Estratégia de Precificação de IA de Trump: Uma Abordagem de Longo Prazo para Minerais Essenciais

Minerais Críticos: Uma Nova Prioridade Estratégica

A percepção sobre minerais críticos passou por uma transformação fundamental. Antes considerados simples matérias-primas para a indústria, esses recursos agora são reconhecidos como pilares essenciais para a estabilidade econômica e a defesa nacional. Essa mudança tornou-se a base para uma ampla e duradoura agenda de políticas públicas. A atual administração dos EUA está aproveitando os riscos elevados nas cadeias de suprimentos e as tensões globais para remodelar os mercados de minerais por anos vindouros.

O contexto legal e estratégico está bem estabelecido. De acordo com a Lei de Energia de 2020, a legislação dos EUA define minerais críticos como aqueles vitais para a economia ou segurança nacional, especialmente onde as cadeias de suprimentos estão sob risco de interrupção. A lista finalizada para 2025 inclui 60 minerais, abrangendo desde componentes de baterias até materiais relacionados à defesa. Atualmente, os EUA dependem inteiramente de importações para 12 desses minerais — uma vulnerabilidade agora oficialmente reconhecida como uma preocupação de segurança nacional.

Em resposta, a administração elevou essa questão ao mais alto nível de política pública. Em 14 de janeiro de 2026, o Presidente emitiu uma proclamação identificando as importações de minerais críticos processados e seus derivados (PCMDPs) como uma ameaça direta à segurança nacional dos EUA. A justificativa é clara: esses materiais são indispensáveis em vários setores, desde tecnologia militar até eletrônicos de consumo. Essa declaração abre caminho para novas medidas comerciais e estratégias industriais, reformulando a questão como um interesse nacional.

Construindo Alianças e Uma Nova Arquitetura Comercial

Essa iniciativa não é um esforço isolado. A administração está ativamente formando uma coalizão de nações aliadas para contrabalançar os principais atores globais. No centro dessa estratégia está um novo quadro diplomático. Em 4 de fevereiro, a primeira Reunião Ministerial de Minerais Críticos reuniu 55 delegações internacionais para lançar o Fórum de Engajamento Geoestratégico de Recursos (FORGE), que sucede à Parceria de Segurança de Minerais. O objetivo é estabelecer uma zona de comércio preferencial com tarifas harmonizadas e pisos de preços, apoiada por um novo estoque estratégico dos EUA e investimento privado. Trata-se de uma estratégia de longo prazo, aproveitando as divisões geopolíticas atuais para construir uma cadeia de suprimentos alternativa na próxima década.

O Papel da IA: Definindo Preços de Referência Estratégicos

Um componente-chave desse plano é o programa Open Price Exploration for National Security (OPEN) do Pentágono, lançado pela DARPA em 2023. Esse sistema baseado em IA foi projetado para determinar preços justos para minerais estratégicos, levando em conta custos de mão de obra, processamento e logística, enquanto filtra possíveis distorções de mercado. O objetivo é ir além da volatilidade de mercado de curto prazo e estabelecer um preço de referência transparente e baseado em custos.

A administração pretende que os preços de referência do OPEN sustentem um novo sistema comercial. O foco inicial está em quatro metais estrategicamente importantes: germânio, gálio, antimônio e tungstênio. Esses minerais são críticos para manufatura avançada, semicondutores e defesa, mas seus mercados costumam ser dominados por poucos fornecedores, em especial a China. Autoridades dos EUA argumentam que essa concentração suprimiu preços e desestimulou o investimento ocidental.

Estratégia Absolute Momentum Long-Only: Resumo do Backtest

• Critério de Entrada: Comprar SPY quando a variação de 252 dias for positiva e o preço estiver acima da média móvel simples de 200 dias.
• Critério de Saída: Vender quando o preço cair abaixo da média móvel de 200 dias, após 20 dias de negociação, ou ao atingir um take-profit de +8% ou um stop-loss de -4%.
• Período do Backtest: Últimos 2 anos

Métricas de Desempenho

• Retorno da Estratégia: 5,87%
• Retorno Anualizado: 3,12%
• Máxima Retração: 8,25%
• Relação Lucro-Prejuízo: 0,74
• Total de Operações: 12
• Operações Vencedoras: 8
• Operações Perdedoras: 4
• Taxa de Sucesso: 66,67%
• Média de Dias em Posição: 15
• Máximas Perdas Consecutivas: 2
• Retorno Médio das Operações Vencedoras: 2,31%
• Retorno Médio das Operações Perdedoras: 3,06%
• Maior Ganho Individual: 3,91%
• Maior Perda Individual: 5,65%

Tarifas como Mecanismo de Aplicação, Não Subsídios

Ao invés de depender de subsídios diretos, a administração propõe o uso de tarifas para aplicar os preços de referência gerados pela IA. Importações com preços abaixo do benchmark da IA poderiam ser tarifadas, empurrando os preços globais para o alvo sem impor um piso rígido. Essa abordagem visa oferecer maior previsibilidade para investidores e fabricantes dentro da aliança liderada pelos EUA.

A visão mais ampla é ancorar um novo sistema comercial a um preço de referência derivado por IA, criando uma alternativa coletiva de cadeia de suprimentos. Isso está alinhado com a proposta anterior da vice-presidente Vance para uma zona de comércio preferencial com pisos de preço e tarifas harmonizados, com o programa OPEN de IA fornecendo a base técnica para essas políticas.

No entanto, a iniciativa traz riscos. A OCDE já alertou que o uso de IA nesse contexto pode ser perigoso, citando o caráter não testado de empregar algoritmos para definir preços globais de commodities. A eficácia do sistema em modelar mercados complexos e sensíveis geopoliticamente ainda é incerta. Em última análise, trata-se de um experimento de longo prazo no uso de tecnologia avançada para remodelar mercados globais de commodities com fins estratégicos.

Impacto de Mercado e Desafios de Implementação

A estratégia de precificação via IA pode estabelecer um poderoso benchmark para minerais críticos, apoiando produtores domésticos e cadeias de suprimentos aliadas enquanto desafia a dominância do mercado chinês. Ao definir preços de referência para germânio, gálio, antimônio e tungstênio, o plano visa reduzir a incerteza que desestimulou o investimento ocidental nesses mercados especializados. O objetivo final é criar uma zona de comércio preferencial com tarifas coordenadas, estabelecendo um ambiente de preços mais estável para minerais críticos.

No entanto, obstáculos significativos permanecem. O mais imediato é a falta de um mecanismo claro de aplicação. Embora as tarifas sejam pensadas para sustentar o benchmark da IA, os detalhes — como determinar quando um preço está abaixo da referência ou qual taxa tarifária aplicar — ainda não estão definidos. Essa ambiguidade pode minar a confiança do mercado e afastar investimentos em projetos de mineração ocidentais de alto custo.

Outro desafio é construir uma aliança coesa. O encontro ministerial de 4 de fevereiro, com 55 delegações, demonstrou interesse diplomático, mas alcançar a aplicação consistente de preços de referência e tarifas entre economias tão diversas é uma tarefa formidável. Existe também o risco de tensionar relações comerciais existentes, já que a abordagem dos EUA pode afastar parceiros receosos de novos confrontos econômicos.

As preocupações da OCDE sobre a iniciativa como um risco de IA evidenciam o caráter experimental de usar algoritmos para definir benchmarks de commodities. O sucesso da política dependerá menos dos cálculos da IA e mais da vontade política e da habilidade diplomática necessárias para manter uma aliança crível. Sem forte cooperação, os preços de referência podem permanecer em grande parte simbólicos em um mercado governado pela oferta e demanda reais.

Principais Catalisadores, Cenários e O Que Monitorar

A efetividade dessa estratégia de longo prazo será testada por vários eventos nos próximos meses. O primeiro grande marco é o lançamento oficial do quadro de precificação por IA. A administração planeja usar o programa OPEN de IA do Pentágono para definir preços de referência para germânio, gálio, antimônio e tungstênio. O timing e a credibilidade desses benchmarks serão cruciais para moldar futuras políticas comerciais. Sem um quadro claro e transparente, a iniciativa carece de base sólida.

Outro teste-chave é o progresso do bloco comercial liderado pelos EUA. O lançamento do FORGE no encontro ministerial de 4 de fevereiro visa criar uma zona de comércio preferencial com pisos de preço e tarifas coordenados. O principal indicador a ser acompanhado é quantos países adotarão formalmente os preços de referência e mecanismos de aplicação. Acordos iniciais são apenas o começo; construir uma aliança robusta exigirá diplomacia contínua e incentivos tangíveis, como financiamento privado e garantias de suprimento emergencial.

Há três riscos principais que podem descarrilar o programa. Primeiro, a China pode retaliar, vendo a iniciativa como um desafio direto à sua dominância de mercado, potencialmente respondendo com suas próprias medidas comerciais ou restringindo ainda mais o controle sobre as cadeias de suprimentos. Segundo, a viabilidade econômica da produção dos EUA e aliados é incerta; se os benchmarks da IA forem definidos muito altos, os produtores ocidentais podem ter dificuldades para competir. Terceiro, construir confiança entre os parceiros é essencial. As preocupações da OCDE sobre o risco de IA ressaltam a necessidade de transparência e justiça para que aliados aceitem regras comerciais baseadas em algoritmos. A postura assertiva da administração pode complicar os esforços para fomentar a confiança necessária para a ação coletiva.

Em resumo, os próximos meses revelarão se essa estratégia ambiciosa pode avançar do conceito à realidade. O lançamento dos primeiros preços de referência do modelo OPEN de IA e a formalização do bloco comercial serão testes críticos. O sucesso demonstraria a capacidade da administração de usar tecnologia e diplomacia para remodelar um mercado estratégico. O fracasso evidenciaria os grandes desafios de coordenar cadeias de suprimentos globais e definir preços em um mundo ainda regido por fundamentos econômicos e poder geopolítico.