USD: resiliência de curto prazo, fraqueza de longo prazo – TD Securities

TD Securities: Dólar dos EUA Suportado no Curto Prazo, Fraqueza Esperada no Longo Prazo

Os analistas de câmbio da TD Securities, sob a liderança de Jayati Bharadwaj, antecipam que o dólar dos EUA encontrará suporte de curto prazo como um ativo de refúgio devido às contínuas tensões geopolíticas envolvendo o Irã e a indicadores econômicos robustos dos EUA. A equipe espera que o dólar supere moedas como o euro, o dólar australiano e outras moedas do G10 com grandes posições vendidas no curto prazo. Apesar disso, a perspectiva geral permanece negativa para o dólar até 2026, com projeções de queda gradual do índice BBDXY e preferência por vender durante quaisquer ralis do USD.

Força de Curto Prazo em Meio à Incerteza Geopolítica

Com a aproximação de uma nova semana, a TD Securities observa que o foco do mercado provavelmente retornará para os desdobramentos geopolíticos e dados econômicos dos EUA, especialmente enquanto as implicações da decisão do IEEPA ainda estão sendo analisadas. Com o aumento da incerteza em torno do Irã e o potencial para ações militares direcionadas, o dólar dos EUA volta a atuar como porto seguro. Os analistas esperam que o dólar continue em demanda frente ao euro, ao dólar australiano e outras moedas do G10, onde as posições vendidas são predominantes.

De acordo com seu modelo de valor justo de alta frequência e o índice de posicionamento proprietário, o sentimento do mercado atualmente é negativo em relação ao dólar. No entanto, caso os riscos geopolíticos se intensifiquem ou se dados fortes do primeiro trimestre dos EUA adiarem as expectativas de cortes nas taxas de juros pelo Federal Reserve, o dólar pode experimentar uma recuperação técnica. Esses movimentos apresentariam oportunidades mais atraentes para vender o dólar para aqueles com uma visão baixista de longo prazo.

Perspectiva de Médio Prazo: Vender Ralis do USD

De uma perspectiva estrutural, a TD Securities continua recomendando a venda durante os ralis do dólar dos EUA, especialmente porque as posições vendidas na moeda não estão excessivamente estendidas, principalmente em relação às moedas do G10. Nos mercados emergentes, a equipe favorece operações de carry trade seletivas no real brasileiro e no rand sul-africano, além de enxergar potencial de valor no peso chileno, won sul-coreano, novo dólar taiwanês e yuan chinês.

Previsão de Longo Prazo: Fraqueza do Dólar até 2026

Olhando mais adiante, os analistas mantêm a previsão de um declínio sustentado do dólar dos EUA até 2026. Essa perspectiva baseia-se na expectativa de que o crescimento e as taxas de juros dos EUA convergirão com as tendências globais, diminuindo o apelo do dólar como ativo de refúgio. Além disso, uma longa lista de eventos de risco doméstico nos EUA provavelmente fará com que investidores mantenham cautela ao expor-se ao dólar, especialmente em relação a investimentos em ações dos EUA.

(Este artigo foi produzido com a assistência de inteligência artificial e revisado por um editor.)