monetária. O mercado está precificando simultaneamente dois grandes temas estruturais: reavaliação dos valores da IA — as barreiras de proteção do software estão sendo reavaliadas, os múltiplos de crescimento estão comprimidos e a intensidade dos investimentos em hardware está sendo questionada; desglobalização — a fragmentação contínua das cadeias de suprimentos, o aumento dos custos de insumos e o risco geopolítico de liquidação tornam-se características permanentes na alocação de ativos. Esses dois fatores juntos impactam o prêmio de avaliação das empresas globais integradas e de crescimento alavancado por software.

O capital está migrando de ações de crescimento para setores de valor, com ouro, commodities, indústria e defesa superando o setor de tecnologia. O mercado de derivativos cripto mostra ausência de demanda direcional, as taxas de financiamento estão em mínimas de vários meses, o prêmio das opções de venda continua subindo e o open interest está em queda desde outubro. A demanda institucional não retornou após a estabilização do preço do Bitcoin, com as mesas de negociação predominantemente do lado vendedor. O sinal de compra seletiva de algumas altcoins por clientes de alto patrimônio, que apareceu brevemente no meio da semana, rapidamente desapareceu; o mercado permanece defensivo e não está pronto para recompensar posições iniciais. O relatório acredita que a narrativa atual está sendo consolidada em uma mudança macroestrutural, com os criptoativos sendo vendidos como ativos de crescimento de maior beta. A sustentabilidade dessa mudança será a questão mais crucial para o mercado cripto em 2026.