Esta queda é a última oportunidade de comprar Netflix?

Audaciosa Aquisição da Netflix Agita a Indústria

No ano passado, a Netflix (NFLX) causou impacto no mundo do entretenimento ao anunciar planos para adquirir as divisões de estúdio e streaming da Warner Bros. Discovery (WBD). Essa estratégia visava combinar bibliotecas de conteúdo de peso, como a HBO, com o amplo alcance internacional da Netflix. O acordo foi recentemente revisado para uma oferta totalmente em dinheiro, avaliando as ações da WBD em aproximadamente US$ 27,75 cada. No entanto, isso desencadeou um ambiente competitivo de ofertas, com rivais como a Paramount Skydance (PSKY) entrando na disputa e provocando investigações regulatórias e debates políticos. Como resultado, os investidores estão cada vez mais cautelosos quanto ao potencial aumento da dívida e aos desafios de fusão das duas empresas.

As ações da Netflix sofreram em meio a essas incertezas, caindo 19% no acumulado do ano e recuando 43% em relação ao pico dos últimos 52 semanas. Apesar disso, o negócio principal da empresa permanece robusto, sem sinais de fraqueza fundamental. Para investidores de longo prazo que conseguem enxergar além da turbulência atual, será que essa baixa representa uma rara oportunidade de compra?

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A Posição da Netflix como Potência Midiática

Apesar de manter sua liderança no setor de streaming, a Netflix enfrenta atualmente ventos contrários no mercado, com o preço das ações recuando mesmo enquanto a empresa apresenta resultados sólidos e continua crescendo sua base de assinantes até 2025.

No quarto trimestre, a Netflix reportou um aumento de 18% na receita em relação ao ano anterior, atingindo US$ 12,05 bilhões, e uma alta de 31% no lucro diluído por ação, chegando a US$ 0,56. No acumulado do ano, as assinaturas pagas superaram 325 milhões, impulsionando um salto de 16% na receita, totalizando US$ 45,2 bilhões. O segmento de publicidade da empresa, embora ainda em desenvolvimento, está crescendo rapidamente — a receita publicitária mais do que dobrou, ultrapassando US$ 1,5 bilhão. As margens operacionais melhoraram para 25% no quarto trimestre e 29,5% no ano.

A Netflix encerrou o ano com US$ 9 bilhões em reservas de caixa e US$ 14,5 bilhões em dívida bruta, enquanto gerou US$ 9,5 bilhões em fluxo de caixa livre. Essa força financeira posiciona a empresa para um crescimento futuro. A administração espera manter o ritmo em 2026, projetando que a receita aumente entre 12% e 14%, alcançando US$ 50,7 a US$ 51,7 bilhões. A renda publicitária pode quase dobrar, atingindo US$ 3 bilhões, e a margem operacional está prevista para subir para 31,5%. A Netflix também está ampliando suas ofertas para incluir eventos ao vivo, jogos e podcasts em vídeo, diversificando ainda mais seu ecossistema.

Por Que as Ações da Netflix Estão Sob Pressão?

Mesmo que o acordo com a Warner Bros. Discovery não se concretize, a trajetória de crescimento da Netflix continua atraente. A empresa segue apresentando ganhos de receita de dois dígitos e margens crescentes, mesmo com o crescimento do streaming desacelerando em mercados maduros. O negócio de publicidade está escalando rapidamente, e o fluxo de caixa livre se aproxima de US$ 11 bilhões.

Alguns analistas alertam que a Netflix pode estar assumindo riscos desnecessários. Após enfrentar forte concorrência de gigantes tradicionais da mídia como Disney (DIS) e líderes de tecnologia como Amazon (AMZN), a Netflix estabilizou suas finanças por meio de crescimento orgânico, ao invés de fusões e aquisições, indicando que seu negócio principal ainda tem bastante espaço para crescer por conta própria.

Se a Netflix acabar pagando caro demais ou enfrentar obstáculos regulatórios, as ações podem permanecer voláteis por algum tempo. Caso o acordo fracasse, o sentimento dos investidores pode sofrer novo impacto. Ainda assim, a recente queda no preço das ações parece refletir mais a incerteza em torno da aquisição do que qualquer fraqueza operacional.

Atualmente, a Netflix é negociada a 24 vezes o lucro futuro, uma avaliação que parece justificada diante das previsões dos analistas de crescimento de lucros de 23,3% e 21,1% nos próximos dois anos.

Perspectiva de Wall Street para a Netflix

Os analistas de Wall Street, em geral, veem a Netflix como uma “Compra Moderada”. Dos 43 analistas, 25 classificam a ação como “Compra Forte”, quatro como “Compra Moderada”, 13 recomendam manter, e um sugere “Venda Forte”. O preço-alvo médio é de US$ 113,23, indicando um potencial de alta de cerca de 49% no próximo ano. A estimativa mais alta, de US$ 137, sugere que as ações podem disparar até 80,2% em um ano.

Conclusão: Esta É a Última Grande Oportunidade de Compra da Netflix?

A Netflix se destaca como uma líder global lucrativa, rica em caixa e com margens crescentes, agora tomando decisões ousadas a partir de uma posição de força. Embora as ações possam permanecer voláteis até que o desfecho da aquisição fique claro, essa retração pode ser a última janela para investidores de longo prazo antes que a Netflix evolua de líder em streaming para uma potência completa do entretenimento.