Ações de software sofreram perdas significativas, mas a Jefferies continua otimista em relação a esta ação em particular

Setor de Software Enfrenta Desafios em Meio à Disrupção de IA

Este ano tem sido particularmente difícil para as ações de empresas de software, especialmente aquelas do segmento de software de aplicação. Antes consideradas desempenhos confiáveis, muitas empresas desse setor sofreram quedas significativas, com perdas variando entre 30% e 55% desde o início do ano. Essas quedas são ainda mais acentuadas do que no setor de software em geral, conforme refletido pelo iShares Expanded Tech-Software Sector ETF (IGV), que recuou cerca de 27,2%. O cenário em mudança, impulsionado pela inteligência artificial (IA), levou investidores a repensar o que caracteriza um crescimento sustentável.

Em resposta a essas mudanças, analistas do Jefferies liderados por Brent Thill reavaliaram o setor usando uma nova Matriz de Risco de IA. Essa estrutura considera aspectos como demografia dos clientes, vantagens competitivas, dados proprietários e estratégias de precificação. A avaliação deles é cautelosa, alertando para riscos contínuos advindos da disrupção da IA e enfatizando a importância da seleção criteriosa de ações. Como resultado, várias empresas foram rebaixadas para “Manter” devido a incertezas persistentes e ao sentimento negativo.

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Apesar dos desafios, o Jefferies mantém a visão de que a indústria de software segue fundamentalmente forte, com operações empresariais profundamente integradas nessas plataformas. Entre as empresas que se destacam durante esse ajuste de mercado está a Intuit (INTU), conhecida por suas soluções de software empresarial e fiscal.

A Intuit foi escolhida pelo Jefferies como sua principal escolha de grande capitalização em software de aplicação. A empresa destaca o uso de aproximadamente 80 modelos de IA, construídos sobre mais de quatro décadas de dados de quase 100 milhões de clientes. Esse amplo banco de dados e base de usuários confere à Intuit uma vantagem competitiva significativa, reforçando a crença dos analistas em sua capacidade de prosperar durante a transição para IA.

Vamos explorar a Intuit em mais detalhes.

Intuit: Visão Geral da Empresa

Sediada na Califórnia e fundada em 1983, a Intuit opera como uma plataforma global de fintech, atendendo quase 100 milhões de usuários. A empresa oferece ferramentas para declaração de impostos, rastreamento de despesas, construção de crédito e gestão de patrimônio, além de apoiar pequenas empresas com soluções para contabilidade, folha de pagamento, pagamentos e marketing.

A suíte da Intuit inclui o QuickBooks para gestão empresarial, o TurboTax para preparação de impostos, o Credit Karma para finanças pessoais e soluções fiscais especializadas para profissionais. A empresa está integrando cada vez mais IA e suporte de especialistas em seus produtos, com o objetivo de simplificar tarefas financeiras complexas e proporcionar uma experiência de gestão de dinheiro sem atritos. A capitalização de mercado da Intuit é de aproximadamente US$ 100,05 bilhões.

Desempenho Recente da Intuit e Tendências de Mercado

A Intuit entrou em 2025 com forte impulso, impulsionada por resultados robustos na temporada de impostos e crescente confiança em suas iniciativas de IA. Isso ajudou as ações a subirem de forma constante, mas a desaceleração do setor de tecnologia como um todo acabou interrompendo o rali.

No início de 2026, o sentimento mudou drasticamente. As ações da Intuit caíram cerca de 44,5% no acumulado do ano, atingindo recentemente uma mínima de US$ 349—um preço não visto em quase três anos. Desde o pico em julho de US$ 813,70, a ação já caiu quase 56%. Essa queda reflete um ajuste mais amplo nas avaliações de software, à medida que investidores ficam cada vez mais preocupados com o impacto da IA e com a redução dos múltiplos do setor.

Tecnicamente, o volume de negociações aumentou durante a liquidação, com várias barras vermelhas de alto volume indicando forte atividade vendedora. O RSI de 14 dias despencou para território de sobrevenda, próximo aos 20, sugerindo que a ação pode estar se aproximando de um fundo de curto prazo. Embora isso aponte para uma pressão intensa, também sugere a possibilidade de um repique técnico se o sentimento dos investidores melhorar.

Após a recente correção, as ações da Intuit agora estão sendo negociadas em níveis mais atraentes. O papel está avaliado em cerca de 15,5 vezes o lucro ajustado projetado, com um índice PEG projetado de 1,1x—abaixo das médias do setor e de seus próprios referenciais históricos. Para uma empresa que entrega crescimento consistente de lucros de dois dígitos, apoiada por plataformas diversificadas e integração crescente de IA, a avaliação atual parece interessante e potencialmente subvalorizada.

A Intuit também oferece dividendos confiáveis aos acionistas. A empresa aumentou seu dividendo por 14 anos consecutivos. Em janeiro, pagou US$ 1,20 por ação no trimestre, equivalendo a um pagamento anualizado de US$ 4,80 por ação. Com um rendimento projetado de cerca de 1,34% e um índice de distribuição próximo de 20%, o dividendo é sustentável, deixando espaço para futuros aumentos.

Resultados do 1º Trimestre de 2026 da Intuit Superam Expectativas

Em 20 de novembro, a Intuit divulgou os resultados do primeiro trimestre fiscal de 2026, superando as estimativas de Wall Street e demonstrando crescimento contínuo dos negócios. Para o trimestre encerrado em 31 de outubro de 2025, a receita atingiu cerca de US$ 3,9 bilhões, um aumento de 18% em relação ao ano anterior. O lucro por ação (EPS) não-GAAP subiu para cerca de US$ 3,34, acima dos US$ 2,50 do ano anterior. A receita de assinaturas impulsionou esse crescimento, sustentada por forte demanda em todo o ecossistema da Intuit.

O TurboTax teve bom desempenho, com o TurboTax Live registrando maior engajamento de usuários à medida que mais clientes optaram por assistência de especialistas. O segmento de Soluções Empresariais Globais, que inclui o QuickBooks, continuou crescendo à medida que pequenas e médias empresas adotaram mais ferramentas digitais. O Credit Karma também apresentou crescimento de dois dígitos, adicionando impulso à plataforma de consumo. Maior escala e gestão eficaz de custos levaram o lucro ajustado a crescer mais de 20%, destacando forte alavancagem operacional.

O centro da estratégia da Intuit é sua plataforma de especialistas movida por IA. A empresa está desenvolvendo um “sistema de inteligência” que combina décadas de dados, IA e expertise humana. Novos recursos “feitos para você” estão ajudando empresas a transitar suavemente da geração de leads ao pagamento, enquanto consumidores podem gerenciar desde a construção de crédito até a criação de patrimônio de longo prazo em uma plataforma unificada.

Financeiramente, a Intuit permanece em posição sólida. A empresa encerrou o trimestre com cerca de US$ 3,7 bilhões em caixa e investimentos, compensados por US$ 6,1 bilhões em dívidas. No último ano, o fluxo de caixa livre totalizou US$ 6 bilhões, proporcionando flexibilidade para inovação e retorno aos acionistas. Durante o trimestre, a Intuit recomprou US$ 851 milhões em ações, restando US$ 4,4 bilhões sob sua autorização de recompra.

Olhando para frente, a administração projeta receita fiscal de 2026 entre US$ 20,997 bilhões e US$ 21,186 bilhões, representando um crescimento de cerca de 12% a 13%. O EPS não-GAAP deve variar de US$ 22,98 a US$ 23,18, indicando expectativa de crescimento de 14% a 15%.

A empresa está se preparando para divulgar seu relatório de resultados do 2º trimestre na quinta-feira, 26 de fevereiro, após o fechamento do mercado. A administração espera manter o ímpeto, com a receita do 2º trimestre projetada para crescer na faixa dos “teens” e lucros mais altos antecipados.

Analistas que acompanham a Intuit preveem que a receita do 2º trimestre alcance US$ 4,5 bilhões, com o lucro por ação subindo 7,7% em relação ao ano anterior, para US$ 2,23. Para o exercício fiscal de 2026, espera-se que o EPS cresça 12,1% ao ano, para US$ 17,23, seguido de um aumento de 14,2% ano a ano, para US$ 19,68 no exercício seguinte.

Perspectiva dos Analistas para a Intuit

O Jefferies recentemente reduziu o preço-alvo da Intuit de US$ 850 para US$ 650, mas mantém a recomendação de “Compra” para o papel. A empresa prevê resultados sólidos para o segundo trimestre fiscal, apesar de ser um período sazonalmente mais calmo, com menos dias de envio eletrônico de impostos. O Jefferies também vê potencial de alta no Credit Karma, impulsionado por tendências de melhora entre emissores de cartões de crédito.

No geral, os analistas mudaram a classificação da Intuit para “Compra Moderada”, abaixo de “Compra Forte” de dois meses atrás, refletindo um sentimento mais cauteloso dos investidores. Dos 31 analistas que cobrem a ação, 20 recomendam “Compra Forte”, três sugerem “Compra Moderada”, sete aconselham “Manter” e um mantém a classificação de “Venda Forte”.

O preço-alvo médio da Intuit, de US$ 780,37, indica um potencial de recuperação de 116% em relação aos níveis atuais. O alvo mais otimista, de US$ 971, sugere que a ação pode subir até 169%.