Yuan continua a subir, alcançando sua mais longa sequência de ganhos desde 2010

Yuan atinge a mais longa sequência de valorização contra o dólar desde 2010

O yuan chinês continuou sua trajetória de alta nesta quinta-feira, registrando sua sequência mais longa de ganhos em relação ao dólar americano em mais de uma década. Esse avanço ocorreu após a taxa de referência diária do Banco Popular da China indicar disposição para permitir que a moeda se valorize de forma controlada.

No mercado onshore, o yuan se fortaleceu pelo décimo dia consecutivo, atingindo 6,8310 por dólar — um nível não visto desde abril de 2023. Mais cedo, o banco central definiu sua taxa de referência em 6,9228, marcando o segundo dia consecutivo de valorização na fixação.

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Segundo operadores que preferiram não se identificar devido à natureza sensível das informações, exportadores têm acelerado a conversão de moeda estrangeira, o que tem contribuído para o fortalecimento do yuan. Enquanto isso, alguns bancos estatais realizaram compras significativas de dólares no mercado onshore de forma intermitente. Além disso, mesas proprietárias de alguns bancos teriam aumentado suas posições vendidas em dólar americano.

A última fixação do banco central levou à especulação de que os formuladores de políticas chineses podem estar abertos a uma apreciação gradual do yuan neste ano. Tal movimento poderia atrair mais investimento estrangeiro, reduzir tensões comerciais e avançar o objetivo da China de tornar sua moeda mais amplamente utilizada internacionalmente. Os recentes ganhos do yuan têm sido sustentados por fortes conversões de câmbio, melhora nas relações entre EUA e China e um dólar americano geralmente mais fraco.

Khoon Goh, chefe de pesquisa asiática do Australia & New Zealand Banking Group, comentou: “As autoridades não estão tentando impedir a alta do yuan, mas querem garantir que o ritmo permaneça estável e não acelerado.” O banco ajustou sua previsão para o yuan onshore no final do ano para 6,75, em vez de 6,85.

Na última semana, o yuan onshore subiu cerca de 1%, marcando sua ascensão mais rápida desde janeiro de 2025, segundo dados da Bloomberg. Nos mercados offshore, fundos hedge têm comprado opções de venda de USD/CNH, apostando que o par cambial continuará a cair.

Olhando para frente, o yuan pode receber mais suporte à medida que o presidente dos EUA, Donald Trump, deve visitar a China no próximo mês para discutir tarifas com o presidente Xi Jinping — um desenvolvimento que pode fortalecer ainda mais a moeda.

Por ora, os participantes do mercado parecem confiantes nas perspectivas do yuan, mostrando pouca preocupação com a diferença significativa entre a taxa oficial e as expectativas do mercado. Alguns analistas interpretam essa divergência como um sinal de que o banco central prefere um ritmo moderado de apreciação. A fixação de quinta-feira ficou 610 pips mais fraca do que a previsão média de 6,8618 dos operadores e analistas consultados pela Bloomberg, representando uma diferença recorde no lado que favorece um yuan mais fraco.

Entendendo o mecanismo de fixação do PBOC

A pesquisa da Bloomberg normalmente reflete onde os participantes do mercado esperam que a fixação diária do banco central esteja, com base nos movimentos da noite anterior e excluindo o chamado fator contracíclico. Qualquer desvio em relação à fixação real é visto como uma indicação do quanto o banco central está apoiando ou restringindo o movimento da moeda a cada dia.

Colaboração de reportagem por Ran Li e David Finnerty.

Matéria atualizada ao longo do texto.

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