Impinj (PI) vê meta de US$155 enquanto pressões de reajuste de canal afetam perspectiva de curto prazo

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Em 6 de fevereiro, o UBS reduziu seu preço-alvo para Impinj, Inc. (NASDAQ:PI) de US$ 190 para US$ 155, mantendo a classificação Neutra. A empresa citou que as orientações para o primeiro trimestre ficaram significativamente abaixo das expectativas consensuais, impulsionadas por uma digestão prolongada de estoques no canal e dinâmicas de obsolescência de produtos, afetando especialmente grandes clientes como a UPS. O UBS observou que, embora as estimativas tenham sido ajustadas para baixo, catalisadores mais duradouros podem depender de uma adoção mais ampla no setor alimentício e de uma recuperação mais clara na demanda do varejo.

Um dia antes, a Impinj, Inc. (NASDAQ:PI) divulgou os resultados do quarto trimestre e do ano fiscal de 2025. O EBITDA ajustado de 2025 atingiu um recorde de US$ 69,6 milhões, acima dos US$ 65,9 milhões de 2024, com uma margem EBITDA ajustada recorde de 19,3%, em linha com o modelo financeiro de longo prazo. O EBITDA ajustado do quarto trimestre totalizou US$ 16,4 milhões, refletindo uma margem de 17,7%. A administração destacou um aumento anual de 9% no volume de unidades de chips endpoint em 2025, com a plataforma M800 se destacando como o principal motor de volume e contribuindo para uma composição de produtos mais favorável. Para o primeiro trimestre de 2026, a Impinj projetou uma receita entre US$ 71 e US$ 74 milhões, em comparação com US$ 74,3 milhões do mesmo período do ano anterior, implicando uma queda anual de cerca de 2% no ponto médio. A previsão reflete uma queda sequencial de receita de chips endpoint na casa dos dois dígitos, partindo dos US$ 75,2 milhões do quarto trimestre, principalmente devido à normalização dos estoques da cadeia de suprimentos, fraqueza no varejo e pequenas reduções de preço anuais, além de uma receita sazonalmente mais fraca em sistemas. O EBITDA ajustado está projetado entre US$ 1,2 e US$ 2,7 milhões, com lucro líquido não-GAAP entre US$ 2,5 e US$ 4,0 milhões, ou US$ 0,08 a US$ 0,13 por ação diluída. Apesar dos ventos contrários de curto prazo, os indicadores recordes de lucratividade e a expansão dos volumes de endpoints demonstram alavancagem operacional e resiliência da demanda, sugerindo que, uma vez que as pressões de estoque diminuam, o potencial de ganhos pode se reacelerar significativamente.

Impinj, Inc. (NASDAQ:PI) é um participante líder no ecossistema de Internet das Coisas, focado na tecnologia RAIN RFID, que conecta itens físicos a sistemas de dados baseados em nuvem. Fundada em 2000 e sediada em Seattle, Washington, a empresa oferece uma plataforma verticalmente integrada que abrange chips endpoint, leitores e soluções de software, permitindo identificação, rastreamento e autenticação de itens em tempo real.

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