USD: suporte tático como refúgio, mas obstáculos estruturais – BBH
Elias Haddad, do Brown Brothers Harriman (BBH), observa que o dólar está taticamente sustentado pela demanda de porto seguro ligada aos riscos de transporte no Estreito de Hormuz, mesmo enquanto o banco mantém uma posição cíclica neutra sobre o USD. Haddad espera que o DXY volte a negociar dentro de um intervalo de 96.00–100.00 e mantém uma visão estruturalmente pessimista em relação ao dólar devido à credibilidade da política dos Estados Unidos.
Busca por porto seguro contrasta com pessimismo estrutural
“Os mercados financeiros permaneceram guiados na semana passada por manchetes relacionadas à guerra, tendo a segurança do transporte pelo crucial Estreito de Hormuz como principal termômetro do sentimento de risco. Os preços do Brent voltaram a superar US$100 o barril, enquanto o dólar avançou frente a todas as principais moedas, impulsionando o DXY ao seu nível mais alto em quase dez meses.”
“Taticamente, o USD pode continuar a se beneficiar da busca por porto seguro impulsionada pelas necessidades de financiamento em dólar, até atingirmos o pico do temor em relação ao transporte pelo Estreito de Hormuz. A demanda por financiamento de curto prazo em USD tende a disparar durante períodos de estresse devido ao papel dominante do dólar no sistema financeiro global (faturamento de comércio, empréstimos transfronteiriços, emissão de títulos globais, reservas cambiais).”
“Ciclicamente, permanecemos neutros em relação ao USD e esperamos que o DXY retome a negociação dentro do intervalo de 96.00-100.00. O DXY ultrapassou o nível implícito pelas diferenças de taxas entre os EUA e outras grandes economias.”
“Estruturalmente, mantemos nossa visão de longo prazo pessimista para o USD devido à diminuição da confiança na política comercial e de segurança dos Estados Unidos, à piora da credibilidade fiscal americana e à contínua politização do Fed.”
(Este artigo foi criado com a ajuda de uma ferramenta de Inteligência Artificial e revisado por um editor.)
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