Que hype de IA? Nvidia alcança uma receita trimestral inédita de US$ 68 bilhões e projeta US$ 78 bilhões, com Jensen Huang destacando o rápido aumento na adoção de agentes

CEO da Nvidia responde a preocupações de investidores sobre gastos com IA

Jensen Huang, o chefe da Nvidia, respondeu com confiança às preocupações dos investidores sobre possíveis excessos nos investimentos em IA. Quando questionado durante a teleconferência de resultados da gigante de chips, Huang enfatizou que, na economia atual impulsionada por IA, o poder de computação e a receita estão intimamente ligados. Ele explicou que os provedores de nuvem precisam ter a capacidade de gerar tokens de IA — pequenos segmentos de saída de chatbots — para alcançar um crescimento significativo.

Provedores de Nuvem e Gastos de Capital

Analistas levantaram questões sobre se as grandes empresas de nuvem, cujos gastos anuais de capital se aproximam de US$ 700 bilhões, podem manter esse ritmo de investimento. Huang descartou essas preocupações, afirmando: "Estou confiante de que o fluxo de caixa deles continuará aumentando. O motivo é simples." Ele apontou para a rápida adoção de IA agentica em vários setores, o que está impulsionando uma demanda sem precedentes por recursos de computação. Nesse ambiente, a capacidade computacional se traduz diretamente em receita, já que a geração de tokens é essencial para o crescimento.

Investimentos em IA impulsionam crescimento da receita

Huang observou que os enormes gastos de capital direcionados à IA acabam impulsionando o crescimento e a receita dos provedores de nuvem. Os resultados financeiros recentes da Nvidia ofereceram aos investidores de IA uma visão de uma rápida recuperação, com receitas do quarto trimestre e do ano fiscal de 2026 atingindo um recorde de US$ 68,1 bilhões — superando as expectativas em cerca de US$ 3 bilhões. Isso representou um aumento de 20% em relação ao trimestre anterior e um impressionante crescimento de 73% em comparação ao ano anterior.

Perspectiva forte e compromissos de fornecimento

A empresa projetou receitas de US$ 78 bilhões para o primeiro trimestre do ano fiscal de 2027. Os compromissos relacionados ao fornecimento da Nvidia saltaram de US$ 50,3 bilhões no final do terceiro trimestre para US$ 95,2 bilhões no final do quarto trimestre. A Nvidia afirmou que garantiu proativamente inventário e capacidade para atender à demanda dos próximos trimestres.

Desempenho de Margem e Reação dos Investidores

Os investidores acompanharam de perto as margens brutas da Nvidia, em busca de sinais de queda. A orientação anterior sugeria uma margem bruta GAAP de 74,8%, indicando uma recuperação parcial. Huang e a CFO Colette Kress pretendem manter as margens na faixa dos 70% médios para o ano fiscal de 2027. No dia da divulgação dos resultados, a Nvidia superou as expectativas: a margem bruta GAAP subiu para 75%, ante 73,4% no terceiro trimestre, e a margem bruta não-GAAP atingiu 75,2%. As ações da empresa inicialmente subiram mais de 2% no after-market antes de recuarem.

Destaques do Lucro Líquido e dos Resultados

O lucro líquido GAAP da Nvidia aumentou 35% em relação ao trimestre anterior e disparou 94% em relação ao ano anterior, chegando a aproximadamente US$ 43 bilhões. O lucro diluído por ação aumentou 35% para US$ 1,76 no trimestre, quase dobrando em comparação ao exercício fiscal de 2025. O lucro líquido recebeu um impulso do investimento da Nvidia em ações da Intel, enquanto o lucro não-GAAP (excluindo ganhos da Intel) totalizou US$ 39,6 bilhões.

Paisagem de Investimento em IA

Os resultados da Nvidia chegam em meio a preocupações generalizadas sobre excesso de investimento em IA, já que empresas de hiperescalabilidade como Amazon, Meta, Microsoft, Oracle e Alphabet competem ferozmente no setor. Um relatório recente da Moody’s destacou US$ 662 bilhões em futuros compromissos de locação de data centers que permanecem fora dos balanços dessas empresas.

Tendências da Indústria e o Papel da Nvidia

Huang comentou: "A demanda por computação está crescendo exponencialmente. A adoção corporativa de agentes de IA está acelerando rapidamente. Nossos clientes estão investindo pesadamente em computação de IA — a espinha dorsal da revolução industrial da IA e da futura expansão deles." A Nvidia se beneficia desse aumento nos gastos de capital, já que seus chips de alto desempenho estão em alta demanda.

Desempenho Financeiro do Ano Fiscal Completo

No ano fiscal completo, a receita da Nvidia atingiu US$ 215,9 bilhões, um aumento de 65% em relação ao ano anterior. O lucro operacional GAAP foi de US$ 130,4 bilhões, e o lucro líquido totalizou US$ 120,1 bilhões. No exercício de 2025, a Nvidia reportou US$ 130,5 bilhões em receita, mais que o dobro dos US$ 60,9 bilhões do ano anterior. O lucro líquido naquele ano foi de US$ 72,9 bilhões, e o lucro operacional mais que dobrou para US$ 81,5 bilhões. A receita de data centers para o ano fiscal de 2026 cresceu para US$ 197,3 bilhões, ante US$ 115,2 bilhões do ano anterior.

• Q1 2026: US$ 44,1 bilhões em receita (detalhes)
• Q2 2026: US$ 46,7 bilhões (detalhes)
• Q3 2026: US$ 57 bilhões (detalhes)
• Q4 2026: US$ 68,1 bilhões (detalhes)

Enfrentando preocupações do mercado de IA

No último trimestre, Huang buscou dissipar preocupações sobre um mercado de IA superaquecido durante a teleconferência do terceiro trimestre com analistas. Ele afirmou: "Houve muita especulação sobre uma bolha de IA. Da nossa perspectiva, vemos algo totalmente diferente." Huang descreveu três grandes mudanças no setor: a transição de CPUs para computação baseada em GPUs, a mudança do aprendizado de máquina tradicional para IA generativa e a evolução da IA generativa para IA agentica. Cada fase justificou investimentos substanciais, sendo que as duas primeiras foram financiadas por economias de custo e crescimento de receita, enquanto a IA agentica representa uma nova camada que exige mais investimentos.

Perspectivas Futuras

A CFO Kress indicou anteriormente que a Nvidia espera US$ 500 bilhões em receita de seus produtos Blackwell e Rubin entre o início de 2025 e o final de 2026. Ela também projetou que o investimento anual em infraestrutura de IA pode chegar a US$ 3 trilhões a US$ 4 trilhões até 2029 ou 2030.

Este artigo foi publicado originalmente em Fortune.com.