Analistas da Benchmark comemoram mudança da Strategy para STRC como ‘motor principal’ para acumulação de bitcoin

As ações da Strategy (MSTR) foram negociadas em torno de US$130 na manhã de quinta-feira após a Benchmark reiterar sua classificação de "compra" para o papel, argumentando que a mais recente mudança estratégica da empresa pode acelerar o crescimento de bitcoin por ação da companhia.

Na quarta-feira, durante a palestra principal de Michael Saylor no Strategy World 2026 em Las Vegas, ele delineou uma mudança de foco: sair do incentivo para que corporações adicionem bitcoin aos seus balanços e passar a promover o STRC, o principal título perpétuo preferencial da empresa, como o veículo primário de financiamento para futuras aquisições de bitcoin.

Em uma nota para clientes, o analista da Benchmark, Mark Palmer, caracterizou o STRC como o "motor principal" para o financiamento da acumulação de bitcoin pela Strategy e afirmou que focar nesse instrumento posiciona a empresa para acelerar o crescimento de bitcoin por ação.

O STRC caiu para até US$90 no início deste mês, mas desde então se recuperou para pouco abaixo do valor nominal de US$100. O título preferencial atualmente oferece um rendimento anual efetivo de aproximadamente 11%, paga dividendos mensais e possui prioridade em relação aos acionistas ordinários.

Adoção no balanço sai, crédito digital entra

No evento, Saylor enquadrou a mudança como parte de uma visão mais ampla de "crédito digital", posicionando o bitcoin como "capital digital" que pode ser convertido em instrumentos geradores de rendimento, em vez de ser mantido diretamente pelos tesouros corporativos.

Segundo o modelo, os recursos provenientes da emissão do STRC são usados para adquirir mais bitcoin. À medida que as reservas aumentam, a Strategy visa aumentar o bitcoin por ação para os acionistas enquanto oferece aos investidores preferenciais uma renda com menor exposição direta às oscilações de preço do bitcoin.

A Benchmark afirmou que a reflexividade da estrutura permanece intacta. As ações ordinárias da Strategy são negociadas com prêmio sobre o valor patrimonial líquido, permitindo que a empresa capte recursos de forma lucrativa e expanda suas reservas de bitcoin. Proteger a integridade e a estabilidade de preço do STRC agora rege as decisões de alocação de capital, escreveu o analista.

A empresa manteve seu preço-alvo de US$705 com base em uma análise de soma das partes que inclui as reservas projetadas de bitcoin no final de 2026, um múltiplo aplicado aos ganhos estimados em BTC e o valor do antigo negócio de software da Strategy.

A nota chega em um momento em que empresas de tesouraria de ativos digitais enfrentam pressões após o recuo do bitcoin desde as máximas do final de 2025. A Strategy agora detém 717.722 BTC, representando mais de 3% do suprimento total, e continua a aumentar sua posição por meio de emissões de ações e preferenciais. A empresa atualmente acumula uma perda não realizada superior a US$6,7 bilhões em suas reservas de bitcoin, de acordo com dados do Saylor Tracker.