Análise de Energia e Produtos Químicos da Caixin Futures: Riscos geopolíticos dominam o setor de petróleo, enquanto soda cáustica e barrilha apresentam tendência de alta no curto prazo

⑴ No que diz respeito ao petróleo bruto, nesta quinta-feira ocorrerá a terceira rodada de negociações em Genebra entre os Estados Unidos e o Irã, e Trump ainda mantém a opção de ação militar, o que significa que a crise geopolítica ainda não foi totalmente resolvida. Como o SC crude oil está intimamente ligado ao mercado externo, assim como produtos derivados de petróleo como o óleo combustível, espera-se que o custo apresente grande volatilidade. No curto prazo, o sentimento geopolítico domina o mercado, sendo necessário monitoramento próximo, e o mercado pode permanecer em alta volatilidade. ⑵ Sobre o óleo combustível, durante o feriado, as negociações entre Estados Unidos e Irã não tiveram avanços substanciais, e ainda existe a possibilidade de intervenção militar por parte dos EUA. A dependência da China na importação de óleo combustível de alto teor de enxofre é alta, sendo que as importações do Irã representam 20% do total. Caso o resultado das negociações não seja favorável, existe a possibilidade de intervenção militar. No entanto, a incerteza sobre o resultado das negociações é grande, por isso, estrategicamente, recomenda-se manter posições compradas moderadas e evitar perseguir altas. ⑶ No setor de vidro, durante o feriado, não houve avanços nas manutenções a frio das linhas de produção em Shahe, e a maioria das empresas de médio e pequeno porte ainda não retomou as operações, resultando em um ambiente de negociações à vista relativamente fraco. No curto prazo, o preço do contrato futuro principal não apresenta grande prêmio sobre o preço à vista, mas a expectativa de alta demanda na temporada de março e abril ("ouro em março, prata em abril") oferece suporte aos preços, podendo ser considerado um cenário levemente otimista no curto prazo. ⑷ Quanto ao carbonato de sódio, não houve mudanças significativas na relação entre oferta e demanda durante o feriado, e o mercado permaneceu estável após o feriado. A parada para manutenção e atualização de equipamentos da Hebang em Sichuan provocou uma recuperação nos preços. No entanto, com a oferta elevada, os estoques das fábricas subiram para 1,89 milhões de toneladas. De modo geral, o cenário macroeconômico favorável no curto prazo impulsiona uma recuperação nos preços do carbonato de sódio, podendo ser visto com certo otimismo, mas a pressão de oferta no médio prazo ainda persiste, limitando o potencial de alta. ⑸ Sobre a soda cáustica, o preço médio semanal da soda cáustica a 32% subiu em relação à semana anterior. Durante o feriado do Ano Novo Chinês, o acúmulo de estoques de soda líquida em Shandong foi melhor do que o esperado, e, aliado ao desempenho fraco do cloro líquido, algumas fábricas aumentaram os preços. No entanto, após o feriado, os estoques das fábricas aumentaram em relação à semana anterior, a taxa de operação das empresas permanece alta, e a demanda de retomada das atividades e de recomposição de estoques por parte dos clientes ainda não foi totalmente liberada. Com os estoques elevados e os preços acima do mercado à vista, a disposição para comprar permanece fraca, e espera-se que ainda haja pressão. ⑹ No mercado de metanol, hoje o preço à vista em Taicang caiu, o mercado de metanol não conseguiu manter a tendência de alta e os contratos futuros oscilaram para baixo. Os dados desta semana mostram que os estoques nos portos e no interior aumentaram, e a base de curto prazo enfraqueceu. Estoques elevados e expectativas de retomada das operações no Irã continuam pressionando o mercado, e espera-se que o mercado doméstico de metanol opere de forma volátil nos próximos dias.