A Johnson & Johnson consegue manter seu forte crescimento de dois dígitos em oncologia?

Liderança da Johnson & Johnson em Oncologia

Johnson & Johnson (JNJ) se destaca como uma grande força no setor de oncologia, sendo especialmente reconhecida por seus avanços no tratamento de cânceres hematológicos e tumores sólidos. A empresa lidera o mercado em terapias para mieloma múltiplo, com seu principal medicamento, Darzalex, amplamente considerado como referência no tratamento. Em 2025, Darzalex alcançou mais de US$ 14 bilhões em vendas, registrando um aumento de 22% em relação ao ano anterior e mantendo um forte ritmo de crescimento.

Oncologia contribui com aproximadamente 27% da receita total da J&J e representa 42% das vendas da divisão de Medicina Inovadora. Em 2025, o segmento de oncologia apresentou crescimento operacional de 20,9%, impulsionado pelo aumento da demanda de mercado e pela maior adoção de produtos-chave como Darzalex e Erleada, um tratamento para câncer de próstata. No entanto, esse crescimento foi parcialmente compensado pela queda nas vendas de Imbruvica.

Novas Terapias contra o Câncer e Perspectivas Futuras

A J&J lançou diversas novas terapias oncológicas, incluindo Carvykti (uma terapia BCMA CAR-T para mieloma múltiplo recidivado ou refratário), Tecvayli e Talvey, um anticorpo biespecífico para mieloma múltiplo fortemente pré-tratado. Juntas, essas terapias contribuíram com US$ 3 bilhões em vendas em 2025 e espera-se que impulsionem ainda mais o crescimento em 2026.

A empresa está otimista em manter esse ritmo, visando atingir US$ 50 bilhões em vendas oncológicas até 2030. A confiança da J&J é reforçada pelo desempenho sólido de seus atuais medicamentos contra o câncer e pelo lançamento de novos tratamentos, como Inlexzoh/TAR-200 para câncer de bexiga não músculo-invasivo de alto risco, e uma versão subcutânea de Rybrevant combinada com Lazcluze para câncer de pulmão de não pequenas células avançado com mutação EGFR.

Inlexzoh, aprovado nos EUA em setembro do ano anterior, é o primeiro sistema projetado para administrar medicamentos contra o câncer diretamente e de forma contínua na bexiga. A formulação subcutânea de Rybrevant mais Lazcluze recebeu aprovação na União Europeia em abril de 2025 e nos EUA em dezembro de 2025.

A J&J prevê que suas mais recentes terapias oncológicas — Talvey, Tecvayli e Rybrevant mais Lazcluze — possam, juntas, alcançar vendas anuais máximas de US$ 5 bilhões.

Expansão do Pipeline e Aquisições Estratégicas

O pipeline oncológico da J&J ganhou destaque recentemente, com desenvolvimentos promissores em câncer colorretal, de cabeça e pescoço. A empresa também está expandindo seu pipeline através de aquisições, como a compra da Halda Therapeutics no ano passado, que trouxe uma terapia clínica para câncer de próstata com potencial de aplicação em vários tipos de tumores.

Paisagem Competitiva em Oncologia

Outras grandes farmacêuticas que competem na área de oncologia incluem Pfizer (PFE), AstraZeneca (AZN), Merck (MRK) e Bristol-Myers Squibb.

• Pfizer: Oncologia representa cerca de 27% da receita total da Pfizer. Em 2025, suas vendas oncológicas cresceram 8%, impulsionadas por produtos como Xtandi, Lorbrena, a combinação Braftovi-Mektovi e Padcev, que compensaram a queda nas vendas de Ibrance. O pipeline da Pfizer inclui uma gama diversificada de terapias contra o câncer, como pequenas moléculas, conjugados anticorpo-droga (ADCs) e biológicos de imunoterapia oncológica.
• AstraZeneca: Oncologia agora representa aproximadamente 44% da receita da AstraZeneca, com o segmento crescendo 14% a taxas de câmbio constantes em 2025. Os principais impulsionadores desse crescimento incluem Tagrisso, Lynparza, Imfinzi, Calquence e Enhertu (em parceria com Daiichi Sankyo).
• Merck: Os principais medicamentos oncológicos da Merck são Keytruda (um inibidor de PD-L1) e Lynparza (um inibidor de PARP, co-comercializado com AstraZeneca). Keytruda, aprovado para múltiplos tipos de câncer, responde por mais da metade das vendas farmacêuticas da Merck, atingindo US$ 31,7 bilhões em 2025 — um aumento de 7% ano a ano.
• Bristol-Myers Squibb: O principal tratamento oncológico da empresa, Opdivo (um inibidor de PD-L1), contribui com cerca de 21% da receita total. As vendas de Opdivo cresceram 8%, chegando a US$ 10 bilhões em 2025.

Desempenho das Ações da J&J e Avaliação

No último ano, as ações da J&J superaram significativamente o setor em geral, subindo 51% em comparação ao ganho de 12,7% do setor.

Do ponto de vista da avaliação, as ações da J&J são consideradas um pouco caras, sendo negociadas a uma relação preço/lucro futura de 21,11, superior à média do setor de 18,69 e acima da média de cinco anos de 15,65.

As estimativas de analistas da Zacks mostram um aumento nas projeções de lucros para a J&J, com o consenso para 2026 subindo de US$ 11,49 para US$ 11,54 por ação nos últimos dois meses, e a estimativa para 2027 passando de US$ 12,24 para US$ 12,40 por ação no mesmo período.

Atualmente, a J&J possui classificação Zacks Rank #3 (Manter).