Um relatório recente da CryptoQuant revela que a ação de preço atual do Bitcoin e os indicadores on-chain refletem de perto a dinâmica observada nos ciclos de quatro anos anteriores. Esse ritmo cíclico, que agora se tornou uma característica marcante da principal criptomoeda do mundo, está sendo minuciosamente revisitado após o mais recente halving, enquanto participantes do mercado buscam pistas direcionais embutidas nos dados técnicos e no comportamento de negociação.
Rali Pós-Halving Indica Momento de Alta
Como visto em ciclos anteriores, o Bitcoin disparou em um forte rali após seu halving mais recente. O preço ultrapassando a VWAP (Preço Médio Ponderado por Volume) ancorada no halving confirmou uma demanda de compra robusta. Os fechamentos semanais permaneceram próximos à banda superior da AVWAP, uma área historicamente ligada a otimismo excessivo e possíveis topos de mercado. A força técnica foi ainda mais ressaltada pela postura ascendente e de suporte da SMA50 semanal — um sinal de que o sentimento de alta tomou o centro do palco na tendência em andamento.
O Momento Enfraquece Durante a Maturidade do Ciclo
Porém, à medida que o ciclo amadureceu, sinais iniciais de fraqueza começaram a surgir. O preço do Bitcoin caiu abaixo da SMA50 semanal, sinalizando uma possível mudança de momento. Ao invés de registrar novas máximas históricas, os preços estabeleceram picos mais baixos em comparação com topos anteriores. A VWAP fixada no topo anterior do ciclo começou a atuar como resistência, enquanto o papel de suporte da AVWAP pós-halving enfraqueceu. Esses desdobramentos sugeriram que o mercado estava migrando de uma fase expansionista, porém vulnerável, para uma caracterizada por distribuição e fragilidade.
Sinais On-Chain Revelam Fraqueza Emergente
Após a forte queda em 2022, métricas on-chain fundamentais caíram em conjunto com os preços de mercado. O suprimento mantido em prejuízo aumentou consideravelmente, enquanto o indicador NUPL (Lucro e Prejuízo Não Realizado Líquido) se aproximou de territórios neutros e negativos. As perdas realizadas dispararam dramaticamente, grandes novos compradores enfrentaram pressão crescente e a lucratividade dos mineradores diminuiu. A análise da CryptoQuant observa que, durante a atual queda de 2026, tendências semelhantes estão se desenrolando. Aproximadamente 9,5 milhões de BTC agora estão mantidos em prejuízo, ecoando padrões de ciclos anteriores. O indicador NUPL esfriou para cerca de +0,11, as perdas realizadas se aproximaram de US$ 6 bilhões e, pela primeira vez, grandes novos detentores tornaram-se não lucrativos. Embora detentores veteranos permaneçam no lucro, eles também sentem a pressão, e participantes de curto prazo começaram a sair à medida que suas leituras de NUPL entram em território negativo.
Em ambos os ciclos, a deterioração do preço foi acompanhada por quebras simultâneas em indicadores on-chain chave. O relatório conclui que tal sincronia não é coincidência, interpretando-a como um sinal claro de estresse estrutural ocorrendo em todo o ecossistema do Bitcoin.
Ciclos Paralelos de Quatro Anos Apontam para Padrões Duradouros
Os dados sugerem que o ciclo de quatro anos do Bitcoin está seguindo uma trajetória notavelmente semelhante a períodos anteriores. Tanto a sincronia entre o movimento de preço e os sinais on-chain quanto a recorrência de fases corretivas reforçam a noção de que estes não são sinais de uma nova estrutura de mercado sem precedentes. Se algo, o Bitcoin parece permanecer firmemente alinhado ao seu comportamento cíclico estabelecido.
Estágio Atual Reflete Fase de Correção em Curso
As condições atuais têm uma semelhança impressionante com a fase de correção observada durante o ciclo de 2020–2022. O enfraquecimento simultâneo do preço e do sentimento dos investidores aponta para uma redefinição estrutural, em vez de volatilidade isolada. Como observado nos números mais recentes compilados pela CryptoQuant, o ritmo característico dos quatro anos segue ininterrupto. Se o Bitcoin cair ainda mais ou começar a estabelecer um novo piso de preço, ainda será visto, dependendo de como a ação de preço e os referenciais on-chain evoluirão nos próximos meses.
