Análise de metais não ferrosos e novas energias da Caixin Futures: perturbações macroeconômicas persistem, ouro e prata divergem, oportunidades de compra em recuos para alumínio e lítio.

⑴ No que diz respeito ao cobre de Xangai, o foco macroeconômico permanece na incerteza das políticas tarifárias dos EUA e nas tensões geopolíticas entre EUA e Irã, sendo que qualquer escalada pode fornecer suporte aos preços. Segundo informações da SMM, há sinais de recuperação tanto na oferta quanto na demanda, com a retomada das operações e produção nas indústrias downstream e melhora no sentimento de compra, marcando o início do reequilíbrio de oferta e demanda após o feriado. No entanto, os estoques permanecem elevados e o caminho para cortes de juros pelo Federal Reserve é altamente incerto, com possíveis políticas futuras mais restritivas. Combinado com fundamentos relativamente fracos, os preços podem ter dificuldade em manter uma alta contínua, a menos que as tensões entre EUA e Irã se intensifiquem ainda mais. No curto prazo, é provável que os preços permaneçam voláteis dentro de uma faixa. ⑵ Quanto ao zinco de Xangai, o contexto macroeconômico é semelhante ao do cobre. Os fundamentos estão em baixa temporada, com oferta e demanda fracas, sendo esperado que os preços oscilem dentro de uma faixa no curto prazo. ⑶ Em relação aos metais preciosos, recentemente, devido ao tom hawkish do Federal Reserve, o mercado está cauteloso quanto ao caminho futuro dos cortes de juros, resultando em preços do ouro voláteis. No entanto, qualquer sinal de escalada nas tensões entre EUA e Irã pode fornecer suporte adicional ao ouro e reforçar seu papel como instrumento de hedge. Para a prata, a participação de certificados de depósito registrados permanece baixa, sustentando os preços no curto prazo, mas a volatilidade pode continuar acentuada, exigindo que os traders controlem rigorosamente suas posições. ⑷ Sobre a alumina, recentemente, devido a perturbações no fornecimento de minério doméstico e internacional e algumas manutenções, a circulação de spot está apertada e os preços permanecem elevados e voláteis. No entanto, o mercado tem expectativas relativamente unânimes quanto à retomada da produção e à liberação de novas capacidades no futuro, limitando o espaço para altas. No curto prazo, o spot ainda tem suporte, mas com a expectativa clara de aumento da oferta, o centro de preços deve se deslocar para baixo. ⑸ Em relação ao alumínio, impulsionado pelo fortalecimento do alumínio em Londres durante o feriado, o alumínio de Xangai subiu ligeiramente após o feriado. Com um cenário macroeconômico interno e externo favorável, expectativas positivas de demanda e previsão de aperto na oferta, a perspectiva de alta de médio e longo prazo para o alumínio de Xangai e alumínio fundido permanece inalterada. No entanto, ainda há incertezas no curto prazo e o acúmulo de estoques limita os preços, sendo recomendado aguardar oportunidades de compra após correções. No lado da oferta, é importante acompanhar os desenvolvimentos no exterior; no lado da demanda, monitorar a intensidade das compras domésticas e o ritmo de redução de estoques. ⑹ Sobre o carbonato de lítio, o Zimbábue proibiu todas as exportações de minerais primários e concentrados de lítio, e o mercado doméstico abriu em alta, mas caiu posteriormente, sendo recomendada uma abordagem de compra em correções no curto prazo. É necessário acompanhar de perto a concretização das expectativas de demanda, o ritmo das mudanças nos estoques e estar atento a variações inesperadas na oferta e no cenário macroeconômico.